¿Qué es el apalancamiento en cripto? Margen, riesgo y liquidación
El apalancamiento te permite abrir una posición cripto mayor que tu margen. Aprende cómo funciona, margen cruzado vs aislado y cómo fija el riesgo de liquidación.
Actualizado el
El apalancamiento en cripto es el uso de exposición prestada para abrir una posición mayor que el colateral, o margen, que depositas. Se expresa como un múltiplo, como 5x o 20x. El apalancamiento amplía tanto las ganancias como las pérdidas en relación con tu margen, y determina lo cerca que está una posición de la liquidación.
Puntos clave
- Apalancamiento = tamaño de la posición (nocional) ÷ margen.
- El margen inicial abre una posición; el margen de mantenimiento es el mínimo para mantenerla abierta.
- Un movimiento del precio de aproximadamente 1 ÷ apalancamiento en tu contra puede borrar tu margen.
- El margen aislado limita la pérdida por posición; el margen cruzado comparte todo el saldo.
- La financiación y las comisiones se cobran sobre el nocional, no sobre el margen.
Cómo funciona el apalancamiento
Supón que tienes $2,000 y usas apalancamiento 10x en un contrato de futuros perpetuos. Tu posición vale $20,000.
- Si el precio sube un 5%, la posición gana $1,000, es decir, un +50% sobre tu margen.
- Si el precio cae un 5%, la posición pierde $1,000, es decir, un −50% sobre tu margen.
El exchange no te presta dinero para gastarlo en otra parte. Te permite mantener una exposición mayor que tu colateral y cierra la posición si las pérdidas se acercan al margen que depositaste.
Términos clave del margen
| Término | Significado |
|---|---|
| Nocional | Valor total de la posición (tamaño × precio) |
| Margen inicial | Colateral necesario para abrir la posición, aproximadamente nocional ÷ apalancamiento |
| Margen de mantenimiento | Colateral mínimo para mantenerla abierta; por debajo de él, empieza la liquidación |
| Tasa de margen de mantenimiento | Margen de mantenimiento como porcentaje del nocional; suele subir con el tamaño de la posición |
| Ratio de margen | Lo cerca que está la cuenta del margen de mantenimiento |
| PnL no realizado | Ganancia o pérdida de las posiciones abiertas, normalmente basada en el precio de marca |
Apalancamiento vs distancia a la liquidación
Como guía aproximada, el movimiento de precio que borra tu margen inicial es 1 ÷ apalancamiento. La liquidación llega un poco antes por el margen de mantenimiento y las comisiones.
| Apalancamiento | Margen por posición de $10,000 | Movimiento que borra el margen |
|---|---|---|
| 2x | $5,000 | 50% |
| 5x | $2,000 | 20% |
| 10x | $1,000 | 10% |
| 20x | $500 | 5% |
| 50x | $200 | 2% |
| 100x | $100 | 1% |
Ejemplo práctico: precio de liquidación
Abres un long 10x aislado en BTC a $50,000. Supón una tasa de margen de mantenimiento del 0.5% e ignora las comisiones. Para un long aislado lineal (con margen en USDT), una fórmula simplificada es:
Precio de liquidación = entrada × (1 − 1 ÷ apalancamiento) ÷ (1 − tasa de mantenimiento)
- 1 − 1 ÷ 10 = 0.9
- 1 − 0.005 = 0.995
- $50,000 × 0.9 ÷ 0.995 ≈ $45,226
Eso es una caída de alrededor del 9.5%, no del 10% completo. Los exchanges usan sus propias fórmulas, colchones para comisiones y tasas de mantenimiento escalonadas, así que comprueba la cifra exacta con la calculadora de precio de liquidación.
Margen cruzado vs aislado
| Margen aislado | Margen cruzado | |
|---|---|---|
| Colateral en riesgo | Solo lo que asignas a la posición | Todo el saldo de la cuenta |
| Liquidación | Antes, por posición | Más tarde, pero puede afectar a toda la cuenta |
| Ideal para | Limitar la pérdida de una sola operación | Configuraciones cubiertas o con varias posiciones donde las ganancias compensan las pérdidas |
| Principal peligro | La posición se liquida mientras la cuenta aún tiene fondos | Una mala posición puede vaciarlo todo |
El apalancamiento en las estrategias cubiertas
En una operación delta neutral, como long en spot y short en perp, el apalancamiento de la pata short sigue importando. La posición combinada está equilibrada, pero una subida brusca genera una pérdida en el short mientras la ganancia está en otro sitio. Poco apalancamiento en la cobertura da margen para mover fondos antes de la liquidación.
Cómo dimensionar una posición
Muchos traders dimensionan sus posiciones según la cantidad que están dispuestos a perder, no según el apalancamiento máximo que se ofrece. Elige una distancia de stop-loss, decide el riesgo en dólares y deja que eso fije el tamaño. La calculadora de tamaño de posición hace estas cuentas, y la calculadora de PnL muestra el resultado con distintos precios de salida.
Preguntas frecuentes
- ¿Qué es el apalancamiento en cripto?
- El apalancamiento consiste en usar exposición prestada para abrir una posición mayor que el colateral que depositas. Con apalancamiento 10x, $1,000 de margen controlan una posición de $10,000, así que las ganancias y las pérdidas son diez veces mayores en relación con tu margen.
- ¿Cuál es la diferencia entre margen cruzado y margen aislado?
- El margen aislado limita el colateral en riesgo a la cantidad asignada a una posición. El margen cruzado comparte todo el saldo de la cuenta entre las posiciones, lo que puede retrasar la liquidación, pero pone en riesgo una parte mayor del saldo.
- ¿Cómo afecta el apalancamiento al precio de liquidación?
- Un apalancamiento mayor significa menos margen por cada dólar de posición, así que un movimiento de precio más pequeño lo borra. Con 10x, un movimiento de alrededor del 10% en tu contra, y algo menos si se incluye el margen de mantenimiento, puede provocar la liquidación.
- ¿El apalancamiento aumenta los costos de financiación?
- La financiación se cobra sobre el valor nocional de la posición, no sobre tu margen. Una posición apalancada más grande paga o cobra más financiación, y como porcentaje de tu margen ese costo se multiplica por el apalancamiento.