Ein Cash-and-Carry-Trade kauft einen Coin am Spotmarkt und shortet dieselbe Menge in Perpetual Futures und kassiert Funding, solange das Funding positiv ist. Die beiden Legs heben sich beim Preis auf, die Rendite stammt also aus dem Funding und der Basis beim Einstieg. Die Tabelle auf dieser Seite zeigt das beste Spot-Perp-Paar pro Coin. Die Theorie erklärt Was ist ein Cash-and-Carry-Trade?
So funktioniert es
- Finde einen Coin mit positivem Funding. Handelt das Perpetual über Spot, zahlen Longs an Shorts. Siehe Was ist eine Funding-Rate?
- Kaufe Spot zum Ask, auf derselben Börse oder einer anderen.
- Shorte das Perpetual in gleicher Größe zum Bid. Du bist nun delta-neutral.
- Kassiere Funding in jedem Intervall, solange du hältst.
- Steig aus, indem du den Spot-Bestand verkaufst und den Short schließt, idealerweise wenn das Funding sinkt oder sich die Basis geschlossen hat.
Den Scanner lesen
Der Scanner umfasst Börsen, auf denen ArbTide Spotpreise, Perpetual-Preise und Funding-Rates gemeinsam erfasst. Handelsplätze, die nur eines davon veröffentlichen, fehlen deshalb.
Wähle über der Tabelle eine Haltedauer (7, 30 oder 90 Tage). Die Schätzung ändert sich damit, weil Gebühren einmal anfallen, während das Funding mit der Zeit aufläuft.
- Route: der Spotmarkt, den du kaufst, und der Perp, den du shortest. Ein Badge „Gleiche Börse“ bedeutet, dass beide Legs auf einem Handelsplatz liegen, was Transfers vermeidet.
- Gesch. APR (Haltedauer): die annualisierte Rendite nach Basis und Gebühren, wenn das Funding auf seinem aktuellen Satz bleibt. Die Zeile darunter ist die Nettorendite über den gesamten Zeitraum. Formel: Funding-APR × Tage ÷ 365 + Basis − Gebühren.
- Funding-APR: das aktuelle Funding des Perps, annualisiert (Rate ÷ Intervallstunden × 8,760), darunter die rohe Rate pro Intervall.
- Basis: (Perp-Bid − Spot-Ask) ÷ Spot-Ask. Eine positive Basis bedeutet, dass der Perp, den du shortest, über dem Spot bepreist ist, den du kaufst, was die Rendite erhöht, wenn sich die Lücke schließt. Siehe Die Basis bei Krypto.
- Gebühren: Taker-Gebühren auf beiden Legs, für Ein- und Ausstieg, zu Standardsätzen. Die Zeile darunter zeigt die Break-even-Dauer: (Gebühren − Basis) ÷ Funding-APR × 365 Tage.
- 24h-Volumen: das Handelsvolumen des Coins; Märkte unter $100,000 werden ausgeschlossen.
Um eine Zeile zu beurteilen, beginne mit den Tagen bis zum Break-even. Angenommen seien zum Beispiel Gebühren von 0.2%, eine Basis von 0.05% und ein Funding von 15% APR: Der Break-even liegt bei (0.2% − 0.05%) ÷ 15% × 365 ≈ 3.7 Tagen. Zeigt die Funding-Historie des Coins, dass die Rate wochenlang positiv geblieben ist, ist ein kurzer Break-even beruhigend. Ist die Rate im letzten Intervall in die Höhe geschnellt, hält die geschätzte APR wahrscheinlich nicht. Mit dem Basis-Rechner und dem Funding-Rate-Rechner testest du deine eigenen Zahlen.
Kosten und Risiken, die der Scanner nicht enthält
- Änderungen des Fundings: Die Schätzung unterstellt den heutigen Satz für den gesamten Zeitraum. Das Funding wird mit jedem Intervall neu festgelegt und kann negativ werden.
- Liquidation des Short-Legs: Eine heftige Rally erhöht die für den Short nötige Margin. Liegt der Spot-Bestand auf einer anderen Börse, kann er den Verlust nicht direkt decken. Siehe Was ist eine Liquidation?
- Transfers: Routen über zwei Börsen brauchen Bestand auf beiden oder Auszahlungen und Netzwerkgebühren, um Coins zu verschieben.
- Slippage jenseits der Spitze des Orderbuchs bei Ein- und Ausstieg. Siehe Was ist Slippage?
- Basis beim Ausstieg: Die Schätzung unterstellt, dass sich die Basis schließt. Handelt der Perp beim Ausstieg unter Spot, gibst du einen Teil der Rendite wieder ab.
- Börsenrisiko auf jedem Handelsplatz, der dein Kapital hält.
Mehr Details findest du unter Arbitrage-Risiken und in der Methodik.
Wann es am besten funktioniert
Cash-and-Carry zahlt sich am meisten in anhaltend bullishen Phasen aus, wenn viele Trader gehebelte Longs halten und das Funding tage- oder wochenlang positiv bleibt. Routen auf derselben Börse mit liquiden Coins sind am einfachsten umzusetzen und zu überwachen. Längere Haltedauern verteilen die festen Gebühren auf mehr Funding-Zahlungen, stetiges, moderates Funding schlägt also oft eine kurze Spitze. Ist das Funding negativ, ist der Spiegel-Trade der Reverse Cash-and-Carry.