Qu'est-ce qu'un carnet d'ordres ? Bid, ask, spread et profondeur expliqués
Un carnet d'ordres est la liste en temps réel des ordres d'achat et de vente d'un marché. Lire les bids, les asks, le spread et la profondeur, et leur effet sur votre prix.
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Un carnet d'ordres est une liste en temps réel de tous les ordres d'achat (bids) et de vente (asks) ouverts sur une paire de trading, triés par prix. Les plateformes y confrontent les ordres entrants pour exécuter les trades. Lire le carnet d'ordres vous indique le coût réel d'un trade d'une taille donnée, et pas seulement le dernier prix du graphique.
Points clés
- Les bids sont des ordres d'achat ; les asks (offres) sont des ordres de vente.
- Le meilleur bid est le prix d'achat le plus élevé ; le meilleur ask est le prix de vente le plus bas.
- Spread = meilleur ask − meilleur bid ; le prix médian se situe à mi-chemin entre les deux.
- La profondeur est la taille disponible près des meilleurs prix ; elle détermine le slippage.
- Les ordres limites en attente sont makers ; les ordres exécutés contre le carnet sont takers.
Anatomie d'un carnet d'ordres
Voici un carnet simplifié pour un token :
| Côté | Prix | Taille (unités) |
|---|---|---|
| Ask | $100.12 | 2,500 |
| Ask | $100.08 | 1,200 |
| Ask | $100.05 | 800 |
| Bid | $100.00 | 1,000 |
| Bid | $99.97 | 1,500 |
| Bid | $99.93 | 3,000 |
- Meilleur ask : $100.05. Le prix le plus bas pour acheter maintenant.
- Meilleur bid : $100.00. Le prix le plus élevé pour vendre maintenant.
- Spread : $100.05 − $100.00 = $0.05.
- Prix médian : ($100.05 + $100.00) ÷ 2 = $100.025.
- Spread en % : $0.05 ÷ $100.025 ≈ 0.05%.
Exemple chiffré : parcourir le carnet
Vous passez un achat au marché de 1,500 unités. Il s'exécute contre les asks en partant du prix le plus bas :
| Niveau | Prix | Exécuté | Coût |
|---|---|---|---|
| 1 | $100.05 | 800 | $80,040 |
| 2 | $100.08 | 700 | $70,056 |
| Total | 1,500 | $150,096 |
Prix moyen : $150,096 ÷ 1,500 = $100.064. C'est environ 0.014% au-dessus du meilleur ask et 0.039% au-dessus du prix médian. Dans un carnet profond, ce coût est faible, mais dans un carnet peu profond le même ordre pourrait balayer plusieurs niveaux et coûter bien plus.
Bid, ask et coûts de trading
Quand vous tradez immédiatement, vous franchissez le spread : les achats paient l'ask et les ventes reçoivent le bid. Acheter puis revendre instantanément la même taille ferait perdre le spread plus deux frais taker. C'est pourquoi des spreads serrés comptent tant pour les trades de court terme et d'arbitrage.
| Situation de marché | Spread | Profondeur | Ce que cela signifie pour vous |
|---|---|---|---|
| Grand coin sur une grande plateforme | Très serré | Profonde | Coût faible, grosses tailles possibles |
| Coin de taille moyenne | Modéré | Moyenne | Vérifiez la profondeur avant d'augmenter la taille |
| Listing récent ou petit | Large | Faible | Slippage élevé ; les prix peuvent sauter |
| Pendant une annonce ou un krach | S'élargit vite | S'amincit | Les ordres au marché peuvent s'exécuter loin du dernier prix |
Les types d'ordres et le carnet
| Type d'ordre | Interaction avec le carnet | Maker ou taker |
|---|---|---|
| Ordre limite éloigné du marché | Reste dans le carnet | Maker |
| Limite post-only | Reste dans le carnet, ou s'annule s'il devait être exécuté tout de suite | Maker |
| Ordre au marché | S'exécute contre les ordres en attente | Taker |
| Ordre limite qui franchit le spread | S'exécute immédiatement, au moins en partie | Taker |
| Ordre stop | Devient un ordre au marché ou limite une fois déclenché | Généralement taker |
Les carnets d'ordres sur les DEX
Beaucoup de DEX spot n'utilisent pas de carnet d'ordres ; ils utilisent des pools de liquidité AMM, où une formule fixe le prix. Certains DEX de perps, comme Hyperliquid et dYdX, font tourner de véritables carnets d'ordres on-chain. Consultez CEX vs DEX pour comparer ces conceptions.
Carnets d'ordres et arbitrage
Un écart de prix entre deux plateformes n'est utile que dans la limite de la taille disponible aux meilleurs prix. Si le meilleur ask d'une plateforme porte sur 200 unités et le meilleur bid d'une autre sur 50, seules 50 unités peuvent être tradées au spread affiché. Le scanner d'arbitrage de ArbTide utilise le haut du carnet et affiche la taille maximale aux prix affichés ; la page méthodologie explique pourquoi les ordres plus gros obtiennent de moins bons prix. Pour tester un parcours avec votre propre taille et vos frais, utilisez le calculateur de profit d'arbitrage.
Questions fréquentes
- Qu'est-ce qu'un carnet d'ordres en crypto ?
- Un carnet d'ordres est une liste en temps réel de tous les ordres d'achat (bids) et de vente (asks) ouverts sur une paire de trading, triés par prix. La plateforme y confronte les ordres entrants pour exécuter les trades.
- Qu'est-ce que le spread bid-ask ?
- Le spread bid-ask est la différence entre la meilleure offre d'achat et la meilleure offre de vente. Un spread étroit signale un marché liquide ; un spread large signifie que trader immédiatement coûte plus cher.
- Qu'est-ce que la profondeur du carnet d'ordres ?
- La profondeur est la taille totale des ordres en attente aux meilleurs prix ou à proximité. Un carnet d'ordres profond peut absorber de gros trades avec peu de mouvement de prix, alors qu'un carnet peu profond bouge brutalement.
- Pourquoi mon ordre au marché s'exécute-t-il à un prix moins bon que celui affiché ?
- Le prix affiché est généralement la meilleure offre d'achat ou de vente. Si votre ordre dépasse la taille disponible à ce niveau, il s'exécute aussi aux niveaux suivants, et votre prix moyen se dégrade. C'est le slippage.