CEXとDEXの違いは何ですか？

中央集権型取引所（CEX）は、ユーザーの資金を預かり、自社のサーバーで取引をマッチングする企業が運営しています。分散型取引所（DEX）はスマートコントラクトを通じてブロックチェーン上で動き、ユーザーは自分で管理するウォレットから取引します。

DEXはCEXより安全ですか？

それぞれリスクが異なります。DEXでは取引所の運営会社が資金を失ったり凍結したりするリスクがなくなりますが、スマートコントラクト、オラクル、ウォレットのセキュリティのリスクが加わります。CEXにはカウンターパーティリスクがありますが、通常はアカウントの復旧やカスタマーサポートがあります。

無期限先物DEXとは何ですか？

無期限先物DEXは、無期限先物のための分散型取引所です。HyperliquidやdYdXのように独自のブロックチェーン上でオンチェーンの板を運用するものもあれば、流動性プールとオラクル価格を使うものもあります。

DEXではKYCが必要ですか？

ユーザーはウォレットを直接接続するため、ほとんどのDEXのスマートコントラクトは本人確認を必要としません。ただし、フロントエンドのウェブサイトが地域によってアクセスを制限している場合があり、規制は国によって異なります。

CEXとDEXの違い：中央集権型と分散型の暗号資産取引所

中央集権型取引所（CEX）はユーザーの資金を預かり、自社のサーバーで取引をマッチングする企業運営のプラットフォームです。一方、分散型取引所（DEX）はブロックチェーン上のスマートコントラクトの集まりで、ユーザーは自分で管理するウォレットから直接取引できます。どちらでも暗号資産の売買やデリバティブ取引ができます。主な違いは、誰が資金を保管するか、価格がどう形成されるか、どんな問題が起こり得るかです。

要点

保管：CEXは資金を預かります。DEXでは資金を自分のウォレットに保管します。
価格形成：CEXは板（オーダーブック）を使い、多くの現物DEXはAMMの流動性プールを使います。
コスト：CEXはメイカー手数料とテイカー手数料を課します。DEXではガス代がかかり、プライスインパクトが加わることもあります。
HyperliquidやdYdXなどの無期限先物DEXはオンチェーンで無期限先物を提供しており、1時間ごとの資金調達であることが多いです。
CEXとDEXの間の価格や資金調達率の差が、アービトラージ（裁定取引）の機会を生みます。

CEXとDEXの一覧比較

	CEX	DEX
資金を保管する主体	取引所	自分（ウォレットまたはスマートコントラクト）
アカウント	メールアドレスと通常はKYC	ウォレットを接続する
価格形成	オフチェーンの板	AMMプールまたはオンチェーンの板
手数料	メイカー手数料とテイカー手数料	プール手数料または取引手数料とガス代
速度	非常に高速なマッチング	チェーンによる
上場する資産	取引所が選ぶ	許可不要であることが多い
法定通貨の入金手段	利用できることが多い	通常は利用できない
主なリスク	取引所の破綻、出金の凍結	スマートコントラクトのバグ、オラクルの問題、フィッシング

CEXの仕組み

取引所が管理するアドレスに資金を入金します。残高は取引所の内部データベース上の記録となり、取引はマッチングエンジン内でオフチェーンで行われます。ブロックチェーンに触れるのは入金と出金だけです。そのため取引は高速で、1回あたりのコストも安くなりますが、取引所が支払能力を保ち、出金を受け付け続けることに依存することになります。

DEXの仕組み

AMM型のDEXでは、流動性提供者が2種類のトークンをプールに預け、計算式によって価格が決まります。スワップはすべて、自分のウォレットから署名するブロックチェーン上の取引です。企業に資産の管理を預けることはありませんが、ガス代がかかり、大口の取引はプールの価格を動かします。AMMのプライスインパクトの計算方法はスリッページとはをご覧ください。

無期限先物DEX

無期限先物DEXは、中央集権型の保管者なしで無期限先物を提供します。設計はさまざまです。

設計	仕組み	例
オンチェーンの板	専用のブロックチェーンが買い気配と売り気配を持つマッチングエンジンを動かす	Hyperliquid、dYdX
プールとオラクル	トレーダーはオラクル価格で流動性プールを相手に取引する	GMX型の設計

無期限先物DEXは1時間ごとに資金調達手数料を支払うことが多く、多くのCEXの契約は8時間ごとに支払います。資金調達率を比較するには両方を同じ単位に換算する必要があり、ArbTideはリアルタイム資金調達率ページでこれを行っています。

計算例：$5,000の現物取引のコスト

あるトークンを$5,000分買う場合の例示的な数字です。

コスト	CEX	AMM型DEX
取引手数料	テイカー0.10% = $5.00	プール手数料0.30% = $15.00
ガス代	$0.00	$2.00
プライスインパクト	0.02% = $1.00	0.10% = $5.00
合計	$6.00	$22.00

この例では、1回の取引あたりではCEXのほうが安くなります。ただし、CEXに資金を移すには出金手数料やネットワーク手数料がかかる場合があり、DEXにはCEXに上場していないトークンがあることもあります。実際のコストは、プール、チェーン、取引所の手数料ランクによって異なります。

CEX-DEXアービトラージ

価格は取引所ごとに別々に形成されるため、同じ資産がCEXとDEXで異なる価格で取引されることがあります。両方に資金を持つトレーダーは、一方で買ってもう一方で売ることができます。ガス代、プライスインパクト、入金にかかる時間、無関係な2つのトークンが同じティッカーを使っているリスクのすべてが結果に影響します。詳しくは暗号資産アービトラージとはを読み、ArbTideが対応しているCEXと無期限先物DEXは取引所ページで確認してください。

どちらを使うべきか？

どんな場合にも優れているのはどちらでもありません。CEXは、高速な取引、法定通貨の利用、主要ペアの厚い板に向いています。DEXは、セルフカストディ、新しいトークン、オンチェーンの戦略に向いています。多くのトレーダーは両方を使い、1つの取引所へのエクスポージャーを抑えるために資金を複数の取引所に分散しています。