Apa Itu Likuidasi di Kripto? Cara Kerja Harga Likuidasi
Likuidasi terjadi saat exchange menutup paksa posisi leverage karena margin tak lagi menutup kerugian. Pelajari cara kerja harga likuidasi dan cara menghindarinya.
Diperbarui
Likuidasi adalah penutupan paksa posisi trading dengan leverage oleh exchange ketika margin trader turun di bawah level maintenance yang disyaratkan. Ini terjadi ketika pasar bergerak cukup jauh melawan posisi sehingga jaminan yang tersisa tidak lagi bisa menutup kerugian lebih lanjut dengan aman.
Poin penting
- Likuidasi hanya memengaruhi posisi dengan leverage, seperti margin trading atau kontrak berjangka perpetual.
- Likuidasi dipicu ketika margin Anda turun di bawah maintenance margin.
- Exchange memakai harga mark, bukan harga terakhir yang diperdagangkan, untuk menentukan kapan melikuidasi.
- Leverage lebih tinggi membuat harga likuidasi lebih dekat ke harga masuk Anda.
- Pembayaran funding dan biaya mengurangi margin seiring waktu dan bisa mendekatkan likuidasi.
Cara kerja likuidasi
Saat membuka posisi dengan leverage, Anda menyetor margin awal. Pada leverage 10x, posisi $10,000 membutuhkan margin $1,000. Exchange juga menetapkan maintenance margin, yaitu jumlah margin minimum yang harus tetap ada, misalnya 0.5% dari ukuran posisi.
Jika kerugian menyusutkan margin Anda di bawah maintenance margin, mesin likuidasi mengambil alih posisi dan menutupnya di pasar.
Rumus harga likuidasi
Rumus sederhana untuk posisi margin terisolasi, tanpa memperhitungkan biaya:
- Long: harga likuidasi ≈ harga masuk × (1 − 1/leverage + rate maintenance margin)
- Short: harga likuidasi ≈ harga masuk × (1 + 1/leverage − rate maintenance margin)
Contoh: Anda membuka long 10x pada sebuah koin di $100 dengan rate maintenance margin 0.5%.
Harga likuidasi ≈ 100 × (1 − 0.10 + 0.005) = $90.50
| Leverage | Perkiraan pergerakan hingga likuidasi (long, MMR 0.5%) |
|---|---|
| 2x | −49.5% |
| 5x | −19.5% |
| 10x | −9.5% |
| 25x | −3.5% |
| 50x | −1.5% |
Exchange sungguhan menambahkan biaya trading, funding, dan rate maintenance berjenjang yang naik seiring ukuran posisi, jadi selalu periksa harga likuidasi yang ditampilkan exchange kepada Anda.
Margin terisolasi vs margin silang
| Margin terisolasi | Margin silang | |
|---|---|---|
| Jaminan yang berisiko | Hanya margin yang dialokasikan ke posisi itu | Seluruh saldo akun Anda |
| Likuidasi | Satu posisi dalam satu waktu | Seluruh akun, ketika total margin tidak cukup |
| Paling cocok untuk | Membatasi kerugian satu trade | Strategi yang di-hedge atau multi-leg |
Apa yang terjadi setelah likuidasi?
- Posisi ditutup oleh mesin likuidasi.
- Biaya likuidasi mungkin dikenakan dan dibayarkan ke dana asuransi exchange.
- Jika pasar bergerak terlalu cepat dan kerugian melebihi margin Anda, dana asuransi menutup selisihnya. Jika tidak cukup, sebagian exchange memakai auto-deleveraging (ADL), yang mengurangi posisi yang sedang untung di sisi seberang.
Rentetan likuidasi
Ketika banyak posisi leverage memiliki harga likuidasi yang mirip, satu likuidasi bisa mendorong harga lebih jauh dan memicu likuidasi berikutnya. Rentetan likuidasi (liquidation cascade) ini menyebabkan sumbu tajam yang sering terlihat di grafik kripto, dan biasanya disertai funding rate ekstrem karena satu sisi pasar menjadi terlalu ramai.
Cara mengurangi risiko likuidasi
- Gunakan leverage lebih rendah dan simpan margin tambahan di posisi.
- Pasang stop-loss sebelum harga likuidasi Anda tercapai.
- Gunakan margin terisolasi untuk trade spekulatif.
- Perhatikan biaya funding pada posisi yang Anda tahan berhari-hari.
- Dalam strategi delta-netral seperti arbitrase funding rate, setiap leg tetap bisa terlikuidasi di exchange-nya masing-masing, jadi jaga kedua sisi dengan jaminan yang cukup.
Pertanyaan yang sering diajukan
- Apa arti likuidasi di kripto?
- Likuidasi berarti exchange secara otomatis menutup posisi leverage Anda karena margin Anda sudah turun di bawah persyaratan maintenance margin. Anda kehilangan sebagian besar atau seluruh margin yang dialokasikan untuk posisi itu.
- Bagaimana harga likuidasi dihitung?
- Untuk posisi long dengan margin terisolasi, rumus sederhananya: harga likuidasi ≈ harga masuk × (1 − 1/leverage + rate maintenance margin). Untuk short: harga masuk × (1 + 1/leverage − rate maintenance margin). Exchange juga memperhitungkan biaya, funding, dan rate margin berjenjang.
- Apakah leverage lebih tinggi berarti likuidasi lebih cepat?
- Ya. Pada leverage 10x, pergerakan sekitar 10% yang berlawanan dengan posisi Anda menghabiskan margin, sedangkan pada 50x pergerakan sekitar 2% sudah cukup, dan likuidasi terjadi sedikit lebih awal karena maintenance margin.
- Bisakah funding rate menyebabkan likuidasi?
- Bisa. Pembayaran funding dikurangkan dari atau ditambahkan ke margin Anda. Membayar funding rate tinggi dalam waktu lama mengurangi margin dan mendekatkan harga likuidasi ke harga pasar.