Sürekli Vadeli İşlemler Nedir? Kripto Perp'ler Nasıl Çalışır
Sürekli vadeli işlemler, vadesi olmayan ve fonlama ödemeleriyle spotu takip eden kripto türevleridir. Perp'lerin işleyişini, PnL ve fonlama hesabını öğrenin.
Güncellendi:
Sürekli vadeli işlemler (perp'ler), trader'ların bir varlıkta kaldıraçla long veya short açmasını sağlayan ve vade sonu tarihi olmayan kripto türev sözleşmeleridir. Belirli bir tarihte uzlaşmak yerine, fiyatlarını spot fiyata yakın tutmak için düzenli aralıklarla işleyen bir fonlama oranı kullanırlar. Perp'ler kriptoda en çok işlem gören ürünler arasındadır.
Önemli noktalar
- Perp'lerin vadesi hiç dolmaz; bu yüzden bir pozisyon marjin izin verdiği sürece açık kalabilir.
- Long ve short'lar arasındaki fonlama ödemeleriyle spota yakın tutulurlar.
- Kaldıraçla long veya short açabilirsiniz; bu da tasfiye (likidasyon) riskini beraberinde getirir.
- Lineer perp'ler stablecoin ile uzlaşır; ters (inverse) perp'ler coin'in kendisiyle uzlaşır.
- Tasfiyeler ve gerçekleşmemiş PnL, son işlem fiyatını değil, işaret fiyatını kullanır.
Sürekli vadeli işlemler nasıl çalışır
Perp, iki trader arasındaki bir sözleşmedir. Bir taraf long'dur ve fiyat yükselirse kâr eder. Diğer taraf short'tur ve fiyat düşerse kâr eder. İki taraf da dayanak coin'e sahip değildir. Borsa her iki taraftan marjin tutar ve fiyat hareket ettikçe kâr ve zararı uzlaştırır.
Üç fiyat önemlidir:
- Son fiyat: perp'teki en son işlemin fiyatı.
- Endeks fiyatı: birkaç borsadaki spot fiyatların ortalaması.
- İşaret fiyatı: PnL ve tasfiyeler için kullanılan adil fiyat.
Aralarındaki fark için işaret fiyatı ve endeks fiyatı yazısına bakın.
Perp'ler, spot ve vadeli sözleşmeler
| Özellik | Spot | Vadeli sözleşmeler | Sürekli vadeli işlemler |
|---|---|---|---|
| Varlığa sahip olma | Evet | Hayır | Hayır |
| Vade sonu tarihi | Yok | Var (ör. üç aylık) | Yok |
| Kaldıraç | Hayır (marjinli işlem hariç) | Evet | Evet |
| Short açılabilir mi | Doğrudan değil | Evet | Evet |
| Spota bağlanma yöntemi | Spotun kendisi | Vade sonunda yakınsar | Fonlama oranı |
| Tutma maliyeti | Yok | Baza yansıtılmış | Fonlama ödemeleri |
Lineer ve ters (inverse) sürekli sözleşmeler
| Tür | Marjin ve uzlaşma | Örnek | PnL'nin ödendiği varlık |
|---|---|---|---|
| Lineer (USDT veya USDC marjinli) | Stablecoin | BTCUSDT perp | Stablecoin |
| Ters (coin marjinli) | Coin'in kendisi | BTC ile marjinlenen BTCUSD perp | BTC |
Lineer sözleşmeler, kazanç ve kayıplar dolar cinsinden olduğu için daha kolay anlaşılır. Ters sözleşmeler ikinci bir maruziyet ekler: coin fiyatı hareket ettikçe marjininizin kendisi de değer değiştirir.
Örnek hesaplama: kaldıraçlı bir long
$1,000 USDT yatırıyor ve BTC'de $50,000'dan 5x long açıyorsunuz. Pozisyon büyüklüğünüz (nominal) $5,000, yani 0.1 BTC'dir.
BTC 10 gün içinde $52,000'a yükseliyor (+4%). Fonlama 8 saat başına 0.01%, taker ücretleri ise 0.05%.
| Kalem | Tutar |
|---|---|
| Fiyat PnL'si: 0.1 BTC × $2,000 | +$200.00 |
| Ödenen fonlama: $5,000 × 0.01% × 30 ödeme | −$15.00 |
| Açılış ücreti: $5,000 × 0.05% | −$2.50 |
| Kapanış ücreti: $5,200 × 0.05% | −$2.60 |
| Net kâr | +$179.90 |
4%'lük bir fiyat hareketi, marjin üzerinde yaklaşık 18% getiri sağladı. Aynı kaldıraç ters yönde de çalışır: 4%'lük bir düşüş yaklaşık aynı tutara mal olurdu ve 20%'ye yakın bir düşüş pozisyonu tasfiye ederdi. Fonlama satırı nominal değerin $5,000 civarında kaldığını varsayar; pratikte fonlama her fonlama zamanındaki pozisyon değeri üzerinden alınır. Kendi pozisyonunuzun nerede kapatılacağını tasfiye fiyatı hesaplayıcısıyla kontrol edin.
Trader'lar sürekli vadeli işlemleri neden kullanır
- Kaldıraçla ve sözleşmeleri devretmeye gerek kalmadan yön işlemi yapmak.
- Bir varlığı ödünç almadan short açmak.
- Bir spot varlığı hedge etmek; örneğin delta-nötr bir pozisyonda.
- Bir cash-and-carry işlemi veya borsalar arası fonlama arbitrajıyla fonlama kazanmak.
Sürekli vadeli işlemlerin riskleri
- Tasfiye: kaldıraç, küçük hareketlerin marjini silebileceği anlamına gelir.
- Fonlama maliyetleri: fonlama güçlü şekilde pozitifken long tutmak zamanla pahalı olabilir.
- Ücretler: her açılış ve kapanış maker veya taker ücreti öder.
- Borsa riski: marjin, merkezi bir borsa veya akıllı sözleşme olsun, platform tarafından tutulur.
- İğneler ve sığ likidite: küçük piyasalar tek bir büyük emirle sert hareket edebilir.
Canlı perp verileri nerede görülür
Fonlama oranları, aralıklar ve kurallar borsaya göre değişir. Birçok merkezi borsa fonlamayı 8 saatte bir öderken, Hyperliquid gibi perp DEX'ler her saat öder. Güncel oranları canlı fonlama oranları sayfasında karşılaştırın veya hangi platformların kapsandığını borsalar sayfasında görün.
Canlı fonlama spread’leri
CanlıSon güncelleme · 30 saniyede bir yenilenir
- 1.9821%8h başına spread
- Borsalar
- 12
- 8h başına ortalama (hacim ağırlıklı)
- -1.0017%
- 8h başına medyan
- -0.8038%
- En yüksek
- WhiteBIT -0.3384%/4h (-741.17%)
- En düşük
- Bybit -0.3324%/1h (-2911.54%)
- 0.9495%8h başına spread
- Borsalar
- 15
- 8h başına ortalama (hacim ağırlıklı)
- -0.2629%
- 8h başına medyan
- -0.2748%
- En yüksek
- WhiteBIT 0.0050%/4h (10.95%)
- En düşük
- WEEX -0.4697%/4h (-1028.73%)
- 0.6730%8h başına spread
- Borsalar
- 23
- 8h başına ortalama (hacim ağırlıklı)
- -0.1854%
- 8h başına medyan
- -0.1984%
- En yüksek
- Deepcoin 0.1784%/8h (195.35%)
- En düşük
- Kraken -0.0618%/1h (-541.56%)
- 0.6195%8h başına spread
- Borsalar
- 14
- 8h başına ortalama (hacim ağırlıklı)
- 0.1245%
- 8h başına medyan
- 0.1945%
- En yüksek
- Bybit 0.3660%/8h (400.73%)
- En düşük
- Deepcoin -0.2535%/8h (-277.58%)
- 0.5622%8h başına spread
- Borsalar
- 12
- 8h başına ortalama (hacim ağırlıklı)
- -0.0450%
- 8h başına medyan
- -0.0566%
- En yüksek
- KuCoin 0.0597%/1h (522.97%)
- En düşük
- Bitget -0.0423%/4h (-92.64%)
| NMR | 12 | -1.0017% | -0.8038% | WhiteBIT -0.3384%/4h (-741.17%) | Bybit -0.3324%/1h (-2911.54%) | 1.9821% |
| API3 | 15 | -0.2629% | -0.2748% | WhiteBIT 0.0050%/4h (10.95%) | WEEX -0.4697%/4h (-1028.73%) | 0.9495% |
| SAND | 23 | -0.1854% | -0.1984% | Deepcoin 0.1784%/8h (195.35%) | Kraken -0.0618%/1h (-541.56%) | 0.6730% |
| BOT | 14 | 0.1245% | 0.1945% | Bybit 0.3660%/8h (400.73%) | Deepcoin -0.2535%/8h (-277.58%) | 0.6195% |
| ONE | 12 | -0.0450% | -0.0566% | KuCoin 0.0597%/1h (522.97%) | Bitget -0.0423%/4h (-92.64%) | 0.5622% |
Sıkça sorulan sorular
- Sürekli vadeli işlemler nedir?
- Sürekli vadeli işlemler, trader'ların bir kripto varlıkta kaldıraçla ve vade sonu olmadan long veya short açmasını sağlayan türev sözleşmelerdir. Long ve short'lar arasındaki periyodik bir fonlama ödemesi, sözleşme fiyatını spot fiyata yakın tutar.
- Sürekli vadeli işlem yaparken coin'e sahip olur musunuz?
- Hayır. Sürekli vadeli işlem pozisyonu, varlığın fiyatını takip eden bir sözleşmedir. Fiyat değişimlerine göre kazanır veya kaybedersiniz, ancak dayanak coin'i pozisyondan çekemezsiniz.
- Sürekli vadeli işlemler ile normal vadeli işlemler arasındaki fark nedir?
- Normal (vadeli) sözleşmelerin bir vade sonu tarihi vardır ve uzlaşmada spot fiyata yakınsarlar. Sürekli vadeli işlemlerin vadesi hiç dolmaz; bunun yerine spota yakın kalmak için fonlama oranı kullanırlar.
- Lineer ve ters (inverse) sürekli sözleşmeler arasındaki fark nedir?
- Lineer sürekli sözleşmelerde marjin ve uzlaşma USDT veya USDC gibi bir stablecoin ile yapılır; bu yüzden kâr ve zarar dolar cinsindendir. Ters sürekli sözleşmelerde marjin ve uzlaşma BTC gibi coin'in kendisiyle yapılır; bu yüzden kâr ve zarar o coin ile ödenir.
- Sürekli vadeli işlemlerde neden fonlama oranı vardır?
- Sürekli sözleşmenin vadesi hiç dolmadığı için, fiyatını spota geri dönmeye zorlayan bir uzlaşma tarihi yoktur. Fonlama, fiyatı spottan uzaklaştıran tarafın diğer tarafa ödeme yapmasını sağlar ve bu da iki fiyatı birbirine yaklaştırır.