メイカー手数料とテイカー手数料の違い：暗号資産取引所の取引手数料の仕組み

メイカー手数料は取引所の板に流動性を加える注文にかかり、テイカー手数料は即座に約定して流動性を取り除く注文にかかります。 取引所は厚い板を求めているため、通常はメイカーのほうがテイカーより手数料が安くなっています。高頻度の戦略や利幅の薄い戦略では、この2つの差が取引の損益を左右することがあります。

要点

• メイカー：注文が板に置かれ、約定を待ちます。
• テイカー：注文が既存の注文に対してすぐに約定します。
• 手数料 = 想定元本 × 手数料率で、約定ごとにかかります。
• 手数料率は通常、30日間の取引高が多いほど下がり、取引所独自のトークンを保有することで下がる場合もあります。
• ヘッジした取引を往復すると4回の約定になることがあるため、手数料はすぐに積み上がります。

メイカーとテイカーの比較

	メイカー	テイカー
流動性への影響	板（オーダーブック）に加える	板から取り除く
代表的な注文タイプ	板に置く指値注文、ポストオンリー	成行注文、スプレッドをまたぐ指値注文
約定の速さ	誰かがあなたの注文に対して取引したときのみ	即座
約定の確実性	約定しない可能性がある	板の厚みの範囲で約定する
スリッページ	指定した価格以上にはない	大きな注文では大きくなり得る
手数料の水準	低い、マイナスの場合もある	高い

どの注文がメイカーまたはテイカーになるか

• 成行注文は常にテイカーです。
• 買いの場合、最良売り気配より低い指値注文は板に置かれ、メイカーになります。
• 買いの場合、最良売り気配以上の指値注文は、少なくとも一部が即座に約定し、テイカーとして課金されます。
• ポストオンリー注文は、即座に約定しそうな場合にキャンセルされるため、執行されるときは常にメイカーです。

1つの注文の一部がテイカー、一部がメイカーになることもあります。すぐに約定した部分はテイカー手数料を払い、残りは板に置かれ、約定したときにメイカー手数料を払います。

手数料ランクの仕組み

ほとんどの取引所は、ランク別の手数料表を公開しています。よくある特徴は次のとおりです。

• 過去30日間の取引高に基づく取引高ランク。
• 取引所独自のトークンで手数料を払う場合の割引。
• 現物とデリバティブで異なる料率。同じ取引所でも、無期限先物の手数料は現物より安いことがよくあります。
• 一部の取引所では、最上位ランクやマーケットメイクのプログラム向けのメイカーリベート。

手数料の水準は時間とともに変わり、取引所によっても異なるため、必ず最新の手数料表を確認してください。

計算例：手数料の影響

無期限先物の手数料を、説明用に0.02%のメイカー手数料と0.05%のテイカー手数料とします。$50,000 のポジションを建てて決済します。

執行方法	エントリー手数料	決済手数料	往復コスト
両方ともテイカー	$25	$25	$50
両方ともメイカー	$10	$10	$20
エントリーはメイカー、決済はテイカー	$10	$25	$35

両方でメイカー注文を使うと、1往復あたり $30 節約できます。月に20往復なら $600 になります。

資金調達率とアービトラージで手数料が重要な理由

デルタニュートラルな資金調達率の取引のような2レッグのヘッジでは、エントリーと決済に4回の約定が必要です。1回の約定あたりテイカー手数料0.05%なら、1つのレッグの想定元本の0.20%にあたります。

多くの取引所の基準資金調達率は8時間あたり0.01%、つまり1日あたり0.03%です。この水準では、テイカー手数料をまかなうだけで約0.20 ÷ 0.03 ≈ 6.7日分の資金調達手数料が必要です。資金調達率が高ければこの損益分岐期間は短くなり、メイカーで執行すればさらに短くなりますが、板に置いた注文は機会が動く前に約定しないかもしれません。

価格アービトラージでは、グロスのスプレッドが両方のテイカー手数料とスリッページを上回る必要があります。ArbTideのアービトラージスキャナーはテイカー手数料控除後のスプレッドを表示し、算出方法のページで手数料の前提を説明しています。自分の手数料水準で試すには、アービトラージ利益計算ツールまたは資金調達率計算ツールを使ってください。

DEXの手数料は異なる

AMM型のDEXにはメイカーもテイカーもありません。すべてのスワップでプール手数料とガス代がかかります。Hyperliquidのような、オンチェーンの板を使う無期限先物DEXは、中央集権型取引所と同様のメイカー・テイカー方式を採用しています。そのほかの違いについてはCEXとDEXの違いを参照してください。