Biaya Maker vs Taker: Cara Kerja Biaya Trading di Exchange Kripto
Biaya maker berlaku untuk order yang menambah likuiditas, biaya taker untuk order yang mengambilnya. Pelajari bedanya, tier biaya, dan dampaknya pada laba arbitrase.
Diperbarui
Biaya maker dikenakan pada order yang menambah likuiditas ke order book exchange, dan biaya taker dikenakan pada order yang mengambil likuiditas karena langsung terisi. Maker biasanya dikenakan biaya lebih rendah daripada taker, karena exchange menginginkan order book yang dalam. Untuk strategi frekuensi tinggi atau bermargin tipis, selisih keduanya bisa menentukan apakah sebuah trade menghasilkan uang.
Poin penting
- Maker: order Anda menunggu di order book sampai terisi.
- Taker: order Anda langsung terisi terhadap order yang sudah ada.
- Biaya = nilai nosional × rate biaya, dikenakan pada setiap eksekusi.
- Rate biasanya turun seiring volume trading 30 hari yang lebih tinggi dan kadang dengan memegang token milik exchange.
- Trade yang di-hedge dengan satu putaran penuh bisa punya empat eksekusi, jadi biaya cepat menumpuk.
Sekilas maker vs taker
| Maker | Taker | |
|---|---|---|
| Efek pada likuiditas | Menambah order book | Mengambil dari order book |
| Jenis order umum | Limit yang menunggu, post-only | Market, limit yang melintasi spread |
| Kecepatan eksekusi | Hanya saat ada yang bertransaksi dengan Anda | Seketika |
| Kepastian eksekusi | Mungkin tidak terisi | Terisi, tergantung kedalaman |
| Slippage | Tidak ada di luar harga Anda | Bisa signifikan pada order besar |
| Tingkat biaya | Lebih rendah, kadang negatif | Lebih tinggi |
Order mana yang dihitung maker atau taker?
- Market order selalu taker.
- Limit order di bawah ask terbaik (untuk beli) menunggu di order book dan merupakan maker.
- Limit order pada atau di atas ask terbaik (untuk beli) langsung terisi, setidaknya sebagian, dan dikenakan biaya taker.
- Order post-only dibatalkan jika akan langsung terisi, sehingga selalu menjadi maker saat tereksekusi.
Sebagian dari satu order bisa taker dan sebagian lagi maker: bagian yang langsung terisi membayar biaya taker, dan sisanya menunggu di order book lalu membayar biaya maker saat terisi.
Cara kerja tier biaya
Sebagian besar exchange menerbitkan jadwal biaya dengan beberapa tier. Fitur yang umum:
- Tier volume berdasarkan trading 30 hari terakhir.
- Diskon untuk membayar biaya dengan token milik exchange.
- Rate berbeda untuk spot dan derivatif; biaya kontrak berjangka perpetual sering lebih rendah daripada biaya spot di exchange yang sama.
- Maker rebate pada tier tertinggi atau untuk program market making di beberapa venue.
Tingkat biaya berubah dari waktu ke waktu dan berbeda per venue, jadi selalu periksa jadwal yang berlaku.
Contoh perhitungan: dampak biaya
Asumsikan biaya perp ilustratif sebesar 0.02% maker dan 0.05% taker. Anda membuka dan menutup posisi $50,000.
| Eksekusi | Biaya buka | Biaya tutup | Biaya satu putaran |
|---|---|---|---|
| Taker di kedua sisi | $25 | $25 | $50 |
| Maker di kedua sisi | $10 | $10 | $20 |
| Buka maker, tutup taker | $10 | $25 | $35 |
Memakai order maker di kedua sisi menghemat $30 per putaran. Dengan 20 putaran sebulan, itu berarti $600.
Mengapa biaya penting untuk funding dan arbitrase
Hedge dua leg, seperti trade funding delta-netral, membutuhkan empat eksekusi untuk membuka dan menutup. Dengan biaya taker 0.05% per eksekusi, itu setara 0.20% dari nilai nosional satu leg.
Funding dasar di banyak exchange adalah 0.01% per 8 jam, atau 0.03% per hari. Pada rate itu dibutuhkan sekitar 0.20 ÷ 0.03 ≈ 6.7 hari funding hanya untuk menutup biaya taker. Funding yang lebih tinggi memperpendek titik impas itu, dan eksekusi maker memangkasnya lebih jauh, tetapi order yang menunggu mungkin tidak terisi sebelum peluangnya bergeser.
Untuk arbitrase harga, spread kotor harus mengalahkan kedua biaya taker ditambah slippage. Scanner arbitrase ArbTide menampilkan spread setelah dikurangi biaya taker, dan halaman metodologi menjelaskan asumsi biayanya. Untuk menguji tingkat biaya Anda sendiri, gunakan kalkulator laba arbitrase atau kalkulator funding rate.
Biaya DEX berbeda
Di DEX berbasis AMM tidak ada maker atau taker: setiap swap membayar biaya pool, ditambah gas. Perp DEX dengan order book on-chain, seperti Hyperliquid, memakai model maker dan taker yang mirip dengan exchange terpusat. Lihat CEX vs DEX untuk perbedaan lainnya.
Pertanyaan yang sering diajukan
- Apa perbedaan antara biaya maker dan biaya taker?
- Biaya maker berlaku ketika order Anda menunggu di order book dan menambah likuiditas, biasanya limit order. Biaya taker berlaku ketika order Anda langsung terisi terhadap order yang sudah ada dan mengambil likuiditas, seperti market order.
- Mengapa biaya maker lebih rendah daripada biaya taker?
- Exchange menginginkan order book yang dalam, jadi mereka memberi imbalan berupa biaya lebih rendah kepada trader yang memasang order yang menunggu. Taker membayar lebih mahal karena mereka mengonsumsi likuiditas tersebut.
- Apakah limit order selalu merupakan order maker?
- Tidak. Limit order yang bisa langsung terisi terhadap order book, seperti limit beli di atas ask terbaik, dikenakan biaya taker. Order post-only menjamin status maker karena akan dibatalkan jika bisa terisi seketika.
- Apa itu maker rebate?
- Maker rebate adalah biaya maker negatif, ketika exchange membayar Anda sejumlah kecil karena menyediakan likuiditas. Sebagian exchange menawarkan rebate pada tier volume tinggi atau melalui program market maker.
- Bagaimana biaya trading dihitung?
- Biayanya adalah nilai nosional order dikalikan dengan rate biaya. Contohnya, trade $10,000 dengan biaya taker 0.05% memakan biaya $5.