Qu'est-ce que l'arbitrage spot ? Les écarts de prix crypto entre plateformes
L'arbitrage spot consiste à acheter un coin sur une plateforme et à le revendre sur une autre où le prix est plus élevé. Inventaire ou transfert, frais et exemple.
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L'arbitrage spot consiste à acheter une cryptomonnaie sur la plateforme où elle est la moins chère et à vendre le même coin sur une autre plateforme où elle est plus chère, en gardant la différence comme profit. C'est la forme la plus simple d'arbitrage crypto. Le plus dur n'est pas de repérer l'écart, mais de le capter après les frais, le slippage et le temps nécessaire pour déplacer les fonds.
Points clés
- Profit = prix de vente − prix d'achat − frais − slippage − coûts de transfert.
- Les deux méthodes principales : transférer les coins entre plateformes ou détenir un inventaire prépositionné sur les deux.
- Les transferts ajoutent un risque de prix, car le marché peut bouger pendant que les coins sont en transit.
- Un inventaire prépositionné permet d'exécuter les deux jambes au même moment, mais immobilise du capital et doit être rééquilibré.
- Un spread important signale souvent un problème, comme des retraits suspendus ou un token différent au même ticker.
Comment fonctionne l'arbitrage spot
« Spot » signifie que vous tradez le coin réel pour une livraison immédiate, pas un produit dérivé. Chaque plateforme gère son propre carnet d'ordres : un même coin peut donc coter à des prix légèrement différents selon la plateforme.
Pour capter un écart, vous achetez au prix vendeur (ask, la meilleure offre de vente) sur la plateforme la moins chère et vendez au prix acheteur (bid, la meilleure offre d'achat) sur la plus chère. Comparer les derniers prix négociés est trompeur, car vous ne pouvez acheter qu'au prix vendeur et vendre qu'au prix acheteur. L'écart entre les deux sur une même plateforme est le spread bid-ask.
Chaque jambe coûte des frais taker si vous utilisez des ordres au marché, et les gros ordres subissent du slippage en consommant plusieurs niveaux de prix.
Méthode 1 : l'arbitrage par transfert
L'approche traditionnelle est séquentielle :
- Achetez le coin sur la plateforme A.
- Retirez-le vers la plateforme B.
- Attendez que le réseau confirme le transfert et que la plateforme B le crédite.
- Vendez sur la plateforme B.
Le problème, c'est l'étape 3. La confirmation peut prendre quelques secondes sur certains réseaux et beaucoup plus sur d'autres, surtout quand le réseau est congestionné ou que la plateforme exige de nombreuses confirmations. Pendant ce temps, le prix sur la plateforme B peut bouger et l'écart se refermer. Vous payez aussi des frais de retrait, généralement prélevés dans le coin lui-même.
Méthode 2 : l'inventaire prépositionné
La plupart des arbitragistes spot actifs gardent des soldes à l'avance sur les deux plateformes :
- Des stablecoins sur la plateforme la moins chère, prêts pour l'achat.
- Le coin lui-même sur la plateforme la plus chère, prêt pour la vente.
Quand un écart apparaît, ils achètent sur A et vendent sur B au même moment. Aucun transfert n'est nécessaire pour boucler le trade : le risque de prix pendant le transit disparaît. Le revers, c'est que l'inventaire dérive : après le trade, A détient plus de coins et B plus de stablecoins. Les traders rééquilibrent plus tard par un transfert quand les frais et le moment s'y prêtent, ou attendent que l'écart s'ouvre dans l'autre sens.
Détenir le coin sur la plateforme B vous expose aussi à son prix. Certains traders couvrent cet inventaire avec une position short sur perpétuel, ce qui rend la détention delta-neutre : sa valeur ne bouge plus avec le prix du coin.
| Arbitrage par transfert | Inventaire prépositionné | |
|---|---|---|
| Capital nécessaire | Un seul solde | Des soldes sur les deux plateformes |
| Vitesse | Quelques minutes ou plus | Les deux jambes à la fois |
| Risque de prix pendant le trade | Élevé | Faible |
| Frais de retrait | À chaque trade | Seulement lors du rééquilibrage |
| Exposition au prix du coin | Seulement pendant le transit | Permanente, sauf couverture |
| Exposition à la contrepartie | Une plateforme à la fois | Plusieurs plateformes à la fois |
Exemple chiffré
Supposons qu'un coin, XYZ, affiche ces prix illustratifs :
- Prix vendeur sur la plateforme A : $2.000
- Prix acheteur sur la plateforme B : $2.012, soit un écart brut de 0.60%
- Frais taker : 0.1% sur chaque plateforme
- Taille du trade : 5,000 XYZ
Avec un inventaire prépositionné :
| Étape | Calcul | Montant |
|---|---|---|
| Achat sur A | 5,000 × $2.000 | −$10,000.00 |
| Frais sur A | $10,000 × 0.1% | −$10.00 |
| Vente sur B | 5,000 × $2.012 | +$10,060.00 |
| Frais sur B | $10,060 × 0.1% | −$10.06 |
| Profit net | +$39.94 |
Avec un transfert, supposons des frais de retrait de 5 XYZ : seuls 4,995 XYZ arrivent. Si le prix tient, vous vendez 4,995 × $2.012 = $10,049.94, payez $10.05 de frais et gagnez net $29.89 après les $10,010 dépensés sur A. Si le prix acheteur de la plateforme B baisse de 0.5% à $2.00194 pendant le transit, la vente rapporte $9,999.69, les frais sont de $10.00, et le résultat est une perte de $20.31.
La même opportunité donne un profit avec un inventaire et une perte avec un transfert dès que le prix bouge. C'est pourquoi la vitesse compte autant. Avant slippage, ce trade atteint son seuil de rentabilité à un écart d'environ 0.2%, car les deux frais prennent chacun environ 0.1%. Utilisez le calculateur de profit d'arbitrage pour faire vos propres calculs.
Pourquoi les écarts persistent, et quand ce sont des pièges
Les petits écarts sur les grands coins se referment généralement en quelques secondes, car de nombreux bots les tradent. Les écarts plus larges apparaissent plutôt sur des coins moins liquides, sur de petites plateformes et dans les marchés rapides. Avant de faire confiance à un gros spread, vérifiez que :
- Les dépôts et retraits sont ouverts pour ce coin sur les deux plateformes. Un écart persistant signifie souvent qu'un côté est suspendu : personne ne peut alors déplacer les coins pour le refermer.
- Il s'agit du même token. Deux projets sans lien peuvent partager un ticker, ou une plateforme peut lister une version du coin sur un autre réseau. Comparez les adresses de contrat et les réseaux.
- La profondeur est réelle. Le meilleur prix n'affiche parfois que quelques centaines de dollars de taille, et les niveaux suivants peuvent effacer l'avantage.
- La devise de cotation est la même. Un prix en USDT sur une plateforme et en USDC sur une autre ne sont comparables qu'après conversion au taux USDT/USDC du moment.
Consultez les risques de l'arbitrage pour plus de détails sur chacun de ces points.
Comment ArbTide vous aide
Le scanner d'arbitrage en direct compare les prix acheteur et vendeur d'un même coin entre plateformes et affiche les spreads nets des frais taker. La page de stratégie d'arbitrage spot explique comment évaluer chaque parcours avant de trader.
Questions fréquentes
- Qu'est-ce que l'arbitrage spot en crypto ?
- L'arbitrage spot consiste à acheter une cryptomonnaie sur la plateforme où elle est la moins chère et à vendre le même coin sur une plateforme où elle est plus chère. Le profit correspond à l'écart de prix moins les frais de trading, le slippage et les éventuels coûts de transfert.
- Faut-il transférer des coins entre plateformes pour faire de l'arbitrage spot ?
- Pas nécessairement. Beaucoup d'arbitragistes gardent un inventaire prépositionné, c'est-à-dire des stablecoins sur une plateforme et le coin sur l'autre, pour que les deux jambes s'exécutent au même moment. Les transferts ne servent alors qu'à rééquilibrer.
- Pourquoi les prix spot diffèrent-ils d'une plateforme à l'autre ?
- Chaque plateforme a son propre carnet d'ordres, ses traders et sa liquidité. Les prix s'écartent quand la demande s'envole sur une plateforme, quand la liquidité est faible, ou quand les dépôts et retraits sont lents ou suspendus, ce qui empêche les arbitragistes de refermer l'écart.
- Quelle taille de spread faut-il pour l'arbitrage spot ?
- Le spread doit dépasser la somme des frais de trading sur les deux plateformes, du slippage sur les deux jambes et des éventuels frais de retrait ou de réseau. Avec des frais taker de 0.1% de chaque côté, par exemple, un spread inférieur à environ 0.2% perd de l'argent avant même le slippage.
- L'arbitrage spot est-il risqué ?
- Oui. Les prix peuvent bouger pendant un transfert, une jambe peut ne pas être exécutée, les retraits peuvent être suspendus, et détenir un inventaire sur des plateformes comporte à la fois un risque de prix et un risque de contrepartie.