Kriptoda Kaldıraç Nedir? Marjin, Risk ve Tasfiye
Kaldıraç, marjininizden büyük bir kripto pozisyonu açmanızı sağlar. Kaldıraç ve marjinin işleyişini, çapraz ve izole marjini ve tasfiye riskini öğrenin.
Güncellendi:
Kriptoda kaldıraç, yatırdığınız teminattan (marjinden) daha büyük bir pozisyon açmak için ödünç maruziyet kullanmaktır. 5x veya 20x gibi bir çarpan olarak ifade edilir. Kaldıraç hem kazançları hem de kayıpları marjininize göre büyütür ve bir pozisyonun tasfiyeye (likidasyona) ne kadar yakın olduğunu belirler.
Önemli noktalar
- Kaldıraç = pozisyon büyüklüğü (nominal) ÷ marjin.
- Başlangıç marjini bir pozisyonu açar; sürdürme marjini onu açık tutmak için gereken minimumdur.
- Aleyhinize kabaca 1 ÷ kaldıraç kadar bir fiyat hareketi marjininizi silebilir.
- İzole marjin pozisyon başına kaybı sınırlar; çapraz marjin tüm bakiyeyi paylaştırır.
- Fonlama ve ücretler marjin üzerinden değil, nominal değer üzerinden alınır.
Kaldıraç nasıl çalışır
Diyelim ki $2,000'ınız var ve bir sürekli vadeli işlem sözleşmesinde 10x kaldıraç kullanıyorsunuz. Pozisyonunuz $20,000 değerindedir.
- Fiyat 5% yükselirse pozisyon $1,000 kazanır; bu da marjininiz üzerinde +50% demektir.
- Fiyat 5% düşerse pozisyon $1,000 kaybeder; bu da marjininiz üzerinde −50% demektir.
Borsa size başka bir yerde harcamanız için nakit borç vermez. Teminatınızdan daha büyük bir maruziyet tutmanıza izin verir ve kayıplar yatırdığınız marjine yaklaşırsa pozisyonu kapatır.
Temel marjin terimleri
| Terim | Anlamı |
|---|---|
| Nominal | Pozisyonun tam değeri (büyüklük × fiyat) |
| Başlangıç marjini | Pozisyonu açmak için gereken teminat; kabaca nominal ÷ kaldıraç |
| Sürdürme marjini | Pozisyonu açık tutmak için gereken minimum teminat; bunun altında tasfiye başlar |
| Sürdürme marjini oranı | Nominal değerin %'si olarak sürdürme marjini; genellikle pozisyon büyüklüğüyle artar |
| Marjin oranı | Hesabın sürdürme marjinine ne kadar yakın olduğu |
| Gerçekleşmemiş PnL | Açık pozisyonlardaki kâr veya zarar; genellikle işaret fiyatına dayanır |
Kaldıraç ve tasfiyeye uzaklık
Kaba bir kılavuz olarak, başlangıç marjininizi silen fiyat hareketi 1 ÷ kaldıraçtır. Sürdürme marjini ve ücretler nedeniyle tasfiye biraz daha erken gerçekleşir.
| Kaldıraç | $10,000'lık pozisyon başına marjin | Marjini silen hareket |
|---|---|---|
| 2x | $5,000 | 50% |
| 5x | $2,000 | 20% |
| 10x | $1,000 | 10% |
| 20x | $500 | 5% |
| 50x | $200 | 2% |
| 100x | $100 | 1% |
Örnek hesaplama: tasfiye fiyatı
BTC'de $50,000'dan izole bir 10x long açıyorsunuz. 0.5% sürdürme marjini oranı varsayın ve ücretleri göz ardı edin. Lineer (USDT marjinli) izole bir long için basitleştirilmiş formül şudur:
Tasfiye fiyatı = giriş × (1 − 1 ÷ kaldıraç) ÷ (1 − sürdürme oranı)
- 1 − 1 ÷ 10 = 0.9
- 1 − 0.005 = 0.995
- $50,000 × 0.9 ÷ 0.995 ≈ $45,226
Bu, tam 10% değil, yaklaşık 9.5%'lik bir düşüştür. Borsalar kendi formüllerini, ücret tamponlarını ve kademeli sürdürme oranlarını kullanır; bu yüzden kesin rakamı tasfiye fiyatı hesaplayıcısıyla kontrol edin.
Çapraz ve izole marjin
| İzole marjin | Çapraz marjin | |
|---|---|---|
| Risk altındaki teminat | Yalnızca pozisyona atadığınız tutar | Tüm hesap bakiyesi |
| Tasfiye | Daha erken, pozisyon başına | Daha geç, ancak tüm hesabı etkileyebilir |
| En uygun olduğu durum | Tek bir işlemdeki kaybı sınırlamak | Kârların kayıpları dengelediği hedge'li veya çok pozisyonlu kurulumlar |
| Ana tehlike | Hesapta hâlâ fon varken pozisyonun tasfiye edilmesi | Tek bir kötü pozisyonun her şeyi tüketebilmesi |
Hedge'li stratejilerde kaldıraç
Long spot ve short perp gibi delta-nötr bir işlemde short bacaktaki kaldıraç yine önemlidir. Birleşik pozisyon nötrdür, ancak sert bir yükseliş, kazanç başka bir yerde dururken short'ta zarar yaratır. Hedge bacağında düşük kaldıraç, tasfiyeden önce fonları taşımak için alan bırakır.
Pozisyon büyüklüğünü belirlemek
Birçok trader pozisyon büyüklüğünü sunulan maksimum kaldıraca göre değil, kaybetmeyi göze aldığı tutara göre belirler. Bir stop-loss mesafesi seçin, dolar cinsinden riskinize karar verin ve büyüklüğü bunlar belirlesin. Pozisyon büyüklüğü hesaplayıcısı bu hesabı yapar; PnL hesaplayıcısı ise farklı çıkış fiyatlarındaki sonucu gösterir.
Sıkça sorulan sorular
- Kriptoda kaldıraç nedir?
- Kaldıraç, yatırdığınız teminattan daha büyük bir pozisyon açmak için ödünç maruziyet kullanmaktır. 10x kaldıraçla $1,000 marjin $10,000'lık bir pozisyonu kontrol eder; bu yüzden kazanç ve kayıplar marjininize göre on kat daha büyüktür.
- Çapraz ve izole marjin arasındaki fark nedir?
- İzole marjin, risk altındaki teminatı tek bir pozisyona atanan tutarla sınırlar. Çapraz marjin tüm hesap bakiyesini pozisyonlar arasında paylaştırır; bu tasfiyeyi geciktirebilir, ancak bakiyenin daha büyük bir kısmını riske atar.
- Kaldıraç tasfiye fiyatını nasıl etkiler?
- Daha yüksek kaldıraç, pozisyonun her doları için daha az marjin demektir; bu yüzden daha küçük bir fiyat hareketi marjini siler. 10x'te aleyhinize kabaca 10%'luk bir hareket, sürdürme marjini de hesaba katıldığında biraz daha azı, tasfiyeyi tetikleyebilir.
- Kaldıraç fonlama maliyetlerini artırır mı?
- Fonlama marjininiz üzerinden değil, pozisyonun nominal değeri üzerinden alınır. Daha büyük bir kaldıraçlı pozisyon daha fazla fonlama öder veya alır ve bu maliyet, marjininizin payı olarak kaldıraç oranıyla çarpılır.