Was ist die Funding-Rate bei Krypto? Perpetual Futures erklärt

Die Funding-Rate ist eine regelmäßige Zahlung zwischen Tradern, die in einem Perpetual-Futures-Kontrakt long sind, und Tradern, die short sind. Sie soll den Preis des Kontrakts nah am Spotpreis des Basiswerts halten. Ist die Funding-Rate positiv, zahlen Longs an Shorts. Ist sie negativ, zahlen Shorts an Longs.

Das Wichtigste in Kürze

• Funding-Rates gibt es, weil Perpetual Futures nie auslaufen und deshalb einen anderen Weg brauchen, dem Spotpreis zu folgen.
• Positives Funding heißt: Longs zahlen an Shorts; negatives Funding heißt: Shorts zahlen an Longs.
• Die Zahlungen fließen zwischen Tradern, nicht an die Börse.
• Die Intervalle unterscheiden sich: 8h, 4h oder 1h, je nach Handelsplatz und Markt.
• Eine übliche neutrale Rate ist 0.01% pro 8 Stunden ≈ 10.95% APR.
• Unterschiede zwischen Börsen schaffen Gelegenheiten für Funding-Rate-Arbitrage.

Warum Perpetual Futures Funding brauchen

Klassische Futures haben ein Verfallsdatum, und ihr Preis nähert sich dem Spotpreis an, je näher dieses Datum rückt. Perpetual Futures („Perps“) laufen nie aus. Ohne einen Mechanismus könnten sie sich also weit vom echten Preis entfernen. Funding löst dieses Problem:

• Handelt der Perp über dem Spotpreis, wird das Funding positiv. Longs zahlen an Shorts. Das macht Long-Positionen teurer und drückt den Preis nach unten.
• Handelt der Perp unter dem Spotpreis, wird das Funding negativ. Shorts zahlen an Longs, was den Preis nach oben zieht.

Wie die Funding-Rate berechnet wird

Jede Börse nutzt ihre eigene Formel, die meisten kombinieren aber zwei Teile:

1. Premium-Index: wie weit der Perp-Preis vom Spotpreis (Indexpreis) entfernt ist.
2. Zinskomponente: ein kleiner fester Satz, der die Kosten widerspiegelt, die Quote-Währung statt des Basiswerts zu leihen.

Bei Binance zum Beispiel ist die Zinskomponente so eingestellt, dass das Funding der meisten USDT-margined Kontrakte bei 0.01% pro 8 Stunden liegt, wenn die Prämie nahe null ist. Viele Börsen folgen einer ähnlichen Basis, und die Raten sind innerhalb von Grenzen gedeckelt, die je nach Markt variieren.

Wie viel zahlst oder erhältst du?

Funding-Zahlung = Positionsgröße (Nominalwert) × Funding-Rate

Beispiel: Du hältst eine Long-Position in BTC über $10,000, und die Funding-Rate beträgt 0.01%.

• Du zahlst $10,000 × 0.0001 = $1 zu jedem Funding-Zeitpunkt.
• Bei einem 8-Stunden-Intervall sind das 3 Zahlungen pro Tag, also etwa $3 pro Tag oder $1,095 pro Jahr (10.95%).

Auf den meisten zentralisierten Börsen zahlst oder erhältst du Funding nur, wenn du die Position zum Funding-Zeitpunkt hältst. Perp-DEXs wie Hyperliquid rechnen jede Stunde ab.

Raten verschiedener Börsen vergleichen

Derselbe Coin kann auf jedem Handelsplatz eine andere Funding-Rate und ein anderes Intervall haben. Rohe Zahlen führen deshalb in die Irre. Normalisiere sie zuerst:

Angezeigte Rate	Intervall	Stundenrate	APR
0.0100%	8h	0.00125%	10.95%
0.0100%	4h	0.00250%	21.90%
0.0100%	1h	0.01000%	87.60%

Die Formel: APR = (Rate ÷ Intervallstunden) × 8,760. Jede Rate auf ArbTides Seite mit Live-Funding-Rates ist auf diese Weise normalisiert.

So liest du Funding-Rates

Funding-Rate	Was sie meist bedeutet
Stark positiv	Longs sind überfüllt und zahlen einen Aufschlag; der Markt ist bullish, womöglich überhitzt
Um 0.01% / 8h	Neutraler Markt auf Basisniveau
Negativ	Shorts sind überfüllt; bärische Stimmung oder starkes Hedging
Extrem in eine Richtung	Erhöhtes Risiko für heftige Bewegungen und Kaskaden von Liquidationen

Funding-Rate-Arbitrage

Wenn eine Börse für denselben Coin eine deutlich höhere Funding-Rate zahlt als eine andere, können Trader auf der Börse mit hohem Funding short gehen und auf der Börse mit niedrigem Funding long. Preisbewegungen heben sich auf, und der Trader kassiert die Differenz im Funding. Das ist eine delta-neutrale Strategie, und Gebühren, Slippage und Preisbasis entscheiden, ob sie wirklich profitabel ist. Lies den vollständigen Leitfaden: Was ist Krypto-Arbitrage?

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