Arbitrase funding rate adalah trade delta-netral yang membuka long kontrak berjangka perpetual sebuah koin di exchange dengan funding rate terendah dan short dengan ukuran sama di exchange dengan funding tertinggi, sehingga mendapatkan selisih di antara keduanya. Tabel di halaman ini memeringkat koin berdasarkan selisih itu secara real time. Untuk teori dan contoh perhitungan, baca panduan arbitrase funding rate.
Cara kerjanya
- Cari koin dengan spread lebar. Koin yang sama membayar funding rate yang berbeda di exchange yang berbeda, karena setiap venue punya trader dan posisinya sendiri.
- Buka leg long di exchange dengan funding terendah (atau paling negatif). Ketika funding negatif di sana, short yang membayar Anda.
- Buka leg short dengan nilai nosional yang sama di exchange dengan funding tertinggi. Ketika funding positif di sana, long yang membayar Anda.
- Tahan posisi selama pembayaran funding. Karena satu leg mendapat apa yang hilang di leg lain dari sisi harga, posisinya delta-netral, dan imbal hasil Anda berasal dari selisih funding.
- Tutup kedua leg ketika spread menyempit di bawah level yang menutup biaya Anda, atau ketika salah satu rate berbalik.
Membaca scanner
Setiap baris dihitung untuk saldo Anda ($100 secara default) dan leverage (1x), dibagi rata ke dua exchange, dan untuk periode penahanan yang Anda pilih (7 hari secara default). Secara default, selisih yang dipakai adalah rata-rata pasangan itu selama 7 hari terakhir, karena rate bisa melonjak selama beberapa jam lalu kembali lagi; ganti ke rata-rata 24 jam atau rate saat ini di filter. Koin yang baru listing sehingga belum punya riwayat 48 jam menampilkan "Belum ada riwayat".
- Long / short: exchange untuk long (funding terendah) dan exchange untuk short (funding tertinggi), masing-masing dengan rate persis seperti yang dikutip exchange, per interval funding-nya sendiri, sehingga Anda bisa memeriksanya di exchange.
- Selisih / 8h: rate short dikurangi rate long, keduanya dikonversi ke 8 jam, dirata-ratakan selama jendela waktu yang dipilih. Inilah yang dikumpulkan setiap $1 posisi setiap 8 jam sebelum biaya. Baris samar di bawahnya adalah selisih saat ini.
- Biaya: biaya taker untuk empat trade, membuka dan menutup kedua leg, ditambah slippage saat menyusuri kedua order book untuk masuk dan keluar pada ukuran Anda.
- Ukuran / leg: berapa banyak yang ditempatkan di setiap exchange. ArbTide membaca kedua order book setiap menit untuk pasangan di bagian atas tabel; jika terlalu tipis untuk ukuran Anda, ukurannya turun ke jumlah yang menghasilkan paling banyak, dan baris di bawahnya menampilkan kapasitas itu. Pasangan yang order book-nya tidak bisa dibaca tidak mendapat angka laba di atas $10,000 per leg.
- Kotor: funding yang dikumpulkan selama periode penahanan.
- Bersih: laba kotor dikurangi biaya. Hijau berarti trade ini menutup biayanya sendiri dalam periode tersebut.
- Imbal hasil: laba bersih sebagai porsi dari saldo Anda.
- Titik impas: berapa lama kedua leg harus tetap terbuka agar funding menutup biaya.
- Volume 24h: volume trading perpetual koin tersebut dalam USD. Volume yang lebih tinggi biasanya berarti order book lebih rapat dan slippage lebih kecil saat Anda masuk.
- Riwayat: di bawah setiap koin, membuka riwayat per jam dari selisih pasangan itu secara persis, sehingga Anda bisa melihat apakah selisihnya bertahan.
Untuk menilai sebuah baris, periksa tiga hal. Pertama, apakah spread-nya didorong oleh satu leg dengan rate yang jauh dari median? Rate ekstrem cenderung cepat kembali normal. Kedua, lihat riwayat funding koin itu untuk melihat apakah selisihnya sudah bertahan berhari-hari atau baru muncul di interval terakhir. Ketiga, bandingkan Titik impas dengan berapa lama Anda memperkirakan selisih itu bertahan. Contohnya, jika empat eksekusi taker menelan biaya total 0.2% dan selisihnya 0.0183% per 8h, funding menutup biaya setelah sekitar 33 jam. Kalkulator arbitrase funding menjalankan perhitungan yang sama dengan input Anda sendiri.
Biaya dan risiko yang tidak dihitung scanner
- Biaya maker dan rebate: scanner mengasumsikan eksekusi taker. Limit order yang menunggu di order book bisa lebih murah; lihat biaya maker vs taker.
- Basis harga antara kedua perp: jika Anda membuka posisi saat perp short diperdagangkan di bawah perp long dan menutupnya setelah posisi keduanya bertukar, Anda rugi dari sisi harga meskipun posisinya sudah di-hedge.
- Perubahan funding: rate diatur ulang di setiap interval. Spread bisa menyusut atau berbalik sebelum Anda mendapatkan kembali biaya Anda.
- Interval yang tidak sama: venue 8 jam yang dipasangkan dengan venue per jam membayar dengan jadwal berbeda, sehingga pendapatan Anda datang tidak merata dan Anda mungkin membayar di satu sisi sebelum menerima di sisi lain.
- Likuidasi: margin dipegang terpisah di setiap exchange. Pergerakan tajam bisa melikuidasi satu leg sementara laba leg lainnya berada di venue lain. Gunakan leverage yang lebih rendah daripada pada satu posisi tunggal.
- Risiko transfer dan exchange: menyeimbangkan ulang margin berarti penarikan, biaya jaringan, dan penundaan, dan modal Anda terpapar dua exchange sekaligus.
Hal-hal ini dibahas lebih dalam di risiko arbitrase, dan rumus persisnya ada di halaman metodologi.
Kapan strategi ini paling efektif
Strategi ini menguntungkan ketika spread lebar sekaligus bertahan lama. Itu biasanya terjadi saat tren kuat, ketika trader di satu exchange menumpuk di sisi yang sama, atau pada koin yang baru listing ketika venue berbeda pendapat tentang funding yang wajar. Koin likuid dengan selisih yang stabil selama beberapa hari cenderung lebih baik daripada satu lonjakan di pasar yang tipis. Akan membantu juga jika Anda sudah memegang margin di kedua exchange, sehingga Anda bisa membuka kedua leg di menit yang sama. Telusuri semua funding rate live untuk membandingkan koin, atau lihat strategi lainnya.