Арбитраж ставки финансирования — это дельта-нейтральная сделка: лонг по бессрочному фьючерсу монеты на бирже с самой низкой ставкой финансирования и шорт того же размера там, где фандинг самый высокий, с заработком на разрыве между ними. Таблица на этой странице ранжирует монеты по этому разрыву в реальном времени. Теорию и примеры расчетов вы найдете в руководстве по арбитражу ставки финансирования.
Как это работает
- Найдите монету с широким спредом. Одна и та же монета платит разные ставки финансирования на разных биржах, потому что у каждой площадки свои трейдеры и свое распределение позиций.
- Откройте лонг-ногу на бирже с самым низким (или самым отрицательным) фандингом. Когда фандинг там отрицательный, шорты платят вам.
- Откройте шорт-ногу той же номинальной стоимости на бирже с самым высоким фандингом. Когда фандинг там положительный, лонги платят вам.
- Держите позицию через выплаты фандинга. Одна нога зарабатывает на цене ровно столько, сколько теряет другая, поэтому позиция дельта-нейтральна, а доходность дает разница в фандинге.
- Закройте обе ноги, когда спред сузится ниже уровня, покрывающего ваши затраты, или когда одна из ставок развернется.
Как читать сканер
Каждая строка рассчитана для вашего баланса ($100 по умолчанию) и плеча (1x), поровну разделенных между двумя биржами, и для выбранного срока удержания (7 дней по умолчанию). По умолчанию используется средний разрыв пары за последние 7 дней, потому что ставка может подскочить на несколько часов, а потом резко вернуться; в фильтрах можно переключиться на среднее за 24 часа или на текущую ставку. Монета, добавленная слишком недавно, чтобы у нее было 48 часов истории, отображается с пометкой «Истории пока нет».
- Лонг / шорт: биржа для лонга (самый низкий фандинг) и биржа для шорта (самый высокий фандинг), каждая со своей ставкой ровно в том виде, в каком ее показывает биржа, за ее собственный интервал финансирования, чтобы вы могли сверить ее на бирже.
- Разрыв / 8h: ставка шорта минус ставка лонга, обе приведенные к 8 часам и усредненные за выбранное окно. Столько каждый $1 позиции получает каждые 8 часов до комиссий. Бледная строка ниже — текущий разрыв.
- Затраты: комиссии тейкера за четыре сделки — открытие и закрытие обеих ног, — плюс проскальзывание при проходе по обоим стаканам на входе и выходе при вашем размере.
- Размер / нога: сколько размещается на каждой бирже. ArbTide каждую минуту считывает оба стакана для пар в верхней части таблицы; если они слишком тонкие для вашего размера, размер снижается до суммы, которая приносит больше всего, а строка ниже показывает эту емкость. Для пар, стаканы которых считать не удается, прибыль при размере выше $10,000 на ногу не рассчитывается.
- Валовая: фандинг, полученный за срок удержания.
- Чистая: валовая прибыль минус затраты. Зеленый цвет означает, что сделка окупается в пределах срока.
- Доходность: чистая прибыль как доля вашего баланса.
- Безубыточность: сколько времени обе ноги должны оставаться открытыми, чтобы фандинг покрыл комиссии.
- Объем за 24h: объем торгов бессрочными контрактами монеты в USD. Более высокий объем обычно означает более плотные стаканы и меньшее проскальзывание при входе.
- История: под каждой монетой открывает почасовую историю разрыва именно этой пары, чтобы вы видели, держится ли он.
Чтобы оценить строку, проверьте три вещи. Во-первых, не вызван ли спред одной ногой со ставкой, далекой от медианы? Экстремальные ставки обычно быстро возвращаются к норме. Во-вторых, посмотрите историю фандинга по монете, чтобы понять, держится ли разрыв днями или появился в последнем интервале. В-третьих, сравните безубыточность с тем, сколько, по вашим ожиданиям, продержится разрыв. Например, если четыре исполнения тейкером стоят в сумме 0.2%, а разрыв составляет 0.0183% за 8h, фандинг покроет комиссии примерно через 33 часа. Калькулятор арбитража фандинга выполняет те же расчеты с вашими собственными данными.
Затраты и риски, которые сканер не учитывает
- Комиссии мейкера и ребейты: сканер предполагает исполнение тейкером. Лимитные ордера в стакане могут стоить дешевле; см. комиссии мейкера и тейкера.
- Ценовой базис между двумя перпами: если вы открываетесь, когда шорт-перп торгуется ниже лонг-перпа, и закрываетесь после того, как они поменялись местами, вы теряете на цене, хотя позиция захеджирована.
- Изменения фандинга: ставки обновляются каждый интервал. Спред может сузиться или развернуться раньше, чем вы отобьете комиссии.
- Несовпадение интервалов: площадка с 8-часовым интервалом в паре с площадкой с часовым интервалом платит по разному графику, поэтому доход поступает неравномерно, и вы можете заплатить на одной стороне раньше, чем получите на другой.
- Ликвидация: маржа хранится отдельно на каждой бирже. Резкое движение может ликвидировать одну ногу, пока прибыль другой ноги лежит на другой площадке. Используйте меньшее кредитное плечо, чем для одиночной позиции.
- Риски переводов и биржи: перебалансировка маржи означает выводы, сетевые комиссии и задержки, а ваш капитал одновременно подвержен рискам двух бирж.
Подробнее эти темы разобраны в статье о рисках арбитража, а точные формулы приведены на странице методологии.
Когда это работает лучше всего
Стратегия приносит доход, когда спред одновременно широкий и устойчивый. Обычно так бывает во время сильных трендов, когда трейдеры одной биржи скапливаются на одной стороне, или на недавно листингованных монетах, где площадки расходятся в оценке справедливого фандинга. Ликвидные монеты со стабильным разрывом на протяжении нескольких дней обычно работают лучше, чем разовый всплеск на тонком рынке. Также помогает заранее держать маржу на обеих биржах, чтобы открыть обе ноги в одну и ту же минуту. Просмотрите все ставки финансирования в реальном времени, чтобы сравнить монеты, или посмотрите другие стратегии.