O que é livro de ofertas? Bid, ask, spread e profundidade explicados
O livro de ofertas é a lista ao vivo das ordens de compra e venda de um mercado. Aprenda a ler bids, asks, spread e profundidade, e como eles afetam o seu preço de execução.
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O livro de ofertas é uma lista ao vivo de todas as ordens de compra (bids) e de venda (asks) abertas para um par de negociação, organizadas por preço. As exchanges casam as ordens que chegam contra ele para executar as operações. Ler o livro de ofertas mostra o custo real de negociar um determinado tamanho, e não apenas o último preço do gráfico.
Principais pontos
- Bids são ordens de compra; asks (ofertas) são ordens de venda.
- O melhor bid é o maior preço de compra; o melhor ask é o menor preço de venda.
- Spread = melhor ask − melhor bid; o preço médio fica exatamente entre os dois.
- Profundidade é quanto volume está parado perto dos melhores preços; ela determina o slippage.
- Ordens limitadas paradas no livro são makers; ordens executadas contra o livro são takers.
Anatomia de um livro de ofertas
Veja um livro simplificado de um token:
| Lado | Preço | Quantidade (unidades) |
|---|---|---|
| Ask | $100.12 | 2,500 |
| Ask | $100.08 | 1,200 |
| Ask | $100.05 | 800 |
| Bid | $100.00 | 1,000 |
| Bid | $99.97 | 1,500 |
| Bid | $99.93 | 3,000 |
- Melhor ask: $100.05. O preço mais barato para comprar agora.
- Melhor bid: $100.00. O preço mais alto para vender agora.
- Spread: $100.05 − $100.00 = $0.05.
- Preço médio: ($100.05 + $100.00) ÷ 2 = $100.025.
- Spread %: $0.05 ÷ $100.025 ≈ 0.05%.
Exemplo prático: consumindo o livro
Você envia uma compra a mercado de 1,500 unidades. Ela é executada contra os asks, do menor preço para cima:
| Nível | Preço | Executado | Custo |
|---|---|---|---|
| 1 | $100.05 | 800 | $80,040 |
| 2 | $100.08 | 700 | $70,056 |
| Total | 1,500 | $150,096 |
Preço médio: $150,096 ÷ 1,500 = $100.064. Isso fica cerca de 0.014% acima do melhor ask e 0.039% acima do preço médio. Em um livro profundo esse custo é pequeno, mas em um livro raso a mesma ordem poderia consumir vários níveis e custar bem mais.
Bid, ask e custos de negociação
Quando você negocia imediatamente, cruza o spread: as compras pagam o ask e as vendas recebem o bid. Comprar e vender na hora o mesmo tamanho faria você perder o spread mais duas taxas de taker. É por isso que spreads estreitos importam tanto em operações de curto prazo e de arbitragem.
| Condição de mercado | Spread | Profundidade | O que significa para você |
|---|---|---|---|
| Moeda principal em uma grande exchange | Muito estreito | Profundo | Custo baixo, tamanhos grandes possíveis |
| Moeda de porte médio | Moderado | Média | Confira a profundidade antes de aumentar o tamanho |
| Listagem nova ou pequena | Largo | Raso | Slippage alto; os preços podem saltar |
| Durante notícias ou uma queda forte | Alarga rápido | Fica raso | Ordens a mercado podem ser executadas longe do último preço |
Tipos de ordem e o livro
| Tipo de ordem | Interação com o livro | Maker ou taker |
|---|---|---|
| Ordem limitada longe do mercado | Fica parada no livro | Maker |
| Limitada post-only | Fica no livro, ou é cancelada se fosse ser executada na hora | Maker |
| Ordem a mercado | É executada contra as ordens paradas | Taker |
| Ordem limitada que cruza o spread | É executada na hora, ao menos em parte | Taker |
| Ordem stop | Vira uma ordem a mercado ou limitada quando acionada | Geralmente taker |
Livros de ofertas nas DEXs
Muitas DEXs spot não usam livro de ofertas; elas usam pools de liquidez de AMM, em que uma fórmula define o preço. Algumas DEXs de perps, como Hyperliquid e dYdX, rodam livros de ofertas completos on-chain. Veja CEX vs DEX para comparar esses modelos.
Livros de ofertas e arbitragem
Uma diferença de preço entre duas exchanges só é útil até o volume disponível nos melhores preços. Se o melhor ask em uma plataforma tem 200 unidades e o melhor bid em outra tem 50, só 50 unidades podem ser negociadas ao spread cotado. O scanner de arbitragem da ArbTide usa o topo do livro e mostra o tamanho máximo aos preços cotados; a página de metodologia explica por que ordens maiores recebem preços piores. Para testar uma rota com o seu próprio tamanho e as suas taxas, use a calculadora de lucro de arbitragem.
Perguntas frequentes
- O que é o livro de ofertas em cripto?
- O livro de ofertas é uma lista em tempo real de todas as ordens de compra (bids) e de venda (asks) abertas para um par de negociação, organizadas por preço. A exchange casa as ordens que chegam contra ele para executar as operações.
- O que é o spread de compra e venda?
- O spread de compra e venda (bid-ask) é a diferença entre o bid mais alto e o ask mais baixo. Um spread estreito indica um mercado líquido; um spread largo significa que negociar imediatamente custa mais.
- O que é a profundidade do livro de ofertas?
- A profundidade é o volume total de ordens paradas no melhor preço ou perto dele. Um livro de ofertas profundo consegue absorver operações grandes com pouco movimento de preço, enquanto um livro raso se move bruscamente.
- Por que a minha ordem a mercado foi executada a um preço pior que o exibido?
- O preço exibido geralmente é o melhor bid ou ask. Se a sua ordem for maior que o volume disponível nesse nível, ela também é executada nos níveis seguintes, então o seu preço médio fica pior. Isso é slippage.