İzole marjin ile çapraz marjin arasındaki fark nedir?

İzole marjin, tek bir pozisyona sabit bir teminat tutarı ayırır; pozisyon tasfiye edilirse yalnızca bu tutar kaybedilebilir. Çapraz marjin ise hesabınızdaki kullanılabilir bakiyenin tamamını tüm açık pozisyonlar için ortak teminat olarak kullanır.

İzole marjin mi yoksa çapraz marjin mi daha güvenli?

İzole marjin her pozisyondaki kaybı ona ayrılan marjinle sınırlar; bu da en kötü senaryoyu kontrol etmeyi kolaylaştırır. Çapraz marjin her pozisyonun tasfiye edilmesini zorlaştırır, ama büyük bir kayıp tüm hesabı eritebilir.

Bir trader neden çapraz marjin kullanır?

Çapraz marjin, aynı hesaptaki bir pozisyonun kazançlarının başka bir pozisyonun kayıplarını desteklemesini sağlar. Bu, bir bacağın kaybının diğer bacağın kazancıyla dengelendiği hedge'li pozisyonlar için kullanışlıdır.

Çapraz marjin farklı borsalar arasında çalışır mı?

Hayır. Çapraz marjin teminatı yalnızca tek bir borsadaki tek bir hesap içinde paylaştırır. İki borsalı bir hedge'de her bacağın kendi teminatı ve kendi tasfiye fiyatı vardır.

İzole bir pozisyona marjin ekleyebilir miyim?

Evet. Çoğu borsa, izole bir pozisyona marjin eklemenize veya çıkarmanıza izin verir; bu da tasfiye fiyatını uzaklaştırır veya yaklaştırır.

İzole Marjin ve Çapraz Marjin: Kriptoda Farkı Nedir?

İzole marjin tek bir pozisyona sabit bir teminat tutarı ayırır; çapraz marjin ise hesabınızdaki kullanılabilir bakiyenin tamamını her açık pozisyon için ortak teminat olarak kullanır. İzole marjinde bir tasfiye (likidasyon) yalnızca o pozisyona ayrılan marjini alabilir. Çapraz marjinde pozisyonun tasfiye edilmesi daha zordur, ama büyük bir kayıp tüm bakiyenizi tüketebilir.

Önemli noktalar

İzole marjin: her pozisyonun kendi teminatı vardır; maksimum kayıp bu teminattır.
Çapraz marjin: tüm pozisyonlar hesap bakiyesini paylaşır; birindeki kayıplar diğerini destekleyen fonları eritebilir.
Çapraz marjin, tek bir pozisyon için tasfiye fiyatını daha uzağa iter.
Çapraz marjin, aynı hesapta bir bacaktaki kazançların diğerindeki kayıpları dengelemesini sağlar.
Çapraz marjin asla iki farklı borsayı kapsamaz.
Doğru seçim, pozisyonların bağımsız bahisler mi yoksa tek bir hedge'in parçaları mı olduğuna bağlıdır.

İzole marjin nasıl çalışır

İzole marjinle bir pozisyon açtığınızda, ona ne kadar teminat (marjin) ayıracağınızı seçersiniz. Bu tutar, pozisyon büyüklüğüyle birlikte kaldıracınızı ve tasfiye fiyatınızı belirler.

İşlem aleyhinize gider ve pozisyonun özkaynağı sürdürme marjinine düşerse, yalnızca o pozisyon tasfiye edilir. Bakiyenizin geri kalanına dokunulmaz. Çoğu borsa, tasfiye fiyatını uzaklaştırmak için izole bir pozisyona marjin eklemenize izin verir.

Çapraz marjin nasıl çalışır

Çapraz marjinde pozisyon başına sabit bir teminat yoktur. Kullanılabilir bakiyeniz her şeyi destekleyen tek bir havuz gibi davranır. Bir pozisyondaki gerçekleşmemiş kârlar havuza eklenir; gerçekleşmemiş zararlar ondan çekilir.

Tasfiye, hesabın toplam özkaynağı tüm açık pozisyonların toplam sürdürme marjininin altına düştüğünde gerçekleşir. Bu olduğunda borsa yalnızca zarardaki pozisyonu değil, birkaç pozisyonu birden kapatabilir.

Bazı borsalar ayrıca çapraz marjini spot, vadeli işlemler ve opsiyonlara genişleten ve gereksinimleri tüm portföyün net riskinden hesaplayan portföy marjini veya birleşik hesaplar da sunar. Kurallar platforma göre değişir; bunlara güvenmeden önce okuyun.

Örnek 1: tek pozisyon

$10,000 bakiyeli bir hesap ve $10,000 nominal değerde bir BTC long varsayın. Basitlik için $50 sabit sürdürme marjini varsayın ve ücretleri yok sayın (açıklama amaçlı rakamlar).

İzole, $1,000 marjinle (10x):

Tasfiye $1,000 − kayıp = $50 olduğunda gerçekleşir, yani kayıp = $950
$950 ÷ $10,000 = 9.5% fiyat düşüşü
Maksimum kayıp: $1,000. Diğer $9,000 güvendedir.

Çapraz, $10,000'ın tamamı kullanılabilirken:

Tasfiye $10,000 − kayıp = $50 olduğunda gerçekleşir, yani kayıp = $9,950
$9,950 ÷ $10,000 = 99.5% fiyat düşüşü
Efektif kaldıraç 1x'tir, ama maksimum kayıp hesabın tamamıdır.

Çapraz bir pozisyonda seçtiğiniz kaldıraç sayısı, hesabın ne kadarının risk altında olduğunu çoğu zaman değiştirmez. Önemli olan, pozisyon büyüklüğünün toplam bakiyeye oranıdır.

Örnek 2: hedge'li bir çift

Şimdi $2,000 teminat, $10,000'lık bir BTC long ve $10,000'lık bir ETH short varsayın. Piyasa 10% düşüyor ve iki coin birlikte hareket ediyor.

BTC long: −$1,000
ETH short: +$1,000

İzole, her pozisyonda $1,000 ile:

BTC long $1,000 kaybeder; bu, karşılayabileceği $950'dan fazladır ve pozisyon tasfiye edilir.
ETH short'un $1,000 kârı kendi marjininde durur ve yardımcı olamaz.
Elinizde hedge'lenmemiş bir short kalır ve long için bir tasfiye cezası ödemiş olursunuz.

Çapraz, $2,000 ortak kullanılırken:

Net PnL: −$1,000 + $1,000 = $0
Hesap özkaynağı yaklaşık $2,000'da kalır. Tasfiye olmaz ve hedge bozulmadan kalır.

Tek bir borsada hedge yapan trader'ların çoğu zaman çapraz marjini veya birleşik hesabı tercih etmesinin nedeni budur.

İzole marjin ve çapraz marjin karşılaştırması

	İzole marjin	Çapraz marjin
Teminat	Pozisyon başına sabit tutar	Kullanılabilir bakiyenin tamamı, ortak
Pozisyon başına maksimum kayıp	Ayrılan marjin	Potansiyel olarak hesabın tamamı
Tasfiye mesafesi	Ayrılan marjinle belirlenir	Tüm serbest bakiyeyi kullandığı için daha uzak
Dengeleyen pozisyonlar	Hayır, her biri tek başınadır	Evet, kazançlar kayıpları destekler
Yönetim çabası	Her pozisyonu elle takviye etmek	Toplam hesap sağlığını izlemek
Uygun olduğu durumlar	Bağımsız, spekülatif bahisler	Hedge'ler, spread'ler, çok bacaklı stratejiler

Arbitrajda marjin modu

Birçok arbitraj stratejisinin iki bacağı vardır ve marjin modu hedge'in ne kadar güvenli olduğunu etkiler.

Aynı borsa: tek bir borsada spot tutup sürekli sözleşmede short açan bir cash-and-carry işlemi, çapraz veya birleşik marjinden faydalanabilir. Spot varlıkları teminat olarak sayan platformlarda, short'a zarar veren bir yükseliş onu destekleyen spotun değerini de artırır.
İki borsa: bir borsada long, diğerinde short olan bir fonlama oranı arbitrajı işleminde hiç ortak teminat yoktur. Her platformda hangi modu seçerseniz seçin, her bacak izole bir pozisyon gibi davranır. Sert bir hareket bir bacağı tasfiye ederken diğeri farklı bir borsada eşit bir kâr gösterebilir.

Borsalar arası hedge'ler için pratik savunma; her bacakta düşük kaldıraç, her iki platformda yedek teminat ve aralarında marjini yeniden dengelemek için bir plandır.

Sık yapılan hatalar

Riskli bir işlemi varsayılan olarak çapraz modda açmak. Birçok platform varsayılan olarak çapraz marjin kullanır; bu yüzden tek bir kötü işlem tüm bakiyeyi eritebilir.
Çapraz modda kaldıracı risk ölçüsü olarak görmek. Risk, kaldıraç kaydırıcısına değil, toplam pozisyon büyüklüğünün toplam özkaynağa oranına bağlıdır.
Aynı borsadaki bir hedge'in her bacağında izole marjin kullanmak. Birleşik pozisyon nötr olsa bile bir bacak tasfiye edilebilir.
Çapraz marjinin borsalar arası bir hedge'i koruduğunu varsaymak. Korumaz; teminat borsalar arasında kendiliğinden asla hareket etmez.
Birkaç pozisyonun birlikte kapatılabileceğini unutmak. Çapraz modda tek bir tasfiye olayı tüm açık pozisyonları vurabilir.

ArbTide nasıl yardımcı olur

Her bacağın tasfiyeden önce ne kadar hareket edebileceğini görmek için tasfiye fiyatı hesaplayıcısını, teminatı boyutlandırmak için marjin hesaplayıcısını kullanın. Fonlama oranı arbitrajı strateji sayfası, iki borsa arasında marjinin nasıl yönetileceğini ele alır.