O que é taxa de financiamento (funding rate) em cripto? Futuros perpétuos explicados
A taxa de financiamento é um pagamento periódico entre longs e shorts que mantém os futuros perpétuos perto do spot. Veja como é calculada, paga e interpretada.
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A taxa de financiamento (funding rate) é um pagamento periódico entre os traders que estão long e os que estão short em um contrato de futuros perpétuos, criado para manter o preço do contrato perto do preço spot subjacente. Quando a taxa de financiamento é positiva, os longs pagam aos shorts. Quando é negativa, os shorts pagam aos longs.
Principais pontos
- As taxas de financiamento existem porque os futuros perpétuos nunca vencem, então precisam de outra forma de acompanhar o spot.
- Financiamento positivo significa que os longs pagam aos shorts; financiamento negativo significa que os shorts pagam aos longs.
- Os pagamentos são feitos entre os traders, e não à exchange.
- Os intervalos variam: 8h, 4h ou 1h, dependendo da plataforma e do mercado.
- Uma taxa neutra comum é 0.01% a cada 8 horas ≈ 10.95% de APR.
- As diferenças entre exchanges criam oportunidades de arbitragem de taxa de financiamento.
Por que os futuros perpétuos precisam de financiamento
Os futuros tradicionais têm data de vencimento, e o preço deles converge para o spot à medida que essa data se aproxima. Os futuros perpétuos ("perps") nunca vencem, então, sem um mecanismo, poderiam se afastar muito do preço real. O financiamento resolve isso:
- Se o perp está acima do spot, o financiamento fica positivo. Os longs pagam aos shorts, o que encarece manter posições long e puxa o preço para baixo.
- Se o perp está abaixo do spot, o financiamento fica negativo. Os shorts pagam aos longs, o que puxa o preço para cima.
Como a taxa de financiamento é calculada
Cada exchange usa a sua própria fórmula, mas a maioria combina duas partes:
- Índice de prêmio: o quanto o preço do perp está distante do preço spot (de índice).
- Componente de taxa de juros: uma pequena taxa fixa que reflete o custo de tomar emprestada a moeda de cotação em relação ao ativo base.
Na Binance, por exemplo, o componente de juros é definido para que o financiamento da maioria dos contratos com margem em USDT fique em 0.01% a cada 8 horas quando o prêmio está perto de zero. Muitas exchanges seguem uma base parecida, e as taxas são limitadas dentro de faixas que variam por mercado.
Quanto você paga ou recebe?
Pagamento de financiamento = tamanho da posição (nocional) × taxa de financiamento
Exemplo: você tem uma posição long de $10,000 em BTC e a taxa de financiamento é de 0.01%.
- Você paga $10,000 × 0.0001 = $1 em cada horário de financiamento.
- Com um intervalo de 8 horas, são 3 pagamentos por dia, cerca de $3 por dia ou $1,095 por ano (10.95%).
Na maioria das exchanges centralizadas, você só paga ou recebe financiamento se estiver com a posição aberta no horário do financiamento. DEXs de perps como a Hyperliquid liquidam a cada hora.
Comparando taxas entre exchanges
A mesma moeda pode ter taxas de financiamento e intervalos diferentes em cada plataforma, então os números brutos enganam. Normalize-os primeiro:
| Taxa exibida | Intervalo | Taxa por hora | APR |
|---|---|---|---|
| 0.0100% | 8h | 0.00125% | 10.95% |
| 0.0100% | 4h | 0.00250% | 21.90% |
| 0.0100% | 1h | 0.01000% | 87.60% |
A fórmula: APR = (taxa ÷ horas do intervalo) × 8,760. Todas as taxas da página de taxas de financiamento ao vivo da ArbTide são normalizadas dessa forma.
Como interpretar as taxas de financiamento
| Taxa de financiamento | O que geralmente significa |
|---|---|
| Muito positiva | Excesso de longs pagando um prêmio; mercado otimista, possivelmente superaquecido |
| Em torno de 0.01% / 8h | Mercado neutro, na base |
| Negativa | Excesso de shorts; sentimento de baixa ou muito hedge |
| Extrema em qualquer direção | Risco elevado de movimentos bruscos e de cascatas de liquidação |
Arbitragem de taxa de financiamento
Quando uma exchange paga uma taxa de financiamento bem maior que outra na mesma moeda, os traders podem abrir short na exchange com financiamento alto e long na de financiamento baixo. Os movimentos de preço se anulam, e o trader recebe a diferença de financiamento. Essa é uma estratégia delta neutra, e as taxas, o slippage e o basis de preço decidem se ela é realmente lucrativa. Leia o guia completo: O que é arbitragem de cripto?
Confira as taxas atuais do BTC, do ETH ou de todas as moedas.
Spreads de financiamento ao vivo
Ao vivoEm · atualiza a cada 30 s
- 1.7959%Spread a cada 8h
- Exchanges
- 12
- Média a cada 8h (ponderada por volume)
- -1.0055%
- Mediana a cada 8h
- -0.8817%
- 1.6421%Spread a cada 8h
- Exchanges
- 15
- Média a cada 8h (ponderada por volume)
- -1.0885%
- Mediana a cada 8h
- -1.1104%
- 1.0817%Spread a cada 8h
- Exchanges
- 13
- Média a cada 8h (ponderada por volume)
- -0.3365%
- Mediana a cada 8h
- -0.3618%
- 0.6425%Spread a cada 8h
- Exchanges
- 11
- Média a cada 8h (ponderada por volume)
- -0.0386%
- Mediana a cada 8h
- 0.0100%
- 0.5360%Spread a cada 8h
- Exchanges
- 13
- Média a cada 8h (ponderada por volume)
- 0.0043%
- Mediana a cada 8h
- 0.0449%
| NMR | 12 | -1.0055% | -0.8817% | BingX -0.0750%/4h (-164.25%) | Bybit -0.2432%/1h (-2130.77%) | 1.7959% |
| API3 | 15 | -1.0885% | -1.1104% | XT.COM -0.0527%/4h (-115.41%) | Bybit -0.8738%/4h (-1913.54%) | 1.6421% |
| ARK | 13 | -0.3365% | -0.3618% | XT.COM 0.0130%/1h (113.88%) | Bybit -0.1222%/1h (-1070.60%) | 1.0817% |
| SIREN | 11 | -0.0386% | 0.0100% | KuCoin 0.0126%/4h (27.59%) | Bybit -0.3087%/4h (-675.98%) | 0.6425% |
| SKUU | 13 | 0.0043% | 0.0449% | Bitget 0.1884%/8h (206.30%) | WEEX -0.3476%/8h (-380.62%) | 0.5360% |
Perguntas frequentes
- O que é taxa de financiamento em cripto?
- A taxa de financiamento (funding rate) é um pagamento periódico trocado entre os traders que mantêm posições long e short em um contrato de futuros perpétuos. Quando a taxa é positiva, os longs pagam aos shorts; quando é negativa, os shorts pagam aos longs. Ela mantém o preço do perpétuo ancorado ao preço spot.
- Quem recebe a taxa de financiamento?
- O financiamento é pago entre os traders, e não à exchange. Se a taxa é positiva, quem está com posições long paga a quem está com posições short, e o contrário quando ela é negativa.
- Com que frequência o financiamento é pago?
- Depende da exchange e do mercado. Muitos contratos de CEX pagam a cada 8 horas, alguns a cada 4 horas ou 1 hora, e DEXs de perps como Hyperliquid e dYdX pagam a cada hora.
- Qual é uma taxa de financiamento normal?
- Em muitas exchanges, um mercado neutro fica em torno de 0.01% a cada 8 horas, o que dá cerca de 10.95% ao ano. Taxas muito acima disso indicam excesso de longs, e taxas negativas indicam excesso de shorts.
- Como comparar taxas de financiamento com intervalos diferentes?
- Converta-as para a mesma unidade. Divida a taxa pelo intervalo em horas para obter uma taxa por hora, depois multiplique por 8 para a taxa a cada 8 horas que a maioria das exchanges cota, ou por 8,760 (horas em um ano) para a taxa anualizada (APR). Por isso a ArbTide mostra todas as taxas por 8 horas, com o APR ao lado.