La prima de un perp es la diferencia entre el precio de un futuro perpetuo y el precio spot de la misma moneda en el mismo exchange, calculada como (precio medio del perp − precio medio del spot) ÷ precio medio del spot. Una cifra positiva es una prima y una negativa es un descuento. La tabla de esta página la muestra para cada exchange en el que ArbTide recoge tanto precios spot como de perpetuos. Para entender el mecanismo que hay detrás, lee qué es el índice de prima.
Cómo funciona
- Mide la diferencia. En cada exchange, toma el precio medio (a mitad de camino entre el mejor bid y el mejor ask) del mercado spot y del perpetuo.
- Compárala con la financiación. Las fórmulas de financiación se basan en la prima, así que una prima persistente suele venir acompañada de financiación positiva y un descuento, de financiación negativa. Consulta qué es la tasa de financiación.
- Lee el posicionamiento. Una prima grande significa que los traders están pagando de más por longs apalancados; un descuento profundo significa que hay exceso de shorts o que quienes se cubren están vendiendo perps.
- Actúa en consecuencia, o no. Los traders usan una prima alta como entrada para un cash-and-carry (comprar spot, abrir short en el perp) y un descuento profundo para un cash-and-carry inverso. Otros la usan solo como indicador de sentimiento.
Cómo leer el escáner
- Exchange: la plataforma. Ambos mercados están en el mismo exchange, así que la cifra no se ve afectada por las diferencias de precio entre exchanges.
- Precio medio spot: el punto medio entre el mejor bid y el mejor ask del mercado spot.
- Precio medio perp: el punto medio entre el mejor bid y el mejor ask del perpetuo.
- Prima: (precio medio del perp − precio medio del spot) ÷ precio medio del spot. Los valores positivos son una prima; los negativos, un descuento.
- Tasa de financiación y APR: la tasa de financiación actual del perp por intervalo, y esa tasa anualizada (tasa ÷ horas del intervalo × 8,760).
Para juzgar una fila, comprueba si la prima y la financiación coinciden. Por ejemplo, una prima del 0.3% con una financiación muy positiva apunta a un exceso de longs. Una prima con financiación neutral o negativa puede ser un movimiento breve que la financiación aún no ha recogido, o una señal de que el índice del exchange usa precios spot distintos. Compara la misma moneda entre exchanges: si la prima de una plataforma está muy lejos de las demás, sus traders están posicionados de otra forma, lo que también puede verse como un spread de financiación. Vigila también cómo cambia la prima con el tiempo. En el lenguaje de los futuros con vencimiento, una prima persistente se parece al contango y un descuento, al backwardation.
Costos y riesgos que el escáner no incluye
La prima es una lectura, no una operación, así que no tiene comisiones propias. Convertirla en una operación añade costos:
- Spread bid-ask: los precios medios ignoran el costo de cruzar el libro. Una entrada real paga el ask y recibe el bid. El escáner de cash-and-carry lo muestra como base.
- Comisiones taker en ambas patas, al entrar y al salir. Consulta comisiones maker vs taker.
- Momento de la reversión a la media: una prima puede ampliarse aún más antes de cerrarse, y un mercado saturado puede seguir saturado.
- Cambios en la financiación: la tasa se reajusta en cada intervalo, y la prima puede desplomarse tras una liquidación grande.
- Préstamo: actuar sobre un descuento suele requerir un short en spot, que cuesta intereses del préstamo.
- Liquidación en la pata del perp durante los movimientos bruscos. Consulta qué es la liquidación.
Lee la base en cripto para ver cómo se relacionan la prima y la base, y la metodología para los detalles de los datos.
Cuándo funciona mejor
La prima es más informativa en los extremos. Las lecturas muy alejadas de cero, que duran más de unos pocos intervalos de financiación y aparecen en varios exchanges a la vez, apuntan a un posicionamiento saturado por el que la financiación seguirá cobrando. Esas son las condiciones en las que las entradas de base tienen más margen. Las primas pequeñas cercanas a cero son normales y reflejan sobre todo el spread bid-ask y el ruido a corto plazo. Consulta las tasas de financiación en vivo para ver cómo se traslada la prima a cada moneda.