O que significa liquidação em cripto?

Liquidação significa que a exchange fecha automaticamente a sua posição alavancada porque a sua margem caiu abaixo da exigência de margem de manutenção. Você perde a maior parte ou toda a margem atribuída àquela posição.

Como o preço de liquidação é calculado?

Para uma posição long isolada, uma fórmula simplificada é: preço de liquidação ≈ preço de entrada × (1 − 1/alavancagem + taxa de margem de manutenção). Para um short: preço de entrada × (1 + 1/alavancagem − taxa de margem de manutenção). As exchanges também incluem taxas, financiamento e taxas de margem escalonadas.

Alavancagem maior significa liquidação mais rápida?

Sim. Com alavancagem de 10x, um movimento de cerca de 10% contra você zera a sua margem, enquanto com 50x um movimento de cerca de 2% é suficiente, e a liquidação acontece um pouco antes disso por causa da margem de manutenção.

As taxas de financiamento podem causar liquidação?

Sim. Os pagamentos de financiamento são descontados da sua margem ou somados a ela. Pagar uma taxa de financiamento alta por muito tempo reduz a sua margem e aproxima o preço de liquidação do preço de mercado.

O que é liquidação em cripto? Como funciona o preço de liquidação

Liquidação é o fechamento forçado, por uma exchange, de uma posição de negociação alavancada quando a margem do trader cai abaixo do nível de manutenção exigido. Ela acontece quando o mercado se move contra uma posição o bastante para que o colateral restante não consiga mais cobrir com segurança novas perdas.

Principais pontos

A liquidação só afeta posições alavancadas, como operações com margem ou futuros perpétuos.
Ela é acionada quando a sua margem cai abaixo da margem de manutenção.
As exchanges usam o preço de marcação, e não o último preço negociado, para decidir quando liquidar.
Uma alavancagem maior coloca o preço de liquidação mais perto da sua entrada.
Os pagamentos de financiamento e as taxas reduzem a margem com o tempo e podem aproximar a liquidação.

Como a liquidação funciona

Quando você abre uma posição alavancada, deposita a margem inicial. Com alavancagem de 10x, uma posição de $10,000 precisa de $1,000 de margem. A exchange também define uma margem de manutenção, um valor mínimo de margem que precisa permanecer, por exemplo 0.5% do tamanho da posição.

Se as perdas reduzirem a sua margem abaixo da margem de manutenção, o motor de liquidação assume a posição e a fecha no mercado.

Fórmula do preço de liquidação

Uma fórmula simplificada para posições com margem isolada, ignorando as taxas:

Long: preço de liquidação ≈ entrada × (1 − 1/alavancagem + taxa de margem de manutenção)
Short: preço de liquidação ≈ entrada × (1 + 1/alavancagem − taxa de margem de manutenção)

Exemplo: você abre um long de 10x em uma moeda a $100, com taxa de margem de manutenção de 0.5%.

Preço de liquidação ≈ 100 × (1 − 0.10 + 0.005) = $90.50

Alavancagem	Movimento aprox. até a liquidação (long, MMR de 0.5%)
2x	−49.5%
5x	−19.5%
10x	−9.5%
25x	−3.5%
50x	−1.5%

As exchanges reais acrescentam taxas de negociação, financiamento e taxas de manutenção escalonadas que sobem com o tamanho da posição, então sempre confira o preço de liquidação que a exchange mostra.

Margem isolada vs cruzada

	Margem isolada	Margem cruzada
Colateral em risco	Só a margem atribuída àquela posição	Todo o saldo da sua conta
Liquidação	Uma posição por vez	Na conta inteira, quando a margem total é insuficiente
Ideal para	Limitar a perda de uma única operação	Estratégias com hedge ou com várias pernas

O que acontece depois da liquidação?

A posição é fechada pelo motor de liquidação.
Uma taxa de liquidação pode ser cobrada e destinada ao fundo de seguro da exchange.
Se o mercado se mover rápido demais e a perda superar a sua margem, o fundo de seguro cobre a diferença. Se ele não for suficiente, algumas exchanges usam a desalavancagem automática (ADL), que reduz posições lucrativas do outro lado.

Cascatas de liquidação

Quando muitas posições alavancadas têm preços de liquidação parecidos, uma liquidação pode empurrar o preço ainda mais, disparando a próxima. Essas cascatas de liquidação causam os pavios bruscos muito vistos nos gráficos de cripto e costumam vir acompanhadas de taxas de financiamento extremas, quando um dos lados do mercado fica lotado.

Como reduzir o risco de liquidação

Use alavancagem menor e mantenha margem extra na posição.
Coloque um stop-loss acima do seu preço de liquidação.
Use margem isolada em operações especulativas.
Acompanhe os custos de financiamento nas posições que você mantém por dias.
Em estratégias delta neutras como a arbitragem de taxa de financiamento, cada perna ainda pode ser liquidada na sua própria exchange, então mantenha os dois lados bem colateralizados.