Kriptoda Tasfiye (Likidasyon) Nedir? Tasfiye Fiyatı Nasıl Çalışır
Tasfiye, marjin zararları karşılayamadığında borsanın kaldıraçlı pozisyonu zorla kapatmasıdır. Tasfiye fiyatının işleyişini ve ondan nasıl kaçınacağınızı öğrenin.
Güncellendi:
Tasfiye (likidasyon), yatırımcının marjini gerekli sürdürme seviyesinin altına düştüğünde kaldıraçlı bir işlem pozisyonunun borsa tarafından zorla kapatılmasıdır. Piyasa bir pozisyonun aleyhine, kalan teminatın daha fazla zararı güvenli bir şekilde karşılayamayacağı kadar hareket ettiğinde gerçekleşir.
Önemli noktalar
- Tasfiye yalnızca marjinli işlemler veya sürekli vadeli işlemler gibi kaldıraçlı pozisyonları etkiler.
- Marjininiz sürdürme marjininin altına düştüğünde tetiklenir.
- Borsalar ne zaman tasfiye edeceklerine karar vermek için son işlem fiyatını değil işaret fiyatını kullanır.
- Daha yüksek kaldıraç, tasfiye fiyatını girişinize yaklaştırır.
- Fonlama ödemeleri ve ücretler zamanla marjini azaltır ve tasfiyeyi yaklaştırabilir.
Tasfiye nasıl çalışır
Kaldıraçlı bir pozisyon açtığınızda başlangıç marjini yatırırsınız. 10x kaldıraçta $10,000'lık bir pozisyon $1,000 marjin gerektirir. Borsa ayrıca bir sürdürme marjini belirler; bu, kalması gereken asgari marjin tutarıdır, örneğin pozisyon büyüklüğünün 0.5%'i.
Zararlar marjininizi sürdürme marjininin altına düşürürse tasfiye motoru pozisyonu devralır ve piyasada kapatır.
Tasfiye fiyatı formülü
Ücretler hariç, izole marjin pozisyonları için basitleştirilmiş formül:
- Long: tasfiye fiyatı ≈ giriş × (1 − 1/kaldıraç + sürdürme marjini oranı)
- Short: tasfiye fiyatı ≈ giriş × (1 + 1/kaldıraç − sürdürme marjini oranı)
Örnek: bir coin'de $100'dan, 0.5% sürdürme marjini oranıyla 10x long açıyorsunuz.
Tasfiye fiyatı ≈ 100 × (1 − 0.10 + 0.005) = $90.50
| Kaldıraç | Tasfiyeye kadar yaklaşık hareket (long, 0.5% MMR) |
|---|---|
| 2x | −49.5% |
| 5x | −19.5% |
| 10x | −9.5% |
| 25x | −3.5% |
| 50x | −1.5% |
Gerçek borsalar işlem ücretlerini, fonlamayı ve pozisyon büyüklüğüyle artan kademeli sürdürme oranlarını ekler; bu yüzden her zaman borsanın size gösterdiği tasfiye fiyatını kontrol edin.
İzole ve çapraz marjin
| İzole marjin | Çapraz marjin | |
|---|---|---|
| Risk altındaki teminat | Yalnızca o pozisyona ayrılan marjin | Hesap bakiyenizin tamamı |
| Tasfiye | Her seferinde tek bir pozisyon | Toplam marjin yetersiz kaldığında hesap genelinde |
| En uygun olduğu durum | Tek bir işlemin zararını sınırlamak | Hedge'li veya çok bacaklı stratejiler |
Tasfiyeden sonra ne olur?
- Pozisyon tasfiye motoru tarafından kapatılır.
- Bir tasfiye ücreti alınabilir ve bu ücret borsanın sigorta fonuna aktarılır.
- Piyasa çok hızlı hareket eder ve zarar marjininizi aşarsa aradaki farkı sigorta fonu karşılar. Bu yeterli olmazsa bazı borsalar karşı taraftaki kârlı pozisyonları küçülten otomatik kaldıraç azaltma (ADL) mekanizmasını kullanır.
Tasfiye zincirleri
Birçok kaldıraçlı pozisyonun tasfiye fiyatları birbirine yakın olduğunda, bir tasfiye fiyatı daha da ileri iterek bir sonrakini tetikleyebilir. Bu tasfiye zincirleri, kripto grafiklerinde sık görülen sert fitillere neden olur ve piyasanın bir tarafı kalabalıklaştığı için genellikle uç fonlama oranlarıyla birlikte gelir.
Tasfiye riski nasıl azaltılır
- Daha düşük kaldıraç kullanın ve pozisyonda ek marjin tutun.
- Tasfiye fiyatınızın üzerinde bir zarar durdur (stop-loss) belirleyin.
- Spekülatif işlemler için izole marjin kullanın.
- Günlerce tuttuğunuz pozisyonlarda fonlama maliyetlerini izleyin.
- Fonlama oranı arbitrajı gibi delta-nötr stratejilerde her bacak kendi borsasında yine de tasfiye edilebilir, bu yüzden iki tarafı da yeterli teminatla tutun.
Sıkça sorulan sorular
- Kriptoda tasfiye (likidasyon) ne anlama gelir?
- Tasfiye, marjininiz sürdürme marjini gereksiniminin altına düştüğü için borsanın kaldıraçlı pozisyonunuzu otomatik olarak kapatması demektir. O pozisyona ayrılan marjinin büyük kısmını veya tamamını kaybedersiniz.
- Tasfiye fiyatı nasıl hesaplanır?
- İzole marjinli bir long pozisyon için basitleştirilmiş formül şudur: tasfiye fiyatı ≈ giriş fiyatı × (1 − 1/kaldıraç + sürdürme marjini oranı). Short için: giriş fiyatı × (1 + 1/kaldıraç − sürdürme marjini oranı). Borsalar ayrıca ücretleri, fonlamayı ve kademeli marjin oranlarını da hesaba katar.
- Daha yüksek kaldıraç daha hızlı tasfiye anlamına mı gelir?
- Evet. 10x kaldıraçta aleyhinize yaklaşık 10%'luk bir hareket marjininizi siler, 50x'te ise yaklaşık 2%'lik bir hareket yeterlidir; sürdürme marjini nedeniyle tasfiye bundan biraz önce gerçekleşir.
- Fonlama oranları tasfiyeye neden olabilir mi?
- Evet. Fonlama ödemeleri marjininizden düşülür veya marjininize eklenir. Uzun bir süre boyunca yüksek bir fonlama oranı ödemek marjininizi azaltır ve tasfiye fiyatınızı piyasa fiyatına yaklaştırır.