Was ist der Bid-Ask-Spread? Spread in Prozent erklärt
Der Bid-Ask-Spread ist die Lücke zwischen höchstem Kaufpreis und niedrigstem Verkaufspreis. So berechnest du ihn in Prozent und darum entscheidet er über Arbitrage-Gewinne.
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Der Bid-Ask-Spread ist die Differenz zwischen dem höchsten Preis, den Käufer in einem Markt bieten, und dem niedrigsten Preis, den Verkäufer verlangen. Er ist der Preis dafür, sofort zu handeln statt zu warten. Als Prozentsatz des Mittelkurses ausgedrückt, lassen sich damit Handelskosten zwischen Coins und Börsen vergleichen.
Das Wichtigste in Kürze
- Spread = bester Ask − bester Bid. Der Mittelkurs ist der Durchschnitt der beiden.
- Spread % = (Ask − Bid) ÷ Mittelkurs × 100 ist der Standard, um Märkte zu vergleichen.
- Kaufen und sofort wieder verkaufen kostet dich den vollen Spread; ein einzelner Trade kostet im Verhältnis zum Mittelkurs etwa den halben Spread.
- Spreads sind in liquiden Märkten eng und in dünnen oder volatilen Märkten weit.
- Bei Arbitrage ist der echte Vorteil Bid auf dem Verkaufsplatz minus Ask auf dem Kaufplatz, nicht die Lücke zwischen den Mittelkursen.
Bid, Ask und Mittelkurs
Jedes Orderbuch hat zwei Seiten:
- Bids sind Kauforders. Der beste Bid ist der höchste Preis, den gerade jemand zahlt.
- Asks (oder Offers) sind Verkaufsorders. Der beste Ask ist der niedrigste Preis, zu dem gerade jemand verkauft.
Der beste Ask liegt immer über dem besten Bid. Träfen sie sich, würden die Orders zusammengeführt und gehandelt. Die Lücke dazwischen ist der Spread, und der Punkt genau in der Mitte ist der Mittelkurs, der oft als „fairer“ Referenzpreis dient.
Bei einer Market-Kauforder zahlst du den Ask. Bei einer Market-Verkaufsorder erhältst du den Bid. Der im Ticker angezeigte Preis ist meist der Preis des letzten Trades und kann irgendwo dazwischen liegen.
So berechnest du den Spread in Prozent
Spread % = (bester Ask − bester Bid) ÷ Mittelkurs × 100
Zwei Beispiele mit beispielhaften Zahlen:
| Markt | Bester Bid | Bester Ask | Spread | Mittelkurs | Spread % |
|---|---|---|---|---|---|
| Large-Cap-Coin | $60,000.00 | $60,006.00 | $6.00 | $60,003.00 | 0.010% |
| Small-Cap-Token | $0.9950 | $1.0050 | $0.0100 | $1.0000 | 1.000% |
Ein Spread von $6 wirkt größer als einer von einem Cent, prozentual ist der Handel mit dem Small-Cap-Token aber 100-mal teurer. Vergleiche Spreads immer in Prozent.
Manche Quellen teilen durch den Ask statt durch den Mittelkurs. Bei engen Spreads ist der Unterschied winzig, bleib beim Vergleichen aber konsequent.
Warum der Spread ein Handelskostenpunkt ist
Angenommen, du kaufst 1 Einheit des Small-Cap-Tokens zum Ask von $1.0050 und verkaufst sie sofort zum Bid von $0.9950. Du verlierst $0.0100, den vollen Spread, noch vor allen Handelsgebühren. Gemessen am Mittelkurs hat dich jedes Leg den halben Spread gekostet: 0.5%.
Deshalb zählt der Spread auch dann, wenn du nicht hin und her handelst. Jede Position, die du mit einer Market-Order eröffnest, startet leicht im Minus, und zwar um etwa den halben Spread. Schließt du sie mit einer Market-Order, kostet das die andere Hälfte.
Der Spread ist außerdem die erste Schicht der Slippage. Ist deine Order größer als die Größe zum besten Preis, zahlst du den Spread und obendrein zusätzlichen Price Impact.
Warum der Spread für Arbitrage wichtig ist
Preis-Arbitrage sucht nach demselben Asset, das auf zwei Handelsplätzen zu unterschiedlichen Preisen handelt. Der Fehler liegt darin, Mittelkurse oder letzte Preise zu vergleichen. Tatsächlich ausführbar ist:
Brutto-Vorteil % = (Bid auf dem Verkaufsplatz − Ask auf dem Kaufplatz) ÷ Ask auf dem Kaufplatz × 100
Rechenbeispiel mit angenommenen Preisen und einer Taker-Gebühr von 0.05% pro Leg (beispielhaft):
| Börse A | Börse B | |
|---|---|---|
| Bester Bid | $99.90 | $100.30 |
| Bester Ask | $100.10 | $100.50 |
| Mittelkurs | $100.00 | $100.40 |
- Lücke zwischen den Mittelkursen: ($100.40 − $100.00) ÷ $100.00 = 0.40%. Das sieht attraktiv aus.
- Ausführbarer Vorteil: auf A zum Ask von $100.10 kaufen, auf B zum Bid von $100.30 verkaufen. ($100.30 − $100.10) ÷ $100.10 = 0.20%.
- Nach Taker-Gebühren auf beiden Legs: 0.20% − 0.05% − 0.05% = 0.10%.
Die Hälfte der scheinbaren Gelegenheit bestand nur aus den beiden Spreads. Bei weiteren Spreads oder höheren Gebühren könnte dieselbe Lücke zwischen den Mittelkursen ein Verlust sein.
Dieselbe Logik gilt für einen Cash-and-Carry-Trade oder eine Funding-Rate-Position. Du überquerst einen Spread beim Eröffnen jedes Legs und erneut beim Schließen, eine Position mit zwei Legs überquert also über ihre Laufzeit vier Spreads. In einem dünnen Perpetual-Markt kann das die Funding-Erträge mehrerer Tage aufzehren.
Was den Spread beeinflusst
| Faktor | Wirkung auf den Spread |
|---|---|
| Hohe Liquidität und viele Market Maker | Enger |
| Hohe Handelsaktivität | Meist enger |
| Volatilität und schnelle Preisbewegungen | Weiter, weil Maker ihre Quotes ausweiten oder zurückziehen |
| Small-Cap- oder neu gelistete Tokens | Weiter |
| Aktivitätsarme Stunden für einen bestimmten Markt | Oft weiter |
| Große Tick-Größe im Verhältnis zum Preis | Kann einen Mindest-Spread erzwingen |
Market Maker verdienen den Spread, indem sie beide Seiten quotieren. Steigt das Risiko, quotieren sie weiter, um sich zu schützen. Deshalb explodieren Spreads oft genau dann, wenn viele Trader aussteigen wollen.
Häufige Fehler
- Den letzten Preis zur Bewertung eines Trades nutzen. Der letzte Trade kann zum Bid oder zum Ask stattgefunden haben; er sagt nichts darüber, was du jetzt ausführen kannst.
- Den Spread beim Ausstieg ignorieren. Der Spread beim Eröffnen einer Position kann deutlich weiter sein, wenn du sie schließen musst.
- Spreads in Dollar vergleichen. Nur Prozentwerte sind über Assets hinweg vergleichbar.
- Die Größe vergessen. Ein enger Spread mit sehr wenig Größe an der Spitze des Buchs bedeutet bei größeren Orders trotzdem hohe Slippage.
Wie ArbTide hilft
Der Arbitrage-Scanner berechnet Spreads aus ausführbaren Bid- und Ask-Preisen statt aus letzten Preisen, der angezeigte Vorteil berücksichtigt also bereits das Überqueren beider Bücher. Um Gebühren und Spread zu einem Nettoergebnis zusammenzurechnen, nutze den Arbitrage-Gewinnrechner.
Häufige Fragen
- Was ist der Bid-Ask-Spread?
- Der Bid-Ask-Spread ist die Differenz zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer zu zahlen bereit ist (bester Bid), und dem niedrigsten Preis, den ein Verkäufer akzeptiert (bester Ask). Er ist der Preis für sofortiges Handeln.
- Wie berechnet man den Spread in Prozent?
- Teile die Differenz zwischen Ask und Bid durch den Mittelkurs und multipliziere mit 100. Der Mittelkurs ist der Durchschnitt aus bestem Bid und bestem Ask.
- Was ist ein guter Bid-Ask-Spread bei Krypto?
- Es gibt keine feste Zahl, aber enger ist besser. Große Paare auf großen Börsen handeln oft mit Spreads von wenigen Hundertstel Prozent oder weniger, während Small-Cap-Tokens Spreads von 1% oder mehr haben können.
- Warum ist der Bid-Ask-Spread für Arbitrage wichtig?
- Ein Arbitrage-Trade kauft auf einem Handelsplatz zum Ask und verkauft auf einem anderen zum Bid. Wer Mittelkurse oder letzte Preise vergleicht, ignoriert beide Spreads und kann einen unprofitablen Trade profitabel aussehen lassen.
- Was weitet den Spread aus?
- Geringe Liquidität, hohe Volatilität und wenige aktive Market Maker weiten Spreads aus. Auch bei heftigen Preisbewegungen weiten sich Spreads meist, weil Market Maker ihre Quotes zurückziehen oder neu bepreisen.