Una operación cash-and-carry compra una moneda en el mercado spot y abre short por la misma cantidad en futuros perpetuos, y cobra financiación mientras la financiación sea positiva. Las dos patas se compensan en precio, así que el rendimiento viene de la financiación y de la base de entrada. La tabla de esta página muestra el mejor par spot y perp de cada moneda. Para la teoría, lee qué es una operación cash-and-carry.
Cómo funciona
- Encuentra una moneda con financiación positiva. Cuando el perpetuo cotiza por encima del spot, los longs pagan a los shorts. Consulta qué es la tasa de financiación.
- Compra spot al ask, en el mismo exchange o en otro.
- Abre short en el perpetuo por el mismo tamaño al bid. Ahora estás delta neutral.
- Cobra la financiación en cada intervalo mientras mantienes la posición.
- Sal vendiendo el spot y cerrando el short, idealmente cuando la financiación baje o la base se haya cerrado.
Cómo leer el escáner
El escáner cubre los exchanges en los que ArbTide recoge a la vez precios spot, precios de perpetuos y tasas de financiación, así que se excluyen las plataformas que solo publican uno de estos datos.
Elige un período de mantenimiento (7, 30 o 90 días) encima de la tabla. La estimación cambia con él, porque las comisiones se pagan una vez mientras que la financiación se acumula con el tiempo.
- Ruta: el mercado spot en el que compras y el perp en el que abres short. La etiqueta Mismo exchange significa que ambas patas están en una sola plataforma, lo que evita transferencias.
- APR est. (período de mantenimiento): el rendimiento anualizado tras la base y las comisiones, si la financiación se mantiene en su tasa actual. La línea de debajo es el rendimiento neto de todo el período. Fórmula: APR de financiación × días ÷ 365 + base − comisiones.
- APR de financiación: la financiación actual del perp anualizada (tasa ÷ horas del intervalo × 8,760), con la tasa bruta por intervalo debajo.
- Base: (bid del perp − ask del spot) ÷ ask del spot. Una base positiva significa que el perp en el que abres short cotiza por encima del spot que compras, lo que suma al rendimiento cuando la diferencia se cierra. Consulta la base en cripto.
- Comisiones: comisiones taker en ambas patas, de entrada y de salida, a tasas por defecto. La línea de debajo muestra el período de equilibrio: (comisiones − base) ÷ APR de financiación × 365 días.
- Volumen 24h: el volumen de trading de la moneda; se excluyen los mercados por debajo de $100,000.
Para juzgar una fila, empieza por los días hasta el equilibrio. Por ejemplo, supón unas comisiones del 0.2%, una base del 0.05% y una financiación del 15% APR: el equilibrio es (0.2% − 0.05%) ÷ 15% × 365 ≈ 3.7 días. Si el historial de financiación de la moneda muestra que la tasa se ha mantenido positiva durante semanas, un equilibrio corto da tranquilidad. Si la tasa se disparó en el último intervalo, es poco probable que el APR est. se mantenga. La calculadora de base y la calculadora de tasa de financiación te permiten probar tus propias cifras.
Costos y riesgos que el escáner no incluye
- Cambios en la financiación: la estimación supone la tasa de hoy durante todo el período. La financiación se reajusta en cada intervalo y puede volverse negativa.
- Liquidación de la pata short: una subida brusca aumenta el margen necesario en el short. Si el spot está en otro exchange, no puede cubrir la pérdida directamente. Consulta qué es la liquidación.
- Transferencias: las rutas entre dos exchanges necesitan inventario en ambos, o retiros y comisiones de red para mover las monedas.
- Deslizamiento más allá de la parte alta del libro de órdenes al entrar y al salir. Consulta qué es el deslizamiento.
- Base al salir: la estimación supone que la base se cierra. Si el perp cotiza por debajo del spot cuando sales, devuelves parte del rendimiento.
- Riesgo de exchange en cada plataforma que custodia tu capital.
Hay más detalles en riesgos del arbitraje y en la metodología.
Cuándo funciona mejor
El cash-and-carry rinde más durante los periodos alcistas sostenidos, cuando muchos traders mantienen longs apalancados y la financiación sigue siendo positiva durante días o semanas. Las rutas en un mismo exchange con monedas líquidas son las más sencillas de ejecutar y vigilar. Los períodos de mantenimiento más largos reparten las comisiones fijas entre más pagos de financiación, así que una financiación estable y moderada suele superar a un pico breve. Cuando la financiación es negativa, la operación espejo es el cash-and-carry inverso.