Phí Maker và Phí Taker: Phí Giao Dịch Trên Sàn Crypto Hoạt Động Thế Nào

Phí maker được tính cho các lệnh bổ sung thanh khoản vào sổ lệnh của sàn, còn phí taker được tính cho các lệnh lấy đi thanh khoản bằng cách khớp ngay lập tức. Maker thường bị tính phí thấp hơn taker, vì các sàn muốn có sổ lệnh sâu. Với các chiến lược tần suất cao hoặc biên lợi nhuận thấp, chênh lệch giữa hai loại phí có thể quyết định giao dịch lãi hay lỗ.

Điểm chính

• Maker: lệnh của bạn nằm trên sổ lệnh và chờ được khớp.
• Taker: lệnh của bạn khớp ngay với các lệnh có sẵn.
• Phí = giá trị danh nghĩa × mức phí, tính trên mỗi lần khớp.
• Mức phí thường giảm khi khối lượng giao dịch 30 ngày tăng và đôi khi khi nắm giữ token riêng của sàn.
• Một giao dịch phòng hộ trọn vòng có thể có bốn lần khớp, nên phí cộng dồn rất nhanh.

Tổng quan maker và taker

	Maker	Taker
Tác động đến thanh khoản	Bổ sung vào sổ lệnh	Lấy đi từ sổ lệnh
Loại lệnh điển hình	Lệnh giới hạn nằm chờ, post-only	Lệnh thị trường, lệnh giới hạn vượt qua spread
Tốc độ khớp	Chỉ khi có người giao dịch với bạn	Ngay lập tức
Độ chắc chắn khớp lệnh	Có thể không khớp	Khớp, tùy độ sâu
Trượt giá	Không có ngoài mức giá của bạn	Có thể đáng kể với lệnh lớn
Mức phí	Thấp hơn, đôi khi âm	Cao hơn

Lệnh nào được tính là maker hay taker?

• Lệnh thị trường luôn là taker.
• Lệnh giới hạn thấp hơn giá ask tốt nhất (với lệnh mua) nằm chờ trên sổ lệnh và là maker.
• Lệnh giới hạn bằng hoặc cao hơn giá ask tốt nhất (với lệnh mua) khớp ngay, ít nhất một phần, và bị tính là taker.
• Lệnh post-only bị hủy nếu nó sẽ khớp ngay, nên khi được thực hiện, nó luôn là maker.

Một phần của cùng một lệnh có thể là taker và phần còn lại là maker: phần khớp ngay trả phí taker, phần còn lại nằm chờ trên sổ lệnh và trả phí maker khi khớp.

Bậc phí hoạt động thế nào

Hầu hết các sàn công bố biểu phí theo bậc. Các đặc điểm phổ biến:

• Bậc khối lượng dựa trên giao dịch trong 30 ngày gần nhất.
• Giảm phí khi trả phí bằng token riêng của sàn.
• Mức phí khác nhau cho spot và phái sinh; phí hợp đồng tương lai vĩnh cửu thường thấp hơn phí spot trên cùng một sàn.
• Hoàn phí maker ở các bậc cao nhất hoặc cho chương trình tạo lập thị trường trên một số sàn.

Mức phí thay đổi theo thời gian và khác nhau giữa các sàn, vì vậy hãy luôn kiểm tra biểu phí hiện hành.

Ví dụ tính toán: tác động của phí

Giả sử phí perp minh họa là 0.02% maker và 0.05% taker. Bạn mở và đóng một vị thế $50,000.

Cách khớp lệnh	Phí mở	Phí đóng	Chi phí trọn vòng
Taker cả hai phía	$25	$25	$50
Maker cả hai phía	$10	$10	$20
Mở maker, đóng taker	$10	$25	$35

Dùng lệnh maker ở cả hai phía tiết kiệm $30 mỗi vòng giao dịch. Với 20 vòng mỗi tháng, đó là $600.

Vì sao phí quan trọng với funding và arbitrage

Một giao dịch phòng hộ hai chân, chẳng hạn một giao dịch funding trung lập delta, cần bốn lần khớp để mở và đóng. Với phí taker 0.05% mỗi lần khớp, đó là 0.20% giá trị danh nghĩa của một chân.

Funding cơ sở trên nhiều sàn là 0.01% mỗi 8 giờ, tức 0.03% mỗi ngày. Ở mức đó, cần khoảng 0.20 ÷ 0.03 ≈ 6.7 ngày funding chỉ để bù phí taker. Funding cao hơn rút ngắn thời gian hòa vốn, và khớp lệnh maker còn rút ngắn hơn nữa, nhưng một lệnh nằm chờ có thể không khớp trước khi cơ hội thay đổi.

Với arbitrage giá, spread gộp phải vượt qua cả hai lần phí taker cộng trượt giá. Công cụ quét arbitrage của ArbTide hiển thị spread sau khi trừ phí taker, và trang phương pháp giải thích các giả định về phí. Để thử với mức phí của riêng bạn, hãy dùng công cụ tính lợi nhuận arbitrage hoặc công cụ tính funding rate.

Phí trên DEX thì khác

Trên AMM DEX không có maker hay taker: mỗi lần swap trả phí pool, cộng gas. Các perp DEX dùng sổ lệnh on-chain, như Hyperliquid, có dùng mô hình maker và taker tương tự sàn tập trung. Xem CEX và DEX để biết thêm các khác biệt.