Ethereum Nedir? Akıllı Sözleşmeler, Gas ve ETH Rehberi

Ethereum, akıllı sözleşmeler çalıştıran programlanabilir bir blok zinciridir (blockchain); ether (ETH) ise gas adı verilen işlem ücretlerini ödemek için kullanılan yerel para birimidir. Bitcoin dijital para olmaya odaklanırken Ethereum, herkesin üzerine uygulama geliştirebildiği ortak ve küresel bir bilgisayar gibi çalışır. Stablecoinlerin çoğu, birçok token ve merkeziyetsiz finansın büyük bir kısmı Ethereum üzerinde başladı.

Önemli noktalar

• Ethereum 2015'te yayına girdi; kurucuları arasında Vitalik Buterin ve diğerleri yer alır.
• Akıllı sözleşmeler, blok zincirinde saklanan ve tam olarak yazıldığı gibi çalışan programlardır.
• Her işlem gas gerektirir: ücret = kullanılan gas × gas fiyatı, ETH ile ödenir.
• Ethereum, Eylül 2022'de the Merge adlı bir yükseltmeyle proof of stake'e geçti.
• ETH'nin sabit bir arz sınırı yoktur; her ücretin bir kısmı yakılır.
• Layer 2 ağları (rollup'lar) işlemleri daha ucuza işler ve sonuçları Ethereum'a kesinleştirir.

Ethereum nasıl çalışır

Bitcoin gibi Ethereum da birçok bağımsız düğüm tarafından senkronize tutulan halka açık bir defterdir. Fark, defterin ne sakladığındadır. Ethereum hesap bakiyelerinin yanı sıra kod ve veri de saklar. Ethereum'a dağıtılan bir programa akıllı sözleşme denir ve bu program, her düğümün aynı şekilde çalıştırdığı standart bir yürütme ortamı olan Ethereum Sanal Makinesi (EVM) üzerinde çalışır.

Her düğüm aynı sonuca ulaştığı için bir akıllı sözleşme, başında bir şirket olmadan fon tutabilir ve kuralları uygulayabilir. Örneğin bir sözleşme iki tokenı formüle dayalı bir fiyattan takas edebilir, teminat karşılığında varlık ödünç verebilir veya bir tokenın sahipliğini takip edebilir. Bu yapı taşları DeFi'nin temelidir.

Diğer birçok blok zinciri EVM uyumludur; yani aynı sözleşmeler ve cüzdanlar bunlarda çok az değişiklikle veya hiç değişiklik yapılmadan çalışır.

Proof of stake ve doğrulayıcılar

Ethereum başlangıçta Bitcoin gibi proof of work kullanıyordu. The Merge'den bu yana proof of stake kullanıyor: madenciler elektrik harcamak yerine, doğrulayıcılar blok önerme ve onaylama hakkı kazanmak için teminat olarak ETH kilitler (stake). Tek başına bir doğrulayıcı çalıştırmak için 32 ETH gerekir.

Doğrulayıcılar dürüst çalışmaları karşılığında yeni ETH ve ücretlerden pay kazanır. Kuralları çiğnerlerse, örneğin birbiriyle çelişen iki bloğu imzalarlarsa, stake'lerinin bir kısmı yok edilebilir. Bu cezaya slashing denir. Ethereum her 12 saniyede bir blok yuvası üretir ve bloklar birkaç kontrol noktasından sonra kesinleşir, yani pratikte geri döndürülemez hâle gelir. Genel fikir Blok Zinciri Nedir? yazısında ele alınıyor.

Gas ve işlem ücretleri

Bir işlemin gerçekleştirdiği her operasyonun gas cinsinden sabit bir maliyeti vardır. Basit bir ETH transferi 21,000 gas kullanır. Bir token takası veya DeFi etkileşimi daha fazla kod çalıştırdığı için daha fazla gas kullanır.

Ödediğiniz: ücret = kullanılan gas × gas fiyatı. Gas fiyatı gwei cinsinden belirtilir; 1 gwei = 0.000000001 ETH (milyarda bir). 2021'deki bir yükseltmeden bu yana gas fiyatı iki parçadan oluşur:

• Talebe göre protokol tarafından belirlenen bir taban ücret. Bu kısım yakılır, yani arzdan çıkarılır.
• İşleminizin daha erken dahil edilmesi için doğrulayıcıya giden bir öncelik ücreti (bahşiş).

Örnek hesaplama: 18 gwei taban ücret ve 2 gwei bahşiş varsayalım.

İşlem	Kullanılan gas	Gas fiyatı	ETH cinsinden ücret	Varsayılan $3,000/ETH ile ücret
ETH transferi	21,000	20 gwei	21,000 × 20 = 420,000 gwei = 0.00042 ETH	$1.26
Token takası (varsayım)	150,000	20 gwei	150,000 × 20 = 3,000,000 gwei = 0.003 ETH	$9.00

Ağ talebi taban ücreti iki katına çıkarırsa aynı takas kabaca iki kat pahalıya mal olur. Yatırımcılar için gas işlem başına sabit bir maliyettir; bu yüzden küçük işlemlerde büyük işlemlere göre çok daha fazla önem taşır.

ETH arzı

ETH'nin Bitcoin'in 21 milyonu gibi katı bir sınırı yoktur. Doğrulayıcılara yeni ETH ihraç edilirken taban ücretler yakılır. Aktivite yüksek olduğunda daha fazla ETH yakılır; düşük olduğunda ihraç yakılan miktarı aşabilir. Dolayısıyla net arz, ağın ne kadar kullanıldığına bağlıdır.

Örneğin bir gün içinde doğrulayıcıların 2,700 yeni ETH aldığını, taban ücretlerde ise 1,500 ETH yakıldığını varsayalım. Net değişim = 2,700 − 1,500 = +1,200 ETH; yani arz büyür. Yoğun bir günde aynı ihraca karşılık 3,000 ETH yakılırsa net değişim = 2,700 − 3,000 = −300 ETH olur ve arz küçülür. Arzın değerlemeyi nasıl etkilediği için Piyasa Değeri Nedir? yazısına bakın.

Layer 2 ağları

Ethereum'un temel katmanı blok başına yalnızca sınırlı sayıda işlem kaldırabilir; bu da talep yüksek olduğunda ücretleri yukarı iter. Çoğunlukla rollup'lardan oluşan Layer 2 ağları, işlemleri ana zincirin dışında yürütür, paketler ve sonuçları Ethereum'a geri yazar. Kullanıcılar genellikle daha düşük ücret öderken kesinleşme için Ethereum'a güvenir. Bunun bedeli ek karmaşıklıktır: fonları Ethereum ile bir rollup arasında taşımak bir köprü kullanır ve bazı çekimler zaman alabilir.

ETH nasıl işlem görür

ETH, merkezi ve merkeziyetsiz borsalardaki spot piyasalarda ve sürekli vadeli işlemler gibi türevlerde işlem görür. Birçok borsa USDT marjinli lineer ETH sürekli sözleşmeleri listeler ve ETH'nin fonlama oranları, BTC'de olduğu gibi platformlar arasında sıklıkla farklılık gösterir.

DEX'lerde ETH genellikle WETH (wrapped ether) olarak işlem görür; bu, akıllı sözleşmelerin kolayca işleyebilmesi için diğer tokenlarla aynı standardı izleyen, ETH'nin token versiyonudur.

Riskler

• Fiyat oynaklığı: ETH sert hareket edebilir ve kaldıraç kayıpları büyütür.
• Akıllı sözleşme riski: Ethereum'un kendisi doğru çalışsa bile bir uygulamanın kodundaki hata fon kaybına yol açabilir.
• Gas sıçramaları: yoğun dönemlerde ücretler küçük işlemleri ekonomik olmaktan çıkarabilir.
• Yanlış ağ: ETH veya tokenları yanlış zincirde göndermek, örneğin desteklenmeyen bir layer 2 üzerindeki bir adrese, fonların kurtarılmasını zorlaştırabilir veya imkânsız hâle getirebilir.

Bu yazı eğitim amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.

ArbTide nasıl yardımcı olur

ArbTide, ETH ve diğer sürekli sözleşmelerin fonlama oranlarını merkezi borsalar ve perp DEX'ler arasında canlı fonlama oranları sayfasında karşılaştırır. Merkezi platformlar ile zincir üstü piyasalar arasındaki fiyat farklarını görmek için CEX-DEX arbitraj stratejisini okuyun.