¿Qué es un libro de órdenes? Bid, ask, spread y profundidad explicados
Un libro de órdenes es la lista en vivo de órdenes de compra y venta de un mercado. Aprende a leer bids, asks, el spread y la profundidad, y cómo afectan a tu ejecución.
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Un libro de órdenes es una lista en vivo de todas las órdenes de compra (bids) y de venta (asks) abiertas de un par de trading, ordenadas por precio. Los exchanges emparejan con él las órdenes entrantes para ejecutar operaciones. Leer el libro de órdenes te dice el costo real de operar un tamaño determinado, no solo el último precio del gráfico.
Puntos clave
- Los bids son órdenes de compra; los asks (ofertas) son órdenes de venta.
- El mejor bid es el precio de compra más alto; el mejor ask es el precio de venta más bajo.
- Spread = mejor ask − mejor bid; el precio medio está a mitad de camino entre ambos.
- La profundidad es cuánto tamaño hay en espera cerca de los mejores precios; decide el deslizamiento.
- Las órdenes límite en espera son makers; las órdenes que se ejecutan contra el libro son takers.
Anatomía de un libro de órdenes
Este es un libro simplificado de un token:
| Lado | Precio | Tamaño (unidades) |
|---|---|---|
| Ask | $100.12 | 2,500 |
| Ask | $100.08 | 1,200 |
| Ask | $100.05 | 800 |
| Bid | $100.00 | 1,000 |
| Bid | $99.97 | 1,500 |
| Bid | $99.93 | 3,000 |
- Mejor ask: $100.05. El precio más barato para comprar ahora mismo.
- Mejor bid: $100.00. El precio más alto para vender ahora mismo.
- Spread: $100.05 − $100.00 = $0.05.
- Precio medio: ($100.05 + $100.00) ÷ 2 = $100.025.
- Spread %: $0.05 ÷ $100.025 ≈ 0.05%.
Ejemplo práctico: recorrer el libro
Colocas una compra de mercado de 1,500 unidades. Se ejecuta contra los asks desde el precio más bajo hacia arriba:
| Nivel | Precio | Ejecutado | Costo |
|---|---|---|---|
| 1 | $100.05 | 800 | $80,040 |
| 2 | $100.08 | 700 | $70,056 |
| Total | 1,500 | $150,096 |
Precio medio: $150,096 ÷ 1,500 = $100.064. Eso es alrededor de un 0.014% por encima del mejor ask y un 0.039% por encima del precio medio. En un libro profundo este costo es pequeño, pero en uno poco profundo la misma orden podría barrer varios niveles y costar mucho más.
Bid, ask y costos de trading
Cuando operas de inmediato, cruzas el spread: las compras pagan el ask y las ventas reciben el bid. Comprar y vender al instante el mismo tamaño te haría perder el spread más dos comisiones taker. Por eso los spreads estrechos importan tanto en las operaciones de corto plazo y de arbitraje.
| Situación del mercado | Spread | Profundidad | Qué significa para ti |
|---|---|---|---|
| Moneda principal en un exchange grande | Muy estrecho | Profundo | Costo bajo, se pueden mover tamaños grandes |
| Moneda de tamaño medio | Moderado | Media | Revisa la profundidad antes de aumentar el tamaño |
| Listado nuevo o pequeño | Amplio | Poco profundo | Mucho deslizamiento; los precios pueden saltar |
| Durante noticias o un desplome | Se amplía rápido | Pierde profundidad | Las órdenes de mercado pueden ejecutarse lejos del último precio |
Tipos de orden y el libro
| Tipo de orden | Interacción con el libro | Maker o taker |
|---|---|---|
| Orden límite alejada del mercado | Queda en el libro | Maker |
| Límite post-only | Queda en espera, o se cancela si fuera a ejecutarse al instante | Maker |
| Orden de mercado | Se ejecuta contra las órdenes en espera | Taker |
| Orden límite que cruza el spread | Se ejecuta de inmediato, al menos en parte | Taker |
| Orden stop | Se convierte en orden de mercado o límite al activarse | Normalmente taker |
Libros de órdenes en los DEX
Muchos DEX spot no usan un libro de órdenes; usan pools de liquidez AMM, donde una fórmula fija el precio. Algunos DEX de perpetuos, como Hyperliquid y dYdX, sí tienen libros de órdenes completos on-chain. Consulta CEX vs DEX para ver cómo se comparan estos diseños.
Libros de órdenes y arbitraje
Una diferencia de precio entre dos exchanges solo sirve hasta el tamaño disponible en los mejores precios. Si el mejor ask en una plataforma tiene 200 unidades y el mejor bid en otra tiene 50, solo se pueden operar 50 unidades al spread cotizado. El escáner de arbitraje de ArbTide usa la parte alta del libro y muestra el tamaño máximo a los precios cotizados; la página de metodología explica por qué las órdenes más grandes obtienen peores precios. Para probar una ruta con tu propio tamaño y tus comisiones, usa la calculadora de beneficio de arbitraje.
Preguntas frecuentes
- ¿Qué es un libro de órdenes en cripto?
- Un libro de órdenes (order book) es una lista en tiempo real de todas las órdenes de compra (bids) y de venta (asks) abiertas de un par de trading, ordenadas por precio. El exchange empareja con él las órdenes entrantes para ejecutar operaciones.
- ¿Qué es el spread bid-ask?
- El spread bid-ask es la diferencia entre el bid más alto y el ask más bajo. Un spread estrecho indica un mercado líquido; un spread amplio significa que operar de inmediato cuesta más.
- ¿Qué es la profundidad del libro de órdenes?
- La profundidad es el tamaño total de las órdenes en espera en los mejores precios o cerca de ellos. Un libro de órdenes profundo puede absorber operaciones grandes con poco movimiento de precio, mientras que uno poco profundo se mueve con fuerza.
- ¿Por qué mi orden de mercado se ejecuta a un precio peor que el mostrado?
- El precio mostrado suele ser el mejor bid o ask. Si tu orden es mayor que el tamaño disponible en ese nivel, también se ejecuta en los niveles siguientes, así que tu precio medio es peor. Esto es el deslizamiento.