Ethereumを簡単に言うと何ですか？

Ethereumは、支払いを記録するだけでなく、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムを実行できるブロックチェーンです。ネイティブ通貨のイーサ（ETH）は、ネットワークを動かすための手数料の支払いに使われます。

Ethereumとイーサの違いは何ですか？

Ethereumはネットワークとそのソフトウェアのことです。イーサ（ティッカーはETH）はそのネットワークのネイティブな暗号資産で、ガス代の支払いや、バリデーターとしてのステークに使われます。

Ethereumのガスとは何ですか？

ガスとは、取引がどれだけの計算を使うかを測る単位です。支払う手数料は、使用ガス量にガス価格を掛けたものです。ガス価格は、1 ETHの10億分の1であるgweiで表示されます。

Ethereumはプルーフ・オブ・ワークとプルーフ・オブ・ステークのどちらを使っていますか？

Ethereumはプルーフ・オブ・ステークを使っています。2022年9月に「The Merge」と呼ばれるアップグレードでプルーフ・オブ・ワークから移行し、現在はバリデーターがETHをロックしてブロックを提案・承認しています。

Ethereumに供給量の上限はありますか？

ありません。Bitcoinと違い、イーサには固定の最大供給量がありません。新しいETHはバリデーターに発行され、一方ですべての取引手数料の一部がバーン（焼却）されます。そのため、ネットワークの利用状況によって純供給量は増えることも減ることもあります。

Ethereum（イーサリアム）とは？スマートコントラクト・ガス代・ETHを解説

Ethereumはスマートコントラクトを実行できるプログラム可能なブロックチェーンで、イーサ（ETH）はそのネイティブ通貨です。ガス代と呼ばれる取引手数料の支払いに使われます。 Bitcoinがデジタルマネーであることに重点を置いているのに対し、Ethereumは誰もがアプリケーションを構築できる、世界共通の共有コンピューターのように機能します。ほとんどのステーブルコイン、多くのトークン、そして分散型金融の大部分はEthereumから始まりました。

要点

Ethereumは2015年にローンチし、Vitalik Buterinらが共同で創設しました。
スマートコントラクトは、ブロックチェーン上に保存され、書かれたとおりに実行されるプログラムです。
あらゆる操作にガスがかかります。手数料 = 使用ガス量 × ガス価格で、ETHで支払います。
Ethereumは2022年9月にプルーフ・オブ・ステークに移行しました。このアップグレードはThe Merge（マージ）と呼ばれます。
ETHには固定の供給上限がありません。各手数料の一部はバーン（焼却）されます。
レイヤー2ネットワーク（ロールアップ）は取引をより安く処理し、Ethereumに戻して決済します。

Ethereumの仕組み

Bitcoinと同じく、Ethereumは多数の独立したノードが同期して保持する公開台帳です。違いは台帳に保存する内容です。Ethereumは口座残高に加えて、コードとデータも保存します。Ethereumに展開されたプログラムはスマートコントラクトと呼ばれます。スマートコントラクトは、すべてのノードがまったく同じように実行する標準の実行環境であるEthereum Virtual Machine（EVM）上で動きます。

すべてのノードが同じ結果を得るため、スマートコントラクトは運営企業なしに資金を保有し、ルールを執行できます。たとえば、数式に基づく価格で2つのトークンを交換したり、担保に対して資産を貸し出したり、トークンの所有権を記録したりできます。こうした構成要素がDeFi（分散型金融）の土台です。

他の多くのブロックチェーンはEVM互換です。つまり、同じコントラクトやウォレットが、ほとんど、あるいはまったく変更なしで動きます。

プルーフ・オブ・ステークとバリデーター

Ethereumはもともと、Bitcoinと同じくプルーフ・オブ・ワークを使っていました。The Merge以降はプルーフ・オブ・ステークを使っています。マイナーが電力を使う代わりに、バリデーターがETHを担保（ステーク）としてロックし、ブロックを提案・証明する権利を得ます。単独でバリデーターを運営するには32 ETHが必要です。

バリデーターは、誠実に働くことで新しいETHと手数料の一部を得ます。矛盾する2つのブロックに署名するなどルールを破ると、ステークの一部が没収されることがあります。このペナルティはスラッシングと呼ばれます。Ethereumは12秒ごとにブロックスロットを作り、ブロックはいくつかのチェックポイントを経るとファイナライズ、つまり事実上取り消せない状態になります。全体的な考え方はブロックチェーンとは？で解説しています。

ガス代と取引手数料

取引が実行する各操作には、ガスで表される固定のコストがあります。単純なETHの送金は21,000ガスを使います。トークンのスワップやDeFiの操作は、より多くのコードを実行するため、より多くのガスを使います。

支払う額は手数料 = 使用ガス量 × ガス価格です。ガス価格はgweiで表示され、1 gwei = 0.000000001 ETH（10億分の1）です。2021年のアップグレード以降、ガス価格は2つの部分からなります。

需要に応じてプロトコルが設定するベースフィー。この部分はバーンされ、供給から取り除かれます。
取引を早く取り込んでもらうためにバリデーターに支払う優先手数料（チップ）。

計算例： ベースフィーを18 gwei、チップを2 gweiと仮定します。

取引	使用ガス量	ガス価格	ETH建ての手数料	1 ETH = $3,000と仮定した手数料
ETHの送金	21,000	20 gwei	21,000 × 20 = 420,000 gwei = 0.00042 ETH	$1.26
トークンのスワップ（仮定）	150,000	20 gwei	150,000 × 20 = 3,000,000 gwei = 0.003 ETH	$9.00

ネットワークの需要でベースフィーが2倍になれば、同じスワップのコストもおよそ2倍になります。トレーダーにとってガス代は取引ごとの固定コストなので、大きな取引より小さな取引ではるかに重くのしかかります。

ETHの供給量

ETHには、Bitcoinの2,100万枚のような厳格な上限がありません。新しいETHはバリデーターに発行され、一方でベースフィーはバーンされます。利用が活発なときはより多くのETHがバーンされ、少ないときは発行量がバーン量を上回ることがあります。そのため、純供給量はネットワークがどれだけ使われるかによって決まります。

たとえば、ある1日にバリデーターが2,700 ETHの新規発行を受け、ベースフィーで1,500 ETHがバーンされたとします。純変化 = 2,700 − 1,500 = +1,200 ETHとなり、供給量は増えます。混雑した日に、同じ発行量に対して3,000 ETHがバーンされた場合、純変化 = 2,700 − 3,000 = −300 ETHとなり、供給量は減ります。供給量が評価額にどう影響するかは、時価総額とは？をご覧ください。

レイヤー2ネットワーク

Ethereumのベースレイヤーが1ブロックで処理できる取引数には限りがあるため、需要が高いと手数料が上がります。レイヤー2ネットワーク（主にロールアップ）は、メインチェーンの外で取引を実行し、それらをまとめて、結果をEthereumに書き戻します。利用者は通常、決済をEthereumに頼りつつ、より低い手数料で済みます。その代わりに複雑さが増します。Ethereumとロールアップの間で資金を移動するにはブリッジを使い、出金によっては時間がかかることもあります。

ETHの取引方法

ETHは、中央集権型取引所や分散型取引所の現物市場と、無期限先物などのデリバティブで取引されています。多くの取引所がUSDT建てのリニア契約のETH無期限先物を上場しており、BTCと同じように、ETHの資金調達率も取引所ごとに異なることがよくあります。

DEXでは、ETHは通常WETH（ラップドイーサ）として取引されます。WETHは他のトークンと同じ規格に従うETHのトークン版で、スマートコントラクトが扱いやすくなっています。

リスク

価格の変動： ETHは大きく動くことがあり、レバレッジは損失を拡大します。
スマートコントラクトリスク： Ethereum自体が正しく動いていても、アプリケーションのコードのバグによって資金を失うことがあります。
ガス代の急騰： 混雑時には、手数料のせいで小さな取引が割に合わなくなることがあります。
ネットワークの間違い： 対応していないレイヤー2のアドレスに送るなど、間違ったチェーンでETHやトークンを送ると、資金の回収が困難または不可能になることがあります。

この記事は教育目的であり、投資助言ではありません。

ArbTideの活用方法

ArbTideは、リアルタイム資金調達率ページで、中央集権型取引所と無期限先物DEXをまたいで、ETHをはじめとする無期限先物の資金調達率を比較しています。中央集権型取引所とオンチェーン市場の価格差を確認するには、CEX-DEXアービトラージ戦略をご覧ください。