Ethereum Là Gì? Giải Thích Smart Contract, Gas Và ETH

Ethereum là một blockchain có thể lập trình, chạy smart contract, và ether (ETH) là đồng tiền gốc của nó, dùng để trả phí giao dịch gọi là gas. Trong khi Bitcoin tập trung vào vai trò tiền kỹ thuật số, Ethereum hoạt động như một máy tính toàn cầu dùng chung mà bất kỳ ai cũng có thể xây dựng ứng dụng trên đó. Phần lớn stablecoin, nhiều token và một phần lớn tài chính phi tập trung bắt đầu trên Ethereum.

Điểm chính

• Ethereum ra mắt năm 2015 và được đồng sáng lập bởi Vitalik Buterin cùng những người khác.
• Smart contract là các chương trình được lưu trên blockchain và chạy đúng như đã viết.
• Mọi hành động đều tốn gas: phí = lượng gas dùng × giá gas, trả bằng ETH.
• Ethereum chuyển sang proof of stake vào tháng 9 năm 2022, bản nâng cấp gọi là the Merge.
• ETH không có giới hạn nguồn cung cố định; một phần của mỗi khoản phí bị đốt.
• Mạng layer 2 (rollup) xử lý giao dịch rẻ hơn và tất toán trở lại Ethereum.

Ethereum hoạt động thế nào

Giống Bitcoin, Ethereum là một sổ cái công khai được nhiều node độc lập giữ đồng bộ. Khác biệt nằm ở những gì sổ cái lưu trữ. Ngoài số dư tài khoản, Ethereum lưu mã và dữ liệu. Một chương trình được triển khai lên Ethereum gọi là smart contract, và nó chạy trên Ethereum Virtual Machine (EVM), một môi trường thực thi tiêu chuẩn mà mọi node chạy giống hệt nhau.

Vì mọi node đều cho cùng một kết quả, smart contract có thể giữ tiền và thực thi quy tắc mà không cần một công ty nào điều hành. Ví dụ, một hợp đồng có thể swap hai token ở mức giá theo công thức, cho vay tài sản dựa trên tài sản thế chấp hoặc theo dõi quyền sở hữu một token. Những khối xây dựng này là nền tảng của DeFi.

Nhiều blockchain khác tương thích EVM, nghĩa là cùng các hợp đồng và ví có thể hoạt động trên chúng với ít hoặc không cần thay đổi.

Proof of stake và validator

Ban đầu Ethereum dùng proof of work, giống Bitcoin. Kể từ the Merge, nó dùng proof of stake: thay vì thợ đào tiêu tốn điện năng, validator khóa ETH làm tài sản thế chấp (stake) để giành quyền đề xuất và chứng thực block. Chạy một validator độc lập cần 32 ETH.

Validator nhận ETH mới và một phần phí cho công việc trung thực. Nếu họ vi phạm quy tắc, ví dụ ký hai block mâu thuẫn nhau, một phần stake của họ có thể bị hủy. Hình phạt này gọi là slashing. Ethereum tạo một slot block mỗi 12 giây, và block trở thành cuối cùng, tức gần như không thể đảo ngược, sau vài điểm kiểm tra. Ý tưởng chung được trình bày trong Blockchain Là Gì?

Gas và phí giao dịch

Mỗi thao tác mà giao dịch thực hiện có một chi phí gas cố định. Một lần chuyển ETH đơn giản dùng 21,000 gas. Một lần swap token hoặc tương tác DeFi dùng nhiều hơn vì chạy nhiều mã hơn.

Bạn trả: phí = lượng gas dùng × giá gas. Giá gas được niêm yết bằng gwei, trong đó 1 gwei = 0.000000001 ETH (một phần tỷ). Kể từ một bản nâng cấp năm 2021, giá gas gồm hai phần:

• Phí cơ bản (base fee) do giao thức đặt dựa trên nhu cầu. Phần này bị đốt, tức bị loại khỏi nguồn cung.
• Phí ưu tiên (priority fee) (tiền tip) trả cho validator để giao dịch của bạn được đưa vào sớm hơn.

Ví dụ tính toán: giả sử phí cơ bản 18 gwei và tip 2 gwei.

Giao dịch	Lượng gas dùng	Giá gas	Phí bằng ETH	Phí với giá giả định $3,000/ETH
Chuyển ETH	21,000	20 gwei	21,000 × 20 = 420,000 gwei = 0.00042 ETH	$1.26
Swap token (giả định)	150,000	20 gwei	150,000 × 20 = 3,000,000 gwei = 0.003 ETH	$9.00

Nếu nhu cầu mạng làm phí cơ bản tăng gấp đôi, cùng lần swap đó tốn gần gấp đôi. Với trader, gas là chi phí cố định mỗi giao dịch, nên nó quan trọng với giao dịch nhỏ hơn nhiều so với giao dịch lớn.

Nguồn cung ETH

ETH không có giới hạn cứng như 21 triệu của Bitcoin. ETH mới được phát hành cho validator, trong khi phí cơ bản bị đốt. Khi hoạt động cao, nhiều ETH bị đốt hơn; khi hoạt động thấp, lượng phát hành có thể vượt lượng bị đốt. Vì vậy nguồn cung ròng phụ thuộc vào mức độ sử dụng mạng.

Ví dụ, giả sử trong một ngày validator nhận 2,700 ETH mới trong khi 1,500 ETH bị đốt qua phí cơ bản. Thay đổi ròng = 2,700 − 1,500 = +1,200 ETH, nên nguồn cung tăng. Nếu một ngày bận rộn đốt 3,000 ETH với cùng lượng phát hành, thay đổi ròng = 2,700 − 3,000 = −300 ETH, và nguồn cung giảm. Để biết nguồn cung ảnh hưởng thế nào đến định giá, xem Vốn Hóa Thị Trường Là Gì?

Mạng layer 2

Lớp cơ sở của Ethereum chỉ xử lý được một số lượng giao dịch giới hạn mỗi block, đẩy phí lên cao khi nhu cầu lớn. Mạng layer 2, chủ yếu là rollup, thực thi giao dịch bên ngoài chuỗi chính, gom chúng lại và đăng kết quả trở lại Ethereum. Người dùng thường trả phí thấp hơn trong khi vẫn dựa vào Ethereum để tất toán. Đánh đổi là độ phức tạp tăng thêm: chuyển tiền giữa Ethereum và một rollup dùng bridge, và một số lần rút có thể mất thời gian.

ETH được giao dịch thế nào

ETH được giao dịch trên thị trường spot của các sàn tập trung và phi tập trung, và trên các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Nhiều sàn niêm yết hợp đồng vĩnh cửu ETH tuyến tính ký quỹ USDT, và funding rate của ETH thường khác nhau giữa các sàn, giống như với BTC.

Trên DEX, ETH thường được giao dịch dưới dạng WETH (wrapped ether), phiên bản token của ETH theo cùng tiêu chuẩn với các token khác để smart contract có thể xử lý dễ dàng.

Rủi ro

• Biến động giá: ETH có thể biến động mạnh, và đòn bẩy khuếch đại khoản lỗ.
• Rủi ro smart contract: một lỗi trong mã của ứng dụng có thể dẫn đến mất tiền, ngay cả khi bản thân Ethereum hoạt động đúng.
• Gas tăng vọt: trong giai đoạn bận rộn, phí có thể khiến giao dịch nhỏ trở nên không kinh tế.
• Sai mạng: gửi ETH hoặc token trên sai chuỗi, ví dụ đến một địa chỉ trên layer 2 không được hỗ trợ, có thể khiến tiền khó hoặc không thể khôi phục.

Bài viết này mang tính giáo dục, không phải lời khuyên tài chính.

ArbTide giúp gì

ArbTide so sánh funding rate hợp đồng vĩnh cửu của ETH và các coin khác trên các sàn tập trung và perp DEX tại trang funding rate trực tiếp. Để xem chênh lệch giá giữa các sàn tập trung và thị trường on-chain, hãy đọc chiến lược arbitrage CEX-DEX.