Tôi cần bao nhiêu vốn cho arbitrage funding rate?

Bạn cần tài sản thế chấp trên cả hai sàn, vì mỗi chân là một vị thế ký quỹ riêng biệt. Với đòn bẩy 2x mỗi chân, một vị thế $10,000 mỗi bên cần khoảng $5,000 ký quỹ trên mỗi sàn, tổng cộng $10,000.

Khi nào nên thoát giao dịch arbitrage funding?

Các tín hiệu thoát phổ biến là spread funding thu hẹp dưới mức chi phí còn lại, funding trên một sàn đảo chiều, chênh lệch giá giữa hai perp chuyển sang có lợi giúp bạn đóng lệnh kèm khoản lãi thêm, hoặc một chân tiến gần giá thanh lý.

Arbitrage funding rate có hoạt động với các chu kỳ funding khác nhau không?

Có, nhưng bạn phải so sánh tỷ lệ trên cùng một cơ sở. Hãy quy đổi từng tỷ lệ sang tỷ lệ theo giờ hoặc APR trước, vì 0.01% mỗi giờ cao gấp tám lần 0.01% mỗi 8 giờ.

Arbitrage funding rate có phi rủi ro không?

Không. Funding có thể thay đổi mỗi kỳ, một chân có thể bị thanh lý khi giá biến động mạnh, phí và trượt giá có thể vượt quá funding thu được, và sàn có thể đóng băng rút tiền trong lúc tài sản thế chấp của bạn nằm trên đó.

Arbitrage Funding Rate Là Gì? Hướng Dẫn Từng Bước

Arbitrage funding rate là giao dịch trung lập delta: short hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên sàn có funding cao và long cùng coin đó trên sàn có funding thấp, để trader thu phần chênh lệch giữa các khoản thanh toán funding. Vì hai vị thế có cùng quy mô và ngược chiều, biến động giá gần như triệt tiêu nhau. Phần còn lại là spread funding, trừ đi phí, trượt giá và chi phí giam tài sản thế chấp trên hai sàn.

Điểm chính

Short trên sàn funding cao, long trên sàn funding thấp, với giá trị danh nghĩa bằng nhau.
Lợi nhuận đến từ spread funding, không phải từ hướng giá.
Luôn chuẩn hóa tỷ lệ sang APR trước khi so sánh, vì chu kỳ khác nhau giữa các sàn.
Mỗi chân cần tài sản thế chấp riêng, nên vốn bị chia ra trên hai sàn.
Phí vào và thoát lệnh thường cần vài ngày funding mới bù lại được.
Thoát khi spread không còn đủ bù chi phí, funding đảo chiều, hoặc một chân gần bị thanh lý.

Arbitrage funding rate hoạt động thế nào

Funding rate là khoản thanh toán định kỳ giữa phe long và short trên hợp đồng tương lai vĩnh cửu, loại hợp đồng không bao giờ đáo hạn. Khi tỷ lệ dương, phe long trả cho phe short. Khi tỷ lệ âm, phe short trả cho phe long. Mỗi sàn tự đặt tỷ lệ dựa trên các trader của chính mình, nên cùng một coin có thể trả funding rất khác nhau trên hai sàn tại cùng thời điểm.

Giao dịch nắm bắt phần chênh lệch đó:

Chân short: mở short trên sàn có funding rate cao hơn. Khi tỷ lệ đó dương, bạn nhận funding.
Chân long: mở long cùng quy mô trên sàn có funding rate thấp hơn. Bạn trả một khoản nhỏ hơn, hoặc nhận funding nếu tỷ lệ đó âm.

Nếu coin tăng 10%, chân long lãi xấp xỉ bằng khoản chân short lỗ, và ngược lại nếu giá giảm. Vị thế của bạn trung lập delta: giá trị của nó hầu như không đổi theo giá. Dòng funding ròng chính là lợi nhuận của bạn.

Từng bước

Tìm spread. So sánh cùng một coin giữa các sàn sau khi quy đổi mỗi tỷ lệ sang APR: APR = tỷ lệ ÷ số giờ của chu kỳ × 8,760. Nhiều CEX trả mỗi 8 giờ, trong khi Hyperliquid trả mỗi giờ, nên con số thô không thể so sánh.
Kiểm tra chênh lệch giá giữa hai perp. Nếu perp trên sàn short giao dịch cao hơn hẳn perp trên sàn long, bạn khóa được một khoản lãi nhỏ khi vào lệnh. Nếu thấp hơn, bạn bắt đầu với một khoản lỗ nhỏ cần bù lại.
Nạp tiền vào cả hai tài khoản. Nạp tài sản thế chấp lên mỗi sàn trước khi giao dịch. Kiểm tra cả hai hợp đồng đều được ký quỹ bằng loại tiền bạn đang có, như USDT trên hợp đồng vĩnh cửu tuyến tính của Binance hoặc Bybit, hoặc USDC trên nhiều perp DEX.
Mở cả hai chân cùng lúc. Khớp quy mô theo số coin, không theo ký quỹ. Short 0.5 BTC cần long 0.5 BTC.
Theo dõi vị thế. Theo dõi funding mỗi kỳ, mức ký quỹ trên cả hai sàn, và chênh lệch giá giữa hai hợp đồng.
Đóng cả hai chân cùng lúc khi một điều kiện thoát được đáp ứng.

Quy mô và tài sản thế chấp

Đặt quy mô mỗi chân bằng cùng số lượng coin để phơi nhiễm giá triệt tiêu nhau. Sau đó quyết định nộp bao nhiêu ký quỹ cho mỗi bên.

Đòn bẩy cao hơn (vị thế lớn hơn số ký quỹ đứng sau nó) giải phóng vốn nhưng kéo giá thanh lý lại gần hơn. Vấn đề là hai chân nằm trên hai sàn khác nhau và không thể dùng chung ký quỹ. Nếu giá tăng mạnh, chân short lỗ trên một sàn trong khi chân long lãi trên sàn kia, và chân short có thể bị thanh lý dù vị thế tổng hợp đang cân bằng.

Đòn bẩy mỗi chân	Ký quỹ cho mỗi chân $10,000	Tổng vốn	Biến động xấp xỉ đến khi bị thanh lý
1x	$10,000	$20,000	Rất lớn
2x	$5,000	$10,000	Khoảng 50%, trừ ký quỹ duy trì
5x	$2,000	$4,000	Khoảng 20%, trừ ký quỹ duy trì

Biên độ đến khi bị thanh lý bị thu hẹp bởi ký quỹ duy trì, tức lượng tài sản thế chấp tối thiểu sàn yêu cầu để giữ vị thế mở. Nhiều trader dùng đòn bẩy thấp và giữ sẵn stablecoin dự phòng để chuyển sang sàn nào cần ký quỹ. Việc mỗi chân dùng ký quỹ cô lập (chỉ tài sản thế chấp của vị thế đó) hay ký quỹ chéo (toàn bộ số dư tài khoản) cũng ảnh hưởng đến mức đệm của nó.

Ví dụ tính toán: lợi nhuận ròng sau phí

Giả sử các con số minh họa sau cho một coin giao dịch trên hai sàn:

Funding Sàn A: +0.030% mỗi 8h (32.85% APR). Bạn short ở đây.
Funding Sàn B: +0.005% mỗi 8h (5.475% APR). Bạn long ở đây.
Quy mô vị thế: $10,000 mỗi chân, giữ trong 7 ngày (21 kỳ funding).
Phí taker: 0.05% mỗi lần khớp; trượt giá: 0.02% mỗi lần khớp; tổng cộng bốn lần khớp.
Đòn bẩy: 2x mỗi chân, nên tổng vốn là $10,000.

Hạng mục	Cách tính	Số tiền
Funding nhận (short trên A)	$10,000 × 0.030% × 21	+$63.00
Funding trả (long trên B)	$10,000 × 0.005% × 21	−$10.50
Phí giao dịch	4 × $10,000 × 0.05%	−$20.00
Trượt giá	4 × $10,000 × 0.02%	−$8.00
Lợi nhuận ròng		+$24.50

Funding ròng là $2.50 mỗi kỳ. Chi phí $28 cần 11.2 kỳ, tức khoảng 3.7 ngày, để bù lại. Trong trọn 7 ngày, giao dịch lãi ròng $24.50 trên $10,000 vốn, tức 0.245% trong 7 ngày, hay khoảng 12.8% quy đổi theo năm (0.245% × 365 ÷ 7). Spread tiêu đề là 27.4% APR, nên chi phí vào và thoát lệnh đã cắt lợi nhuận thực đi khoảng một nửa. Nếu giữ lâu hơn ở cùng mức tỷ lệ, lợi nhuận sẽ tiến gần spread tiêu đề hơn, vì các chi phí đó chỉ trả một lần. Bạn có thể thử với số liệu của riêng mình bằng công cụ tính arbitrage funding.

Khi nào thoát lệnh

Funding rate thay đổi mỗi kỳ, nên spread tồn tại hôm nay có thể biến mất vào ngày mai. Các tín hiệu thoát phổ biến:

Spread thu hẹp dưới mức bạn cần để bù phí thoát lệnh và trượt giá.
Funding đảo chiều, khiến sàn short bắt đầu trả cho bạn ít hơn sàn long.
Chênh lệch giá chuyển sang có lợi, cho phép bạn đóng cả hai chân với khoản lãi basis cộng thêm vào funding.
Ký quỹ trở nên eo hẹp trên một chân sau một biến động lớn. Cân bằng lại tài sản thế chấp hoặc đóng cả hai chân.
Một sàn tạm dừng nạp hoặc rút, khiến bạn không thể chuyển ký quỹ.

Sai lầm thường gặp

So sánh tỷ lệ theo giờ với tỷ lệ 8 giờ mà không quy đổi.
Đặt quy mô các chân theo ký quỹ thay vì theo số lượng coin, để lại phơi nhiễm theo hướng giá.
Bỏ qua chênh lệch giá giữa hai perp khi vào lệnh.
Đuổi theo tỷ lệ cực đoan trên các coin nhỏ, nơi funding thường đảo chiều nhanh và trượt giá cao.
Dùng đòn bẩy cao trên một chân mà không có kế hoạch nạp thêm ký quỹ.

Để có danh sách đầy đủ hơn, xem rủi ro arbitrage.

ArbTide giúp gì

Trang funding rate trực tiếp của ArbTide chuẩn hóa mọi tỷ lệ sang APR và hiển thị spread giữa các sàn cho từng coin, còn lịch sử funding cho thấy một spread đã ổn định đến mức nào. Cùng trang đó cũng hướng dẫn chi tiết giao dịch và các chi phí của nó.


SAND	22	-1.0391%	-1.0111%	Bitfinex -0.2500%/8h (-273.75%)	XT.COM -0.3869%/1h (-3389.24%)	2.8452%
MANA	19	-0.2721%	-0.2909%	HitBTC 0.0100%/8h (10.95%)	Bybit -0.1372%/1h (-1201.87%)	1.1076%
ENJ	18	-0.5617%	-0.5719%	WhiteBIT -0.0678%/4h (-148.39%)	BTSE -0.6084%/4h (-1332.29%)	1.0812%
2Z	19	-0.5657%	-0.5390%	WhiteBIT 0.0050%/4h (10.95%)	MEXC -0.3769%/4h (-825.41%)	0.7638%
ARK	13	-0.3210%	-0.4456%	WhiteBIT 0.0013%/1h (10.95%)	Gate -0.0649%/1h (-568.52%)	0.5292%