Open interest é o mesmo que volume de negociação?

Não. O volume conta todos os contratos negociados em um período, incluindo as operações que abrem e fecham posições. O open interest conta apenas as posições que continuam abertas em um determinado momento.

Open interest alto significa que o preço vai subir?

Não. Todo contrato aberto tem um long e um short, então o open interest sozinho não é sinal de alta nem de baixa. Ele mostra quanta alavancagem existe no mercado e é mais útil quando lido junto com o preço e as taxas de financiamento.

O que significa open interest subindo com taxa de financiamento alta?

Geralmente significa que novas posições long alavancadas estão entrando e pagando um prêmio para se manter. Isso pode sustentar uma tendência, mas também deixa muitos longs expostos à liquidação se o preço virar.

Por que o open interest cai de repente?

Uma queda brusca geralmente significa que muitas posições foram fechadas de uma vez, muitas vezes por liquidações durante um movimento rápido de preço. Também pode acontecer quando os traders fecham posições antes de um evento ou quando o financiamento fica caro demais para manter.

O que é open interest em cripto? OI e taxas de financiamento explicados

Q: O que é open interest em cripto?

Open interest (contratos em aberto) é o número ou valor total de contratos futuros ou perpétuos que estão abertos no momento e ainda não foram encerrados. Ele mede quanto dinheiro está comprometido em posições em um mercado de derivativos.

Open interest (OI), ou contratos em aberto, é o tamanho total dos contratos futuros ou perpétuos que estão abertos em um mercado, ou seja, posições que foram abertas e ainda não foram fechadas. Todo contrato aberto tem um lado long e um lado short, e o open interest conta cada contrato uma vez. Ele mostra quanto capital e alavancagem estão comprometidos em um mercado, e não qual direção os traders preferem.

Principais pontos

O open interest conta as posições abertas em um momento; o volume conta as operações ao longo de um período.
O OI sobe quando novas posições são abertas e cai quando posições são fechadas ou liquidadas.
O OI é cotado em contratos ou moedas e em valor nocional (contratos × preço).
Sozinho, o OI não é sinal de alta nem de baixa; cada long tem um short correspondente.
Lido com a taxa de financiamento, o OI mostra qual lado está lotado e quanto está em jogo.
Quedas bruscas no OI muitas vezes marcam cascatas de liquidação.

Como o open interest muda

A variação do open interest depende de cada lado de uma operação estar abrindo ou fechando uma posição. Há três casos:

Comprador	Vendedor	Efeito no OI
Abre um novo long	Abre um novo short	Aumenta
Fecha um short	Fecha um long	Diminui
Abre um novo long	Fecha um long existente	Não muda (uma posição troca de mãos)

Exemplo: um novo mercado perpétuo começa com OI zero. O Trader A compra 10 contratos do Trader B, que abre um short. O OI agora é 10. Depois, o Trader C compra 4 contratos do Trader A, que está fechando parte do seu long. O OI continua em 10, porque uma posição simplesmente passou de A para C. Por fim, o Trader B recompra 4 contratos do Trader C, e os dois estão fechando. O OI cai para 6.

Open interest em contratos vs valor nocional

Os sites de dados muitas vezes mostram o OI em dólares, o que mistura duas coisas: o número de contratos e o preço.

OI nocional = contratos abertos (em moedas) × preço

Suponha que o perpétuo de um token hipotético tenha 5,000,000 tokens de open interest a $2.00:

OI nocional = 5,000,000 × $2.00 = $10,000,000

Se o preço subir para $2.40 sem que uma única posição seja aberta:

OI nocional = 5,000,000 × $2.40 = $12,000,000

O OI em dólares subiu 20%, mas nenhum dinheiro novo entrou. Para saber se os traders estão aumentando posições, olhe o OI em moedas ou contratos.

Open interest vs volume de negociação

	Open interest	Volume de negociação
Mede	Posições ainda abertas	Contratos negociados
Horizonte de tempo	Uma foto do momento	Ao longo de um período, como 24 horas
Zera	Não, é acumulado	Sim, a cada período
Mostra	Quanta alavancagem está comprometida	O quão ativo é o mercado

Um mercado pode ter volume de negociação alto com OI estável se os traders estiverem abrindo e fechando rápido. Também pode ter OI alto com volume baixo se posições grandes estiverem simplesmente sendo mantidas.

Lendo o open interest com o preço

Preço	Open interest	Interpretação comum
Subindo	Subindo	Novos longs entrando; tendência sustentada por posições novas
Subindo	Caindo	Shorts fechando (short covering); o movimento pode não ter novos compradores
Caindo	Subindo	Novos shorts entrando, ou longs aumentando na queda
Caindo	Caindo	Longs fechando ou sendo liquidados

São tendências, não regras. Cada long tem um short correspondente, então a tabela descreve qual lado provavelmente está tomando a iniciativa.

Lendo o open interest com as taxas de financiamento

O financiamento mostra qual lado está pagando para manter a posição. O open interest mostra o tamanho dessas posições. Juntos, eles indicam o quão lotada está uma operação.

Taxa de financiamento	Open interest	O que costuma indicar
Muito positiva	Subindo	Longs alavancados entrando em massa e pagando um prêmio; long lotado
Muito positiva	Caindo	Longs saindo; o financiamento pode aliviar em breve
Negativa	Subindo	Shorts se acumulando; possível combustível para um short squeeze
Perto da base	Estável	Mercado equilibrado
Qualquer extremo	Queda repentina	Fechamento forçado, muitas vezes uma cascata de liquidação

O tamanho da transferência de financiamento. A cada intervalo, os longs pagam aos shorts aproximadamente OI nocional × taxa de financiamento (ou o contrário quando o financiamento é negativo). Usando o exemplo de $10,000,000 acima com uma taxa hipotética de 0.05% a cada 8 horas:

Por intervalo: $10,000,000 × 0.0005 = $5,000 pagos pelos longs aos shorts
Taxa anualizada: 0.05% ÷ 8 × 8,760 = 54.75% de APR

Essa taxa alta atrai arbitradores que abrem short no perp e fazem hedge com spot. Os shorts deles aumentam o OI e empurram o preço do perp em direção ao spot, o que geralmente faz o financiamento voltar a cair com o tempo.

Por que o open interest importa para a arbitragem de financiamento

Em uma operação de arbitragem de taxa de financiamento ou de cash-and-carry, o OI ajuda a avaliar se uma taxa alta tende a durar e quanto tamanho o mercado consegue absorver.

OI baixo com financiamento extremo: comum em moedas pequenas. A taxa pode virar rápido, e a sua própria posição pode representar uma parte relevante do mercado.
OI alto com financiamento estável: a taxa é sustentada por um posicionamento amplo e tende a mudar mais devagar, embora o livro de ofertas ainda defina quanto você consegue entrar.
OI subindo rápido com financiamento subindo: a multidão ainda está se formando. As taxas podem continuar altas, mas o risco de uma reversão brusca que atinja a margem da perna short também.

Confira a liquidez e o histórico de financiamento junto com o OI antes de dimensionar uma posição.

Erros comuns

Ler o OI sozinho como sinal de alta ou de baixa. Ele mede tamanho, não direção.
Comparar o OI em dólares ao longo do tempo sem ajustar pelo preço. O OI nocional se move com o preço.
Somar o OI de várias exchanges sem conferir as unidades dos contratos. Algumas plataformas informam em contratos, outras em moedas ou dólares.
Ignorar o OI quando o financiamento parece atraente. Uma taxa alta em um mercado raso e com OI baixo pode sumir em poucas horas.

Como a ArbTide ajuda

A página de taxas de financiamento compara as taxas ao vivo entre plataformas por 8 horas, e a visão do histórico de financiamento mostra o quão estável uma taxa tem sido. Para estimar a receita de uma posição, use a calculadora de taxa de financiamento.