Maker- vs. Taker-Gebühren: So funktionieren Handelsgebühren an Kryptobörsen
Maker-Gebühren gelten für Orders, die Liquidität hinzufügen, Taker-Gebühren für Orders, die sie entnehmen. Der Unterschied, Gebührenstufen und ihr Einfluss auf Arbitrage.
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Maker-Gebühren werden auf Orders erhoben, die dem Orderbuch einer Börse Liquidität hinzufügen, Taker-Gebühren auf Orders, die durch sofortige Ausführung Liquidität entnehmen. Maker zahlen meist weniger als Taker, weil Börsen tiefe Orderbücher wollen. Bei Hochfrequenz- oder margenschwachen Strategien kann der Unterschied zwischen beiden darüber entscheiden, ob ein Trade Geld verdient.
Das Wichtigste in Kürze
- Maker: Deine Order liegt im Buch und wartet auf Ausführung.
- Taker: Deine Order wird sofort gegen bestehende Orders ausgeführt.
- Gebühr = Nominalwert × Gebührensatz, fällig bei jedem Fill.
- Die Sätze sinken meist mit höherem 30-Tage-Handelsvolumen und manchmal, wenn du den eigenen Token der Börse hältst.
- Ein abgesicherter Round-Trip-Trade kann vier Fills haben, Gebühren summieren sich also schnell.
Maker vs. Taker auf einen Blick
| Maker | Taker | |
|---|---|---|
| Wirkung auf die Liquidität | Fügt dem Orderbuch etwas hinzu | Entnimmt dem Orderbuch etwas |
| Typische Ordertypen | Liegende Limit-Order, Post-only | Market-Order, Limit-Order, die den Spread überquert |
| Ausführungsgeschwindigkeit | Erst, wenn jemand gegen dich handelt | Sofort |
| Ausführungssicherheit | Wird eventuell nicht ausgeführt | Wird ausgeführt, abhängig von der Markttiefe |
| Slippage | Keine über deinen Preis hinaus | Bei großen Orders erheblich möglich |
| Gebührenniveau | Niedriger, manchmal negativ | Höher |
Welche Orders zählen als Maker oder Taker?
- Eine Market-Order ist immer ein Taker.
- Eine Limit-Order unter dem besten Ask (bei einem Kauf) liegt im Buch und ist ein Maker.
- Eine Limit-Order auf oder über dem besten Ask (bei einem Kauf) wird sofort, zumindest teilweise, ausgeführt und als Taker abgerechnet.
- Eine Post-only-Order wird storniert, falls sie sofort ausgeführt würde, und ist deshalb bei Ausführung immer ein Maker.
Ein Teil einer einzelnen Order kann Taker und ein Teil Maker sein: Der sofort ausgeführte Teil zahlt die Taker-Gebühr, der Rest liegt im Buch und zahlt bei Ausführung die Maker-Gebühr.
So funktionieren Gebührenstufen
Die meisten Börsen veröffentlichen einen Gebührenplan mit Stufen. Typische Merkmale:
- Volumenstufen auf Basis der letzten 30 Handelstage.
- Rabatte, wenn du Gebühren im eigenen Token der Börse zahlst.
- Unterschiedliche Sätze für Spot und Derivate; Gebühren für Perpetual Futures sind auf derselben Börse oft niedriger als Spot-Gebühren.
- Maker-Rebates in den höchsten Stufen oder für Market-Making-Programme auf manchen Handelsplätzen.
Gebührenniveaus ändern sich mit der Zeit und unterscheiden sich je nach Handelsplatz. Prüfe deshalb immer den aktuellen Gebührenplan.
Rechenbeispiel: Wirkung der Gebühren
Angenommen seien beispielhafte Perp-Gebühren von 0.02% Maker und 0.05% Taker. Du eröffnest und schließt eine Position über $50,000.
| Ausführung | Gebühr beim Eröffnen | Gebühr beim Schließen | Kosten pro Round Trip |
|---|---|---|---|
| Beidseitig Taker | $25 | $25 | $50 |
| Beidseitig Maker | $10 | $10 | $20 |
| Maker beim Eröffnen, Taker beim Schließen | $10 | $25 | $35 |
Mit Maker-Orders auf beiden Seiten sparst du $30 pro Round Trip. Bei 20 Round Trips im Monat sind das $600.
Warum Gebühren für Funding und Arbitrage wichtig sind
Eine Absicherung mit zwei Legs, etwa ein delta-neutraler Funding-Trade, braucht vier Fills zum Eröffnen und Schließen. Bei 0.05% Taker pro Fill sind das 0.20% des Nominalwerts eines Legs.
Das Basis-Funding liegt auf vielen Börsen bei 0.01% pro 8 Stunden oder 0.03% pro Tag. Bei diesem Satz dauert es etwa 0.20 ÷ 0.03 ≈ 6.7 Tage, bis das Funding allein die Taker-Gebühren deckt. Höheres Funding verkürzt diesen Break-even, Maker-Ausführung verkürzt ihn weiter, doch eine liegende Order wird eventuell nicht ausgeführt, bevor sich die Gelegenheit verschiebt.
Bei Preis-Arbitrage muss der Brutto-Spread beide Taker-Gebühren plus Slippage übertreffen. ArbTides Arbitrage-Scanner zeigt Spreads nach Taker-Gebühren, und die Methodik-Seite erklärt die Annahmen zu den Gebühren. Um deine eigenen Gebührenniveaus zu testen, nutze den Arbitrage-Gewinnrechner oder den Funding-Rate-Rechner.
DEX-Gebühren funktionieren anders
Auf AMM-DEXs gibt es weder Maker noch Taker: Jeder Swap zahlt die Pool-Gebühr plus Gas. Perp-DEXs mit On-Chain-Orderbuch wie Hyperliquid nutzen dagegen ein Maker-Taker-Modell ähnlich wie zentralisierte Börsen. Weitere Unterschiede findest du unter CEX vs. DEX.
Häufige Fragen
- Was ist der Unterschied zwischen Maker- und Taker-Gebühren?
- Eine Maker-Gebühr fällt an, wenn deine Order im Orderbuch liegt und Liquidität hinzufügt, meist eine Limit-Order. Eine Taker-Gebühr fällt an, wenn deine Order sofort gegen bestehende Orders ausgeführt wird und Liquidität entnimmt, etwa eine Market-Order.
- Warum sind Maker-Gebühren niedriger als Taker-Gebühren?
- Börsen wollen tiefe Orderbücher und belohnen deshalb Trader, die liegende Orders platzieren, mit niedrigeren Gebühren. Taker zahlen mehr, weil sie diese Liquidität verbrauchen.
- Ist eine Limit-Order immer eine Maker-Order?
- Nein. Eine Limit-Order, die sofort gegen das Buch ausgeführt werden kann, etwa ein Kauflimit über dem besten Ask, wird als Taker abgerechnet. Eine Post-only-Order garantiert den Maker-Status, indem sie storniert wird, falls sie sofort ausgeführt würde.
- Was ist ein Maker-Rebate?
- Ein Maker-Rebate ist eine negative Maker-Gebühr: Die Börse zahlt dir einen kleinen Betrag dafür, dass du Liquidität bereitstellst. Manche Börsen bieten Rebates in hohen Volumenstufen oder über Market-Maker-Programme an.
- Wie werden Handelsgebühren berechnet?
- Die Gebühr ist der Nominalwert der Order multipliziert mit dem Gebührensatz. Ein Trade über $10,000 bei einer Taker-Gebühr von 0.05% kostet zum Beispiel $5.