Arbitrage Tam Giác Là Gì? Ví Dụ Tính Toán Với Ba Cặp Giao Dịch

Arbitrage tam giác là một vòng gồm ba giao dịch trên một sàn duy nhất, bắt đầu và kết thúc bằng cùng một loại tiền, nhằm nắm bắt khoảng chênh giữa giá của một cặp và tỷ giá được ngụ ý bởi hai cặp còn lại. Một vòng phổ biến là USDT sang BTC, BTC sang ETH, rồi ETH quay lại USDT. Nếu ba mức giá hơi không nhất quán, bạn kết thúc với nhiều USDT hơn lúc bắt đầu.

Điểm chính

• Vòng giao dịch dùng ba cặp có chung đồng tiền, như BTC/USDT, ETH/BTC và ETH/USDT.
• Nó hoạt động khi tỷ giá chéo lệch khỏi tỷ giá trực tiếp.
• Không có chuyển tiền, nên không có độ trễ mạng hay phí rút.
• Bạn trả phí giao dịch trên cả ba chân, thường là yếu tố quyết định lợi nhuận.
• Cơ hội nhỏ và ngắn ngủi, và phần lớn bị các bot tự động nắm bắt.

Arbitrage tam giác hoạt động thế nào

Trên mọi sàn, nhiều coin được giao dịch với hơn một đồng tiền định giá. ETH có thể giao dịch với USDT và với BTC, còn BTC giao dịch với USDT. Ba mức giá này liên kết với nhau. Nếu BTC là $60,000 và một ETH có giá 0.05 BTC, thì ETH "nên" có giá khoảng 60,000 × 0.05 = $3,000. Đây là tỷ giá chéo ngụ ý.

Khi thị trường ETH/USDT trực tiếp trôi khỏi tỷ giá ngụ ý đó, một vòng qua cả ba cặp có thể mang lại lợi nhuận. Mỗi thị trường có sổ lệnh và trader riêng, nên các sai lệch nhỏ xuất hiện mỗi khi một thị trường biến động trước khi các thị trường khác kịp theo.

Hãy nhớ hai quy tắc khi tính một vòng:

• Khi bạn mua, bạn trả giá ask (giá chào bán thấp nhất).
• Khi bạn bán, bạn nhận giá bid (giá chào mua cao nhất).

Dùng giá giữa hoặc giá khớp gần nhất sẽ phóng đại lợi nhuận, vì nó bỏ qua spread mua-bán trên mỗi cặp trong ba cặp.

Ví dụ tính toán: USDT sang BTC sang ETH sang USDT

Giả sử các mức giá minh họa sau trên một sàn, với phí taker 0.1% cho mỗi giao dịch và 10,000 USDT ban đầu:

Cặp	Phía bạn giao dịch	Giá
BTC/USDT	Mua BTC ở giá ask	60,000
ETH/BTC	Mua ETH ở giá ask	0.05000
ETH/USDT	Bán ETH ở giá bid	3,012

Giá ETH ngụ ý là 60,000 × 0.05 = $3,000, nhưng thị trường trực tiếp trả giá bid $3,012. ETH rẻ hơn khi mua qua BTC, nên vòng giao dịch mua theo cách đó và bán trực tiếp.

Chân	Cách tính	Kết quả
1. Mua BTC bằng USDT	10,000 ÷ 60,000 × 0.999	0.166500 BTC
2. Mua ETH bằng BTC	0.166500 ÷ 0.05 × 0.999	3.326670 ETH
3. Bán ETH lấy USDT	3.326670 × 3,012 × 0.999	10,009.91 USDT

Vòng giao dịch biến 10,000 USDT thành 10,009.91 USDT, lợi nhuận ròng $9.91, tức khoảng 0.10%.

Nếu không có phí, cùng vòng đó sẽ trả về 10,000 ÷ 60,000 ÷ 0.05 × 3,012 = 10,040 USDT, lợi thế gộp 0.40%. Ba lần phí 0.1% lấy đi khoảng 0.30%, tức ba phần tư lợi thế. Nếu sai lệch giá chỉ 0.30% hoặc ít hơn, vòng giao dịch sẽ lỗ.

Công thức tổng quát

Với mọi vòng, nhân hệ số quy đổi của từng chân:

Kết quả = số tiền ban đầu × tỷ lệ₁ × tỷ lệ₂ × tỷ lệ₃ × (1 − phí)³

• Khi bạn mua đồng tiền cơ sở của một cặp, tỷ lệ là 1 ÷ giá ask.
• Khi bạn bán đồng tiền cơ sở, tỷ lệ là giá bid.

Trong ví dụ: 1 ÷ 60,000 × 1 ÷ 0.05 × 3,012 = 1.0040, và 1.0040 × 0.999³ ≈ 1.00099. Mọi kết quả lớn hơn 1 là lợi nhuận trước trượt giá.

Mọi vòng cũng có thể chạy theo chiều ngược lại, ví dụ USDT sang ETH sang BTC sang USDT. Thường thì nhiều nhất chỉ một chiều có lãi tại một thời điểm, nên công cụ quét kiểm tra cả hai.

Vì sao nó khó hơn vẻ ngoài

Tốc độ. Ba giao dịch diễn ra nối tiếp nhau. Nếu giá thay đổi giữa chân 1 và chân 3, lợi thế có thể biến mất và để lại cho bạn số BTC hoặc ETH bạn không muốn. Các trader tự động đặt máy chủ gần máy chủ của sàn phản ứng nhanh hơn nhiều so với một người bấm qua ba màn hình đặt lệnh.

Độ sâu. Giá bid hoặc ask tốt nhất có thể chỉ có một lượng nhỏ. Trong ví dụ, nếu chỉ có 1 ETH được đặt mua ở $3,012 và mức tiếp theo thấp hơn, việc bán 3.33 ETH sẽ chịu trượt giá có thể xóa sạch khoản lãi 0.10%.

Phí. Ba lần phí taker là gánh nặng lớn. Trader có bậc phí thấp hơn, được giảm phí, hoặc dùng lệnh giới hạn làm maker ở một số chân có lợi thế cấu trúc. Đặt lệnh giới hạn giúp giảm phí nhưng thêm rủi ro một chân không khớp. Theo quy tắc ước lượng, lợi thế gộp phải vượt quá ba lần mức phí của bạn cộng trượt giá dự kiến. Với phí 0.1%, đó là khoảng 0.3%; với mức phí giả định 0.02%, sẽ là khoảng 0.06%.

Quy mô lệnh tối thiểu và làm tròn. Các sàn làm tròn khối lượng theo bước cố định và đặt giá trị lệnh tối thiểu, để lại những khoản số dư nhỏ còn sót và làm phép tính thay đổi đôi chút.

Chi phí hoặc rủi ro	Tác động đến vòng giao dịch
Ba lần phí taker	Khoảng 3 × mức phí bị trừ khỏi lợi thế gộp
Spread mua-bán	Đã bao gồm nếu bạn dùng giá bid và ask, bị bỏ qua nếu dùng giá giữa
Trượt giá	Tăng theo quy mô lệnh so với độ sâu sổ lệnh
Độ trễ giữa các chân	Giá có thể thay đổi trước khi vòng hoàn tất
Khớp một phần	Để lại cho bạn một đồng tiền trung gian

Arbitrage tam giác và arbitrage liên sàn

Arbitrage tam giác diễn ra trên một sàn. Arbitrage liên sàn mua một coin trên một sàn và bán trên sàn khác. Phiên bản tam giác tránh được chuyển tiền và giữ toàn bộ tiền ở một đối tác duy nhất, nhưng cần ba lần khớp thay vì hai và thường tìm được lợi thế nhỏ hơn nhiều, vì các bot giao dịch trên cùng sàn giữ các cặp của sàn đó luôn khớp nhau.

ArbTide giúp gì

ArbTide tập trung vào các cơ hội giá và funding liên sàn, mà bạn có thể quét trực tiếp trên công cụ quét arbitrage. Để ước tính gánh nặng phí của một giao dịch nhiều chân trước khi đặt lệnh, hãy dùng công cụ tính phí giao dịch.