O que é o spread de compra e venda (bid-ask)? Spread em percentual explicado
O spread de compra e venda é a diferença entre o maior preço de compra e o menor preço de venda. Aprenda a calculá-lo em percentual e por que ele decide o lucro da arbitragem.
Atualizado em
O spread de compra e venda (bid-ask) é a diferença entre o maior preço oferecido pelos compradores e o menor preço pedido pelos vendedores em um mercado. É o preço que você paga por negociar imediatamente em vez de esperar. Expresso como percentual do preço médio, ele permite comparar os custos de negociação entre moedas e exchanges.
Principais pontos
- Spread = melhor ask − melhor bid. O preço médio é a média entre os dois.
- Spread % = (ask − bid) ÷ preço médio × 100 é a forma padrão de comparar mercados.
- Comprar e vender na sequência custa o spread inteiro; uma única operação custa cerca de metade do spread em relação ao preço médio.
- Os spreads são estreitos em mercados líquidos e largos em mercados rasos ou voláteis.
- Na arbitragem, a vantagem real é o bid na plataforma de venda menos o ask na plataforma de compra, e não a diferença entre os preços médios.
Bid, ask e preço médio
Todo livro de ofertas tem dois lados:
- Bids são ordens de compra. O melhor bid é o maior preço que alguém paga agora.
- Asks (ou ofertas) são ordens de venda. O melhor ask é o menor preço pelo qual alguém vende agora.
O melhor ask está sempre acima do melhor bid. Se eles se encontrassem, as ordens seriam casadas e executadas. A diferença entre eles é o spread, e o ponto no meio do caminho é o preço médio, muitas vezes usado como preço de referência "justo".
Quando você envia uma compra a mercado, paga o ask. Quando envia uma venda a mercado, recebe o bid. O preço exibido no ticker geralmente é o da última operação, que pode estar em qualquer ponto entre os dois.
Como calcular o spread em percentual
Spread % = (melhor ask − melhor bid) ÷ preço médio × 100
Dois exemplos com números ilustrativos:
| Mercado | Melhor bid | Melhor ask | Spread | Preço médio | Spread % |
|---|---|---|---|---|---|
| Moeda de grande capitalização | $60,000.00 | $60,006.00 | $6.00 | $60,003.00 | 0.010% |
| Token de baixa capitalização | $0.9950 | $1.0050 | $0.0100 | $1.0000 | 1.000% |
Um spread de $6 parece maior que um spread de um centavo, mas em termos percentuais o token de baixa capitalização é 100 vezes mais caro de negociar. Sempre compare os spreads em percentual.
Algumas fontes dividem pelo ask em vez do preço médio. A diferença é mínima para spreads estreitos, mas seja consistente ao comparar.
Por que o spread é um custo de negociação
Suponha que você compre 1 unidade do token de baixa capitalização no ask de $1.0050 e a venda imediatamente no bid de $0.9950. Você perde $0.0100, o spread inteiro, antes de qualquer taxa de negociação. Medido em relação ao preço médio, cada perna custou metade do spread: 0.5%.
É por isso que o spread importa mesmo que você não fique comprando e vendendo. Qualquer posição aberta com uma ordem a mercado já começa um pouco no negativo, em cerca de metade do spread. Fechá-la com uma ordem a mercado custa a outra metade.
O spread também é a primeira camada do slippage. Se a sua ordem for maior que o volume no melhor preço, você paga o spread e ainda um impacto no preço adicional.
Por que o spread importa na arbitragem
A arbitragem de preço procura o mesmo ativo sendo negociado a preços diferentes em duas plataformas. O erro é comparar preços médios ou últimos preços. O que você consegue executar de fato é:
Vantagem bruta % = (bid na plataforma de venda − ask na plataforma de compra) ÷ ask na plataforma de compra × 100
Exemplo prático, com preços hipotéticos e taxa de taker de 0.05% por perna (valores ilustrativos):
| Exchange A | Exchange B | |
|---|---|---|
| Melhor bid | $99.90 | $100.30 |
| Melhor ask | $100.10 | $100.50 |
| Preço médio | $100.00 | $100.40 |
- Diferença entre os preços médios: ($100.40 − $100.00) ÷ $100.00 = 0.40%. Parece atraente.
- Vantagem executável: comprar em A no ask de $100.10, vender em B no bid de $100.30. ($100.30 − $100.10) ÷ $100.10 = 0.20%.
- Depois das taxas de taker nas duas pernas: 0.20% − 0.05% − 0.05% = 0.10%.
Metade da oportunidade aparente era só os dois spreads. Com spreads mais largos ou taxas maiores, a mesma diferença entre preços médios poderia dar prejuízo.
A mesma lógica vale para uma operação cash-and-carry ou uma posição de taxa de financiamento. Você cruza um spread ao abrir cada perna e de novo ao fechá-la, então uma posição de duas pernas cruza quatro spreads ao longo da vida. Em um mercado perpétuo raso, isso pode consumir dias de receita de financiamento.
O que afeta o spread
| Fator | Efeito no spread |
|---|---|
| Alta liquidez e muitos formadores de mercado | Mais estreito |
| Muita atividade de negociação | Geralmente mais estreito |
| Volatilidade e movimentos rápidos de preço | Mais largo, porque os makers alargam ou retiram as cotações |
| Tokens de baixa capitalização ou recém-listados | Mais largo |
| Horários de pouca atividade em um mercado | Muitas vezes mais largo |
| Tick de preço grande em relação ao preço | Pode impor um spread mínimo |
Os formadores de mercado ganham o spread cotando os dois lados. Quando o risco aumenta, eles cotam mais largo para se proteger, e é por isso que os spreads muitas vezes disparam justamente quando muitos traders querem sair.
Erros comuns
- Usar o último preço para avaliar uma operação. A última operação pode ter saído no bid ou no ask; ela não diz nada sobre o que você consegue executar agora.
- Ignorar o spread na saída. O spread que você vê ao abrir uma posição pode estar bem mais largo quando precisar fechá-la.
- Comparar spreads em dólares. Só os percentuais são comparáveis entre ativos.
- Esquecer o tamanho. Um spread estreito com pouquíssimo volume no topo do livro ainda significa slippage alto para ordens maiores.
Como a ArbTide ajuda
O scanner de arbitragem calcula os spreads a partir dos preços executáveis de bid e ask, e não dos últimos preços, então a vantagem que você vê já considera o cruzamento dos dois livros. Para somar taxas e spread em um resultado líquido, use a calculadora de lucro de arbitragem.
Perguntas frequentes
- O que é o spread de compra e venda?
- O spread de compra e venda (bid-ask) é a diferença entre o maior preço que um comprador está disposto a pagar (o melhor bid) e o menor preço que um vendedor está disposto a aceitar (o melhor ask). É o custo de negociar imediatamente.
- Como se calcula o spread em percentual?
- Divida a diferença entre o ask e o bid pelo preço médio e multiplique por 100. O preço médio é a média entre o melhor bid e o melhor ask.
- Qual é um bom spread de compra e venda em cripto?
- Não existe um número fixo, mas quanto mais estreito, melhor. Os pares principais nas grandes exchanges costumam ter spreads de alguns centésimos de ponto percentual ou menos, enquanto tokens de baixa capitalização podem ter spreads de 1% ou mais.
- Por que o spread de compra e venda importa na arbitragem?
- Uma operação de arbitragem compra no ask de uma plataforma e vende no bid de outra. Comparar preços médios ou últimos preços ignora os dois spreads e pode fazer uma operação sem lucro parecer lucrativa.
- O que faz o spread aumentar?
- Liquidez baixa, volatilidade alta e poucos formadores de mercado ativos alargam os spreads. Os spreads também tendem a aumentar em movimentos bruscos de preço, quando os formadores de mercado retiram ou reprecificam suas cotações.