Maker ve Taker Ücretleri: Kripto Borsa İşlem Ücretleri Nasıl Çalışır
Maker ücreti likidite ekleyen emirlere, taker ücreti likidite alan emirlere uygulanır. Farkı, ücret kademelerini ve ücretlerin arbitraj kârına etkisini öğrenin.
Güncellendi:
Maker ücretleri, bir borsanın emir defterine likidite ekleyen emirlerden; taker ücretleri ise anında dolarak likidite çeken emirlerden alınır. Borsalar derin emir defterleri istediği için maker'lardan genellikle taker'lardan daha az ücret alınır. Yüksek frekanslı veya düşük marjlı stratejilerde ikisi arasındaki fark, bir işlemin kâr edip etmeyeceğini belirleyebilir.
Önemli noktalar
- Maker: emriniz emir defterinde durur ve dolmayı bekler.
- Taker: emriniz mevcut emirlere karşı hemen dolar.
- Ücret = nominal değer × ücret oranı, her gerçekleşmede alınır.
- Oranlar genellikle daha yüksek 30 günlük işlem hacmiyle ve bazen borsanın kendi token'ını tutmakla düşer.
- Gidiş-dönüş bir hedge işleminde dört gerçekleşme olabilir; bu yüzden ücretler hızla birikir.
Bir bakışta maker ve taker
| Maker | Taker | |
|---|---|---|
| Likiditeye etkisi | Emir defterine ekler | Emir defterinden çeker |
| Tipik emir türleri | Bekleyen limit, post-only | Piyasa emri, spread'i geçen limit emir |
| Dolma hızı | Yalnızca biri size karşı işlem yaptığında | Anında |
| Dolma kesinliği | Dolmayabilir | Derinliğe bağlı olarak dolar |
| Kayma | Belirlediğiniz fiyatın ötesinde yok | Büyük emirlerde önemli olabilir |
| Ücret seviyesi | Daha düşük, bazen negatif | Daha yüksek |
Hangi emirler maker, hangileri taker sayılır?
- Piyasa emri her zaman taker'dır.
- En iyi ask fiyatının altındaki bir limit emir (alış için) emir defterinde bekler ve maker'dır.
- En iyi ask fiyatında veya üzerindeki bir limit emir (alış için) en azından kısmen anında dolar ve taker olarak ücretlendirilir.
- Post-only emir anında dolacaksa iptal edilir; bu yüzden gerçekleştiğinde her zaman maker'dır.
Tek bir emrin bir kısmı taker, bir kısmı maker olabilir: hemen dolan kısım taker ücreti öder, kalanı ise emir defterinde bekler ve dolduğunda maker ücreti öder.
Ücret kademeleri nasıl çalışır
Çoğu borsa kademeli bir ücret tablosu yayımlar. Yaygın özellikler:
- Son 30 günlük işlemlere dayanan hacim kademeleri.
- Ücretleri borsanın kendi token'ıyla ödemek için indirimler.
- Spot ve türevler için farklı oranlar; aynı borsada sürekli vadeli işlem ücretleri çoğu zaman spot ücretlerinden düşüktür.
- Bazı platformlarda en yüksek kademelerde veya piyasa yapıcı programlarında maker iadeleri.
Ücret seviyeleri zamanla değişir ve platforma göre farklılık gösterir; bu yüzden her zaman güncel tabloyu kontrol edin.
Örnek hesap: ücretlerin etkisi
Örnek olarak perp ücretlerinin 0.02% maker ve 0.05% taker olduğunu varsayalım. $50,000'lık bir pozisyon açıp kapatıyorsunuz.
| İşlem gerçekleştirme | Açılış ücreti | Kapanış ücreti | Gidiş-dönüş maliyeti |
|---|---|---|---|
| İki tarafta da taker | $25 | $25 | $50 |
| İki tarafta da maker | $10 | $10 | $20 |
| Maker ile açılış, taker ile kapanış | $10 | $25 | $35 |
İki tarafta da maker emir kullanmak gidiş-dönüş başına $30 tasarruf sağlar. Ayda 20 gidiş-dönüş işlemde bu $600 eder.
Ücretler fonlama ve arbitraj için neden önemlidir
Delta-nötr bir fonlama işlemi gibi iki bacaklı bir hedge, açmak ve kapatmak için dört gerçekleşme gerektirir. Gerçekleşme başına 0.05% taker ücretiyle bu, bir bacağın nominal değerinin 0.20%'si eder.
Birçok borsada temel fonlama 8 saat başına 0.01%, yani günde 0.03%'tür. Bu oranda yalnızca taker ücretlerini karşılamak için yaklaşık 0.20 ÷ 0.03 ≈ 6.7 günlük fonlama gerekir. Daha yüksek fonlama bu başa baş süresini kısaltır, maker ile işlem gerçekleştirme ise daha da azaltır; ancak bekleyen bir emir, fırsat kaybolmadan önce dolmayabilir.
Fiyat arbitrajında brüt spread'in her iki taker ücretini artı kaymayı geçmesi gerekir. ArbTide'ın arbitraj tarayıcısı spread'leri taker ücretleri düşülmüş olarak gösterir ve metodoloji sayfası ücret varsayımlarını açıklar. Kendi ücret seviyelerinizi test etmek için arbitraj kâr hesaplayıcısını veya fonlama oranı hesaplayıcısını kullanın.
DEX ücretleri farklıdır
AMM DEX'lerde maker veya taker yoktur: her takas havuz ücretini artı gas öder. Hyperliquid gibi zincir üstü emir defterli perp DEX'ler ise merkezi borsalara benzer bir maker ve taker modeli kullanır. Diğer farklar için CEX ve DEX yazısına bakın.
Sıkça sorulan sorular
- Maker ve taker ücretleri arasındaki fark nedir?
- Maker ücreti, emriniz emir defterinde bekleyip likidite eklediğinde uygulanır; bu genellikle bir limit emirdir. Taker ücreti ise emriniz mevcut emirlere karşı anında dolup likidite çektiğinde uygulanır; piyasa emri buna örnektir.
- Maker ücretleri neden taker ücretlerinden düşüktür?
- Borsalar derin emir defterleri ister; bu yüzden bekleyen emir veren trader'ları daha düşük ücretlerle ödüllendirirler. Taker'lar ise bu likiditeyi tükettikleri için daha fazla öder.
- Limit emir her zaman maker emri midir?
- Hayır. En iyi ask fiyatının üzerindeki bir alış limit emri gibi, emir defterine karşı anında dolabilen bir limit emir taker olarak ücretlendirilir. Post-only emir ise anında dolacaksa iptal edilerek maker statüsünü garanti eder.
- Maker iadesi (rebate) nedir?
- Maker iadesi, negatif bir maker ücretidir; borsa, likidite sağladığınız için size küçük bir tutar öder. Bazı borsalar yüksek hacim kademelerinde veya piyasa yapıcı programları aracılığıyla iade sunar.
- İşlem ücretleri nasıl hesaplanır?
- Ücret, emrin nominal değerinin ücret oranıyla çarpımıdır. Örneğin 0.05% taker ücretiyle $10,000'lık bir işlem $5'a mal olur.