L'arbitrage de taux de financement est un trade delta-neutre qui prend un long sur le contrat perpétuel d'un coin sur la plateforme au taux de financement le plus bas et un short de même taille là où le financement est le plus élevé, pour gagner l'écart entre les deux. Le tableau de cette page classe les coins selon cet écart en temps réel. Pour la théorie et des exemples chiffrés, lisez le guide de l'arbitrage de taux de financement.
Comment ça marche
- Trouvez un coin avec un spread large. Un même coin paie des taux de financement différents selon les plateformes, car chacune a ses propres traders et son propre positionnement.
- Ouvrez la jambe long sur la plateforme au financement le plus bas (ou le plus négatif). Quand le financement y est négatif, les shorts vous paient.
- Ouvrez la jambe short pour une même valeur notionnelle sur la plateforme au financement le plus élevé. Quand le financement y est positif, les longs vous paient.
- Conservez la position au fil des paiements de financement. Comme une jambe gagne sur le prix ce que l'autre perd, la position est delta-neutre, et votre rendement vient de la différence de financement.
- Clôturez les deux jambes quand le spread passe sous le niveau qui couvre vos coûts, ou quand l'un des taux s'inverse.
Lire le scanner
Chaque ligne est calculée pour votre solde ($100 par défaut) et votre effet de levier (1x), répartis à parts égales entre les deux plateformes, et pour la durée de détention choisie (7 jours par défaut). Par défaut, l'écart utilisé est la moyenne de la paire sur les 7 derniers jours, car un taux peut bondir pendant quelques heures puis revenir brusquement ; dans les filtres, vous pouvez passer à la moyenne sur 24 heures ou au taux actuel. Un coin listé trop récemment pour avoir 48 heures d'historique affiche « Pas encore d'historique ».
- Long / short : la plateforme où prendre le long (financement le plus bas) et celle où prendre le short (financement le plus élevé), chacune avec son taux exactement tel que la plateforme le cote, selon son propre intervalle de financement, pour que vous puissiez le vérifier sur la plateforme.
- Écart / 8h : le taux short moins le taux long, tous deux convertis sur 8 heures, en moyenne sur la fenêtre choisie. C'est ce que chaque $1 de position encaisse toutes les 8 heures avant frais. La ligne grisée en dessous indique l'écart actuel.
- Coûts : les frais taker des quatre trades, ouverture et clôture des deux jambes, plus le slippage lié au parcours des deux carnets d'ordres à l'entrée et à la sortie pour votre taille.
- Taille / jambe : le montant placé sur chaque plateforme. ArbTide lit les deux carnets d'ordres chaque minute pour les paires en haut du tableau ; quand ils sont trop minces pour votre taille, celle-ci est réduite au montant qui rapporte le plus, et la ligne en dessous indique cette capacité. Les paires dont les carnets ne peuvent pas être lus n'ont pas de chiffre de profit au-delà de $10,000 par jambe.
- Brut : le financement encaissé sur la durée de détention.
- Net : le brut moins les coûts. En vert, le trade se rembourse dans la période.
- Rendement : le net en proportion de votre solde.
- Seuil de rentabilité : combien de temps les deux jambes doivent rester ouvertes pour que le financement couvre les frais.
- Volume 24h : le volume de trading du perpétuel du coin en USD. Un volume plus élevé signifie généralement des carnets d'ordres plus serrés et moins de slippage à l'entrée.
- Historique : sous chaque coin, ouvre l'historique horaire de l'écart de cette paire précise, pour vérifier s'il a duré.
Pour évaluer une ligne, vérifiez trois choses. D'abord, le spread est-il porté par une jambe dont le taux est très éloigné de la médiane ? Les taux extrêmes ont tendance à revenir rapidement. Ensuite, consultez l'historique du financement du coin pour voir si l'écart dure depuis des jours ou est apparu au dernier intervalle. Enfin, comparez le seuil de rentabilité à la durée pendant laquelle vous pensez que l'écart va se maintenir. Par exemple, si quatre exécutions taker coûtent 0.2% au total et que l'écart est de 0.0183% par 8h, le financement couvre les frais au bout d'environ 33 heures. Le calculateur d'arbitrage de financement fait le même calcul avec vos propres données.
Coûts et risques que le scanner n'inclut pas
- Frais maker et remises maker : le scanner suppose des exécutions taker. Des ordres limites en attente peuvent coûter moins cher ; consultez frais maker vs taker.
- Écart de prix entre les deux perps : si vous ouvrez quand le perp short cote sous le perp long et clôturez après que leurs positions se sont inversées, vous perdez sur le prix même si la position est couverte.
- Variations du financement : les taux sont recalculés à chaque intervalle. Un spread peut se réduire ou s'inverser avant que vous ayez récupéré vos frais.
- Intervalles différents : une plateforme à 8 heures associée à une plateforme horaire paie selon des calendriers différents, donc vos revenus arrivent de façon irrégulière et vous pouvez payer d'un côté avant de recevoir de l'autre.
- Liquidation : la marge est détenue séparément sur chaque plateforme. Un mouvement brutal peut liquider une jambe pendant que le profit de l'autre reste sur une plateforme différente. Utilisez un effet de levier plus faible que sur une position unique.
- Risque de transfert et de plateforme : rééquilibrer la marge implique des retraits, des frais de réseau et des délais, et votre capital est exposé à deux plateformes à la fois.
Ces points sont détaillés dans risques de l'arbitrage, et les formules exactes figurent sur la page méthodologie.
Quand la stratégie fonctionne le mieux
La stratégie rapporte quand un spread est à la fois large et durable. Cela arrive généralement pendant les fortes tendances, quand les traders d'une plateforme s'entassent du même côté, ou sur les coins récemment listés, quand les plateformes ne s'accordent pas sur un financement juste. Les coins liquides avec un écart stable sur plusieurs jours fonctionnent généralement mieux qu'un pic isolé sur un marché mince. Il est aussi utile de détenir déjà de la marge sur les deux plateformes, pour ouvrir les deux jambes dans la même minute. Parcourez tous les taux de financement en direct pour comparer les coins, ou consultez les autres stratégies.