Ist Open Interest dasselbe wie Handelsvolumen?

Nein. Das Volumen zählt jeden Kontrakt, der in einem Zeitraum gehandelt wurde, einschließlich Trades, die Positionen eröffnen und schließen. Open Interest zählt nur Positionen, die zu einem Zeitpunkt noch offen sind.

Bedeutet hohes Open Interest, dass der Preis steigt?

Nein. Jeder offene Kontrakt hat einen Long und einen Short, Open Interest ist für sich genommen also weder bullish noch bärisch. Es zeigt, wie viel Hebel im Markt steckt, und ist zusammen mit Preis und Funding-Rates aussagekräftiger.

Was bedeutet steigendes Open Interest bei hoher Funding-Rate?

Meist bedeutet es, dass neue gehebelte Long-Positionen in den Markt kommen und einen Aufschlag zahlen, um sie zu halten. Das kann einen Trend stützen, lässt aber auch viele Longs anfällig für Liquidationen, falls der Preis dreht.

Warum fällt Open Interest plötzlich?

Ein starker Rückgang bedeutet meist, dass viele Positionen auf einmal geschlossen wurden, oft durch Liquidationen während einer schnellen Preisbewegung. Er kann auch auftreten, wenn Trader vor einem Ereignis Positionen schließen oder das Funding zu teuer zum Halten wird.

Was ist Open Interest bei Krypto? OI und Funding-Rates erklärt

Q: Was ist Open Interest bei Krypto?

Open Interest ist die Gesamtzahl oder der Gesamtwert der Futures- oder Perpetual-Kontrakte, die derzeit offen und noch nicht geschlossen sind. Es misst, wie viel Geld in einem Derivatemarkt in Positionen gebunden ist.

Open Interest (OI) ist die Gesamtgröße der Futures- oder Perpetual-Kontrakte, die in einem Markt derzeit offen sind, also Positionen, die eröffnet und noch nicht geschlossen wurden. Jeder offene Kontrakt hat eine Long- und eine Short-Seite, und Open Interest zählt jeden Kontrakt einmal. Es zeigt, wie viel Kapital und Hebel in einem Markt gebunden sind, nicht welche Richtung Trader bevorzugen.

Das Wichtigste in Kürze

Open Interest zählt offene Positionen zu einem Zeitpunkt; Volumen zählt Trades über einen Zeitraum.
OI steigt, wenn neue Positionen eröffnet werden, und fällt, wenn Positionen geschlossen oder liquidiert werden.
OI wird in Kontrakten oder Coins und als Nominalwert (Kontrakte × Preis) angegeben.
Für sich genommen ist OI weder bullish noch bärisch; jedem Long steht ein Short gegenüber.
Zusammen mit der Funding-Rate gelesen, zeigt OI, wer überfüllt ist und wie viel auf dem Spiel steht.
Starke OI-Rückgänge markieren oft Liquidationskaskaden.

Wie sich Open Interest verändert

Ob sich Open Interest verändert, hängt davon ab, ob jede Seite eines Trades eine Position eröffnet oder schließt. Es gibt drei Fälle:

Käufer	Verkäufer	Wirkung auf das OI
Eröffnet einen neuen Long	Eröffnet einen neuen Short	Steigt
Schließt einen Short	Schließt einen Long	Sinkt
Eröffnet einen neuen Long	Schließt einen bestehenden Long	Unverändert (eine Position wechselt den Besitzer)

Beispiel: Ein neuer Perpetual-Markt startet mit null OI. Trader A kauft 10 Kontrakte von Trader B, der einen Short eröffnet. Das OI beträgt nun 10. Trader C kauft dann 4 Kontrakte von Trader A, der einen Teil seines Longs schließt. Das OI bleibt bei 10, weil eine Position einfach von A zu C gewandert ist. Schließlich kauft Trader B 4 Kontrakte von Trader C zurück, und beide schließen. Das OI fällt auf 6.

Open Interest in Kontrakten vs. Nominalwert

Datenseiten zeigen OI oft in Dollar, was zwei Dinge vermischt: die Zahl der Kontrakte und den Preis.

Nominales OI = offene Kontrakte (in Coins) × Preis

Angenommen, das Perpetual eines hypothetischen Tokens hat ein Open Interest von 5,000,000 Tokens bei $2.00:

Nominales OI = 5,000,000 × $2.00 = $10,000,000

Steigt der Preis auf $2.40, ohne dass eine einzige Position eröffnet wird:

Nominales OI = 5,000,000 × $2.40 = $12,000,000

Das OI in Dollar ist um 20% gestiegen, aber es ist kein neues Geld hinzugekommen. Um zu erkennen, ob Trader Positionen aufbauen, sieh dir das OI in Coins oder Kontrakten an.

Open Interest vs. Handelsvolumen

	Open Interest	Handelsvolumen
Misst	Noch offene Positionen	Gehandelte Kontrakte
Zeitrahmen	Eine Momentaufnahme	Über einen Zeitraum, etwa 24 Stunden
Wird zurückgesetzt	Nein, es wird fortgeschrieben	Ja, in jedem Zeitraum
Sagt dir	Wie viel Hebel gebunden ist	Wie aktiv der Markt ist

Ein Markt kann hohes Handelsvolumen bei flachem OI haben, wenn Trader schnell eröffnen und schließen. Er kann auch hohes OI bei niedrigem Volumen haben, wenn große Positionen einfach gehalten werden.

Open Interest zusammen mit dem Preis lesen

Preis	Open Interest	Übliche Deutung
Steigt	Steigt	Neue Longs kommen hinzu; der Trend wird von frischen Positionen getragen
Steigt	Sinkt	Shorts schließen (Short Covering); der Bewegung fehlen womöglich neue Käufer
Fällt	Steigt	Neue Shorts kommen hinzu, oder Longs stocken im Rückgang auf
Fällt	Sinkt	Longs schließen oder werden liquidiert

Das sind Tendenzen, keine Regeln. Jedem Long steht ein Short gegenüber, die Tabelle beschreibt also, welche Seite wahrscheinlich die Initiative ergreift.

Open Interest zusammen mit Funding-Rates lesen

Das Funding zeigt, welche Seite dafür zahlt, ihre Position zu halten. Das Open Interest zeigt, wie groß diese Positionen sind. Zusammen verraten sie, wie überfüllt ein Trade ist.

Funding-Rate	Open Interest	Was das oft signalisiert
Hoch positiv	Steigt	Gehebelte Longs strömen hinein und zahlen einen Aufschlag; überfüllter Long
Hoch positiv	Sinkt	Longs steigen aus; das Funding könnte bald nachlassen
Negativ	Steigt	Shorts bauen sich auf; möglicher Treibstoff für einen Short Squeeze
Nahe dem Basisniveau	Stabil	Ausgeglichener Markt
Beliebiges Extrem	Plötzlicher Rückgang	Zwangsschließungen, oft eine Kaskade von Liquidationen

Die Größe des Funding-Transfers. In jedem Intervall zahlen Longs an Shorts grob nominales OI × Funding-Rate (oder umgekehrt, wenn das Funding negativ ist). Mit dem Beispiel von $10,000,000 oben und einer angenommenen Rate von 0.05% pro 8 Stunden:

Pro Intervall: $10,000,000 × 0.0005 = $5,000, gezahlt von Longs an Shorts
Annualisierte Rate: 0.05% ÷ 8 × 8,760 = 54.75% APR

Diese hohe Rate lockt Arbitrage-Trader an, die den Perp shorten und mit Spot absichern. Ihre Shorts erhöhen das OI und drücken den Perp-Preis Richtung Spot, was das Funding mit der Zeit meist wieder senkt.

Warum Open Interest für Funding-Arbitrage wichtig ist

Bei einer Funding-Rate-Arbitrage oder einem Cash-and-Carry-Trade hilft dir das OI einzuschätzen, ob eine hohe Rate wahrscheinlich anhält und wie viel Größe der Markt aufnehmen kann.

Niedriges OI bei extremem Funding: häufig bei kleinen Coins. Die Rate kann schnell drehen, und deine eigene Position kann einen spürbaren Anteil am Markt ausmachen.
Hohes OI bei stetigem Funding: Die Rate wird von breiter Positionierung getragen und ändert sich eher langsamer, wobei das Orderbuch weiterhin bestimmt, wie viel du einsteigen kannst.
Schnell steigendes OI bei steigendem Funding: Die Masse baut sich noch auf. Die Raten können hoch bleiben, ebenso aber das Risiko einer heftigen Umkehr, die die Margin des Short-Legs trifft.

Prüfe neben dem OI auch die Liquidität und die Funding-Historie, bevor du die Größe einer Position festlegst.

Häufige Fehler

OI für sich allein als bullish oder bärisch lesen. Es misst Größe, nicht Richtung.
Dollar-OI über die Zeit vergleichen, ohne den Preis zu bereinigen. Nominales OI bewegt sich mit dem Preis.
OI über Börsen hinweg addieren, ohne die Kontrakteinheiten zu prüfen. Manche Handelsplätze melden in Kontrakten, andere in Coins oder Dollar.
OI ignorieren, wenn das Funding attraktiv aussieht. Eine hohe Rate in einem dünnen Markt mit niedrigem OI kann innerhalb von Stunden verschwinden.

Wie ArbTide hilft

Die Funding-Rates-Seite vergleicht Live-Raten über alle Handelsplätze pro 8 Stunden, und die Ansicht der Funding-Historie zeigt, wie stabil eine Rate war. Um die Erträge einer Position zu schätzen, nutze den Funding-Rate-Rechner.