Криптоарбитраж: что это? Виды, примеры и реальные издержки

Криптоарбитраж — это торговая стратегия, которая зарабатывает на разнице цены или ставки финансирования одного и того же актива на разных рынках и при этом держит зависимость от цены актива близкой к нулю. Классическая схема проста: купить там, где дешевле, и продать там, где дороже. На практике прибыль — это то, что остается после комиссий, проскальзывания и затрат на переводы.

Главное

• Арбитраж использует разрывы в ценах или ставках одного актива на разных площадках.
• Основные виды: межбиржевой (пространственный), арбитраж ставки финансирования, CEX-DEX, DEX-DEX и треугольный.
• Важна чистая прибыль: валовой спред минус комиссии, проскальзывание, газ, затраты на вывод и мосты.
• Большие разрывы на основных монетах закрываются за секунды; устойчивые возможности обычно бывают в ставках финансирования и на менее ликвидных рынках.
• Арбитраж — это низкий риск, но не отсутствие риска.

Виды криптоарбитража

Вид	Как работает	Основные издержки и риски
Межбиржевой (пространственный)	Купить на бирже A, продать на бирже B	Торговые комиссии, комиссии за вывод, время перевода
Арбитраж ставки финансирования	Шорт перпа с высоким фандингом, лонг перпа или спота с низким фандингом	Комиссии, изменения базиса, ликвидация одной ноги
CEX-DEX	Торговля на разрыве между централизованной и децентрализованной биржей	Газ, влияние на цену на DEX, задержки депозита и вывода
DEX-DEX	Торговля на разрыве между двумя пулами DEX, возможно, в разных сетях	Газ, влияние на цену, комиссии мостов и риск моста
Треугольный	Цикл через три пары на одной бирже (например, USDT → BTC → ETH → USDT)	Комиссии за три сделки, скорость

Пример расчета: межбиржевой арбитраж

Токен торгуется по $100.00 на бирже A и по $100.60 на бирже B. Вы торгуете на $10,000.

Статья	Сумма
Валовой спред (0.60%)	+$60.00
Комиссия тейкера при покупке (0.10%)	−$10.00
Комиссия тейкера при продаже (0.10%)	−$10.06
Комиссия за вывод	−$2.00
Проскальзывание (0.10% всего)	−$10.00
Чистая прибыль	≈ +$27.94

Валовой спред составлял 0.60%, но чистая доходность ближе к 0.28%, а пока средства в пути, цена может измениться. Если заранее держать средства на обеих биржах, задержки перевода не будет, но в сделке окажется больше капитала.

Пример расчета: арбитраж ставки финансирования

Фандинг по BTC составляет 0.03% за 8h на бирже A и 0.00% на бирже B. Вы открываете шорт перпов BTC на $10,000 на A и лонг на $10,000 на B и держите позиции 7 дней.

Статья	Сумма
Фандинг, полученный на A (0.03% × 21 выплата)	+$63.00
Фандинг, уплаченный на B (0.00%)	$0.00
Комиссии тейкера, 4 исполнения × $10,000 × 0.05%	−$20.00
Чистая прибыль до проскальзывания	≈ +$43.00

Это около 0.22% в неделю на $20,000 общей маржи, примерно 11% APR, без направленной позиции по BTC. Риски: ставки финансирования сходятся или меняют знак, меняется ценовой базис между двумя перпами, а резкое движение ликвидирует одну из ног, если под ней недостаточно обеспечения. См. ликвидация.

Издержки, от которых зависит чистая прибыль

1. Торговые комиссии: ставки мейкера и тейкера на каждое исполнение.
2. Проскальзывание и влияние на цену: крупные ордера двигают тонкие стаканы и пулы DEX.
3. Комиссии за вывод и депозит, а также минимальные суммы вывода.
4. Комиссии за газ при сделках на DEX, которые зависят от загрузки сети.
5. Комиссии мостов и риск моста при кросс-чейн сделках.
6. Время перевода: пока средства в пути, цены могут измениться.
7. Статус кошелька: биржи иногда приостанавливают депозиты или вывод токена, и тогда возможность невозможно реализовать.
8. Риск контрагента: средства на бирже подвержены рискам этой биржи.

Почему появляются арбитражные возможности

• Фрагментированная ликвидность на сотнях CEX, DEX и блокчейнов.
• Разные трейдеры на разных площадках, например биржи с преобладанием розничных трейдеров и профессиональные.
• Разные формулы и интервалы финансирования у бирж.
• Трение: медленный вывод, приостановленные кошельки и задержки мостов мешают ценам сойтись.
• Путаница с одинаковыми тикерами: у двух не связанных токенов может быть один тикер, поэтому реальные спреды нужно проверять по адресу контракта.

Чем помогает ArbTide

ArbTide на сервере собирает цены и ставки финансирования со всех отслеживаемых CEX и перп-DEX и показывает лучший спотовый и бессрочный маршрут по каждой монете с чистым спредом после комиссий тейкера и объемом, доступным на верху стакана. Откройте арбитражный сканер в реальном времени, отдельную монету, например BTC, сканер cash-and-carry, все арбитражные стратегии или ставки финансирования в реальном времени.