Was ist ein Orderbuch? Bid, Ask, Spread und Markttiefe erklärt
Ein Orderbuch ist die Live-Liste aller Kauf- und Verkaufsorders eines Marktes. So liest du Bids, Asks, Spread und Markttiefe und verstehst deinen Ausführungspreis.
Aktualisiert am
Ein Orderbuch ist eine Live-Liste aller offenen Kauforders (Bids) und Verkaufsorders (Asks) für ein Handelspaar, sortiert nach Preis. Börsen gleichen eingehende Orders damit ab, um Trades auszuführen. Wer das Orderbuch liest, erkennt die echten Kosten für eine bestimmte Handelsgröße, nicht nur den letzten Preis im Chart.
Das Wichtigste in Kürze
- Bids sind Kauforders; Asks (Offers) sind Verkaufsorders.
- Der beste Bid ist der höchste Kaufpreis; der beste Ask ist der niedrigste Verkaufspreis.
- Spread = bester Ask − bester Bid; der Mittelkurs liegt genau dazwischen.
- Die Markttiefe gibt an, wie viel Größe nahe den besten Preisen liegt; sie entscheidet über die Slippage.
- Im Buch liegende Limit-Orders sind Maker; Orders, die gegen das Buch ausgeführt werden, sind Taker.
Aufbau eines Orderbuchs
Hier ein vereinfachtes Buch für einen Token:
| Seite | Preis | Größe (Einheiten) |
|---|---|---|
| Ask | $100.12 | 2,500 |
| Ask | $100.08 | 1,200 |
| Ask | $100.05 | 800 |
| Bid | $100.00 | 1,000 |
| Bid | $99.97 | 1,500 |
| Bid | $99.93 | 3,000 |
- Bester Ask: $100.05. Der günstigste Preis, zu dem du jetzt kaufen kannst.
- Bester Bid: $100.00. Der höchste Preis, zu dem du jetzt verkaufen kannst.
- Spread: $100.05 − $100.00 = $0.05.
- Mittelkurs: ($100.05 + $100.00) ÷ 2 = $100.025.
- Spread in %: $0.05 ÷ $100.025 ≈ 0.05%.
Rechenbeispiel: durch das Buch laufen
Du platzierst eine Market-Kauforder über 1,500 Einheiten. Sie wird gegen die Asks ausgeführt, vom niedrigsten Preis aufwärts:
| Level | Preis | Ausgeführt | Kosten |
|---|---|---|---|
| 1 | $100.05 | 800 | $80,040 |
| 2 | $100.08 | 700 | $70,056 |
| Gesamt | 1,500 | $150,096 |
Durchschnittspreis: $150,096 ÷ 1,500 = $100.064. Das liegt etwa 0.014% über dem besten Ask und 0.039% über dem Mittelkurs. In einem tiefen Buch sind diese Kosten klein, in einem dünnen Buch könnte dieselbe Order jedoch mehrere Levels abräumen und deutlich mehr kosten.
Bid, Ask und Handelskosten
Wenn du sofort handelst, überquerst du den Spread: Käufe zahlen den Ask, Verkäufe erhalten den Bid. Wer dieselbe Größe kauft und sofort wieder verkauft, verliert den Spread plus zwei Taker-Gebühren. Deshalb sind enge Spreads für kurzfristige Trades und Arbitrage so wichtig.
| Marktlage | Spread | Markttiefe | Was das für dich bedeutet |
|---|---|---|---|
| Großer Coin auf einer großen Börse | Sehr eng | Tief | Niedrige Kosten, große Größen möglich |
| Mittelgroßer Coin | Moderat | Mittel | Vor dem Aufstocken die Markttiefe prüfen |
| Neues oder kleines Listing | Weit | Dünn | Hohe Slippage; Preise können springen |
| Bei News oder einem Crash | Weitet sich schnell | Dünnt aus | Market-Orders können weit vom letzten Preis entfernt ausgeführt werden |
Ordertypen und das Buch
| Ordertyp | Interaktion mit dem Buch | Maker oder Taker |
|---|---|---|
| Limit-Order abseits des Marktes | Liegt im Buch | Maker |
| Post-only-Limit-Order | Liegt im Buch oder wird storniert, wenn sie sofort ausgeführt würde | Maker |
| Market-Order | Wird gegen liegende Orders ausgeführt | Taker |
| Limit-Order, die den Spread überquert | Wird sofort ausgeführt, zumindest teilweise | Taker |
| Stop-Order | Wird bei Auslösung zur Market- oder Limit-Order | Meist Taker |
Orderbücher auf DEXs
Viele Spot-DEXs nutzen kein Orderbuch, sondern AMM-Liquiditätspools, in denen eine Formel den Preis bestimmt. Manche Perp-DEXs wie Hyperliquid und dYdX betreiben dagegen vollständige On-Chain-Orderbücher. Unter CEX vs. DEX erfährst du, wie sich diese Designs unterscheiden.
Orderbücher und Arbitrage
Eine Preislücke zwischen zwei Börsen nützt nur bis zu der Größe, die zu den besten Preisen verfügbar ist. Liegen auf dem besten Ask des einen Handelsplatzes 200 Einheiten und auf dem besten Bid des anderen 50, lassen sich zum angegebenen Spread nur 50 Einheiten handeln. ArbTides Arbitrage-Scanner nutzt die Spitze des Orderbuchs und zeigt die maximale Größe zu den angegebenen Preisen; die Methodik-Seite erklärt, warum größere Orders schlechtere Preise bekommen. Um eine Route mit deiner eigenen Größe und deinen Gebühren zu testen, nutze den Arbitrage-Gewinnrechner.
Häufige Fragen
- Was ist ein Orderbuch bei Krypto?
- Ein Orderbuch ist eine Echtzeit-Liste aller offenen Kauforders (Bids) und Verkaufsorders (Asks) für ein Handelspaar, sortiert nach Preis. Die Börse gleicht eingehende Orders damit ab, um Trades auszuführen.
- Was ist der Bid-Ask-Spread?
- Der Bid-Ask-Spread ist die Differenz zwischen dem höchsten Bid und dem niedrigsten Ask. Ein enger Spread deutet auf einen liquiden Markt hin; ein weiter Spread bedeutet, dass sofortiges Handeln mehr kostet.
- Was ist die Markttiefe eines Orderbuchs?
- Die Markttiefe ist die Gesamtgröße der Orders, die zu oder nahe den besten Preisen im Buch liegen. Ein tiefes Orderbuch kann große Trades mit wenig Preisbewegung aufnehmen, ein dünnes bewegt sich stark.
- Warum wird meine Market-Order zu einem schlechteren Preis ausgeführt als angezeigt?
- Der angezeigte Preis ist meist der beste Bid oder Ask. Ist deine Order größer als die auf diesem Level verfügbare Größe, wird sie auch auf den nächsten Levels ausgeführt, sodass dein Durchschnittspreis schlechter ausfällt. Das ist Slippage.