Apakah Arbitrase Kripto Menguntungkan? Sisa Laba Setelah Biaya Nyata

Arbitrase kripto bisa menguntungkan, tetapi sebagian besar peluang yang bisa Anda lihat tidak: setelah biaya taker, slippage, dan biaya transfer, selisih yang tersisa kecil, berumur pendek, atau terlalu tipis untuk ditradingkan dalam ukuran besar. Trader yang konsisten menghasilkan uang adalah mereka yang menghitung setiap trade setelah biaya, menyiapkan modal di exchange yang tepat, dan melewatkan lonjakan yang tampak paling menggiurkan.

Panduan ini menguraikan angka-angka di balik jawaban tersebut.

Poin penting

• Biaya menentukan trade kecil. Empat eksekusi taker pada 0.05% memakan 0.2% dari setiap leg, yang menghapus sebagian besar selisih funding pada koin utama.
• Selisih yang tampak paling besar biasanya kembali normal. Rate ekstrem di pasar tipis bertahan beberapa jam, bukan seminggu seperti yang diasumsikan imbal hasil utamanya.
• Ukuran punya batas atas. Slippage naik seiring ukuran, jadi setiap peluang punya jumlah paling menguntungkan, sering hanya beberapa ribu dolar.
• Spread funding yang bertahan lama adalah sumber laba paling andal bagi trader yang tidak bersaing dalam kecepatan.

Dari mana labanya berasal

Ada tiga sumber utama, dan masing-masing punya jebakan sendiri:

Sumber	Berapa lama bertahan	Jebakannya
Selisih harga antar-exchange	Hitungan detik pada koin utama	Butuh dana yang ditempatkan lebih dulu dan eksekusi cepat; selisih lebar sering berarti penarikan ditangguhkan
Spread funding rate	Jam hingga minggu	Rate berubah setiap interval dan bisa berbalik
Cash and carry	Hari hingga bulan	Imbal hasil moderat dan modal terikat di dua venue

Tumpukan biaya

Spread kotor hanyalah titik awal. Sebuah trade layak dilakukan hanya jika spread-nya mengalahkan semua biaya ini sekaligus:

• Biaya taker. Trade harga punya dua eksekusi; trade funding punya empat (buka dan tutup di kedua exchange). Dengan biaya taker perpetual umum sebesar 0.05%, trade funding memakan 0.2% dari setiap leg sebelum menghasilkan apa pun. Lihat biaya maker vs taker.
• Slippage. Market order menyapu order book. Pada koin likuid, biayanya hampir nol untuk ukuran kecil. Pada koin kecil, biaya masuk dan keluar bisa mencapai 1% hingga 2% dari posisi, bahkan pada $100.
• Transfer. Memindahkan koin untuk trade harga menambah biaya penarikan, biaya jaringan, dan waktu tunggu beberapa menit hingga beberapa jam, yang selama itu selisihnya bisa tertutup.
• Basis antara kedua perpetual. Membuka posisi saat satu perp diperdagangkan di bawah yang lain lalu menutupnya setelah posisi keduanya bertukar akan merugi dari sisi harga meskipun Anda sudah di-hedge.
• Modal menganggur. Margin harus ada di kedua exchange, dan sebagiannya tetap tidak terpakai sebagai cadangan terhadap likuidasi.

Contoh perhitungan 1: spread funding pada BTC

Asumsikan funding BTC di exchange short lebih tinggi 0.0100% per 8 jam dibanding exchange long. Anda menaruh $500 di setiap exchange, total $1,000, dan menahannya selama 7 hari (21 periode funding).

• Funding kotor: 0.0100% × 21 × $500 = $1.05
• Empat biaya taker pada 0.05%: 0.2% × $500 = $1.00
• Slippage BTC pada ukuran ini: sekitar $0.05

Laba bersih: sekitar $0.00. Spread-nya nyata dan stabil, tetapi dengan biaya standar, hasilnya hanya cukup untuk membayar biaya. Trader yang mendapat untung dari spread funding koin utama biasanya membayar biaya jauh lebih rendah melalui tier VIP atau order maker, atau menahan posisi berminggu-minggu.

Contoh perhitungan 2: spread yang bertahan pada koin mid-cap

Sekarang ambil koin yang selisih funding-nya rata-rata 0.1500% per 8 jam selama seminggu terakhir. Sama, $500 per leg, 7 hari.

• Funding kotor: 0.1500% × 21 × $500 = $15.75
• Biaya taker: $1.00
• Slippage masuk dan keluar sebesar 0.6% dari leg: $3.00

Laba bersih: $11.75, atau sekitar 1.2% dari $1,000 dalam seminggu. Itu trade yang bagus, dan seperti inilah biasanya strategi funding yang berhasil: selisih yang stabil, biaya yang hanya sebagian kecil dari hasil kotor, dan imbal hasil yang diukur dalam persentase satu digit per minggu.

Contoh perhitungan 3: lonjakan yang ternyata bukan peluang

Sebuah koin kecil saat ini menunjukkan selisih 0.9% per 8 jam, karena rate di satu exchange melonjak ke level ekstrem. Jika diproyeksikan selama 7 hari dengan $500 per leg, itu berarti funding kotor $94.50, dan koin ini menduduki puncak setiap peringkat yang diurutkan berdasarkan rate saat ini.

Pada pasangan nyata seperti ini, rata-rata selisih selama hari-hari sebelumnya negatif: rate di sisi short lebih rendah hampir sepanjang waktu, dan lonjakannya hanya bertahan beberapa pembayaran funding. Trader yang membuka posisi saat lonjakan akan membayar biaya lalu merugi dari funding.

Inilah sebabnya scanner sebaiknya memeringkat peluang funding berdasarkan apa yang benar-benar dibayarkan pasangan itu belakangan ini, bukan berdasarkan rate menit ini. Riwayat funding rate sebuah pasangan menunjukkan apakah sebuah selisih bertahan lama.

Mengapa ukuran punya batas atas

Slippage bukan biaya tetap. Pada satu pasangan small-cap yang kami ukur, masuk dan keluar dari kedua leg memakan 1.7% dari posisi pada $100, 2.2% pada $1,000, dan 4.7% pada $10,000. Spread yang menghasilkan laba bersih bagus pada $500 bisa merugi pada $10,000 di pasangan yang sama.

Jadi setiap peluang punya ukuran paling menguntungkan, yang ditentukan oleh order book di kedua exchange. Untuk koin kecil, ukuran itu sering hanya beberapa ribu dolar per leg. Ini juga sebabnya imbal hasil arbitrase tidak berskala seperti imbal hasil tetap: menggandakan modal jarang menggandakan laba.

Siapa yang menghasilkan uang dari arbitrase

Trader yang konsisten untung cenderung punya beberapa kebiasaan yang sama:

1. Mereka tahu biaya riilnya, dan memakai tier VIP, diskon biaya, atau order maker untuk menurunkannya.
2. Mereka menyimpan modal di exchange tempat mereka trading, sehingga tidak perlu transfer saat peluang muncul.
3. Mereka menilai spread dari riwayatnya, bukan nilai saat ini, dan melewatkan pasar tipis dengan rate ekstrem.
4. Mereka menyesuaikan ukuran dengan order book dan berhenti menambah saat slippage menggerus keunggulannya.
5. Mereka menetapkan aturan exit untuk saat spread funding menyempit atau berbalik.
6. Mereka membiarkan alat yang memantau. Peluang datang dan pergi sepanjang waktu, jadi alert atau bot yang melakukan pemantauan.

Cara memeriksa trade sebelum mengambilnya

Hitung angka setiap trade: spread kotor, biaya Anda, slippage pada ukuran Anda, dan periode penahanan. Scanner funding rate melakukan ini secara live untuk saldo Anda: scanner memeringkat koin berdasarkan laba bersih setiap pasangan selama periode yang Anda pilih, memakai rata-rata selisih terbaru pasangan tersebut, empat biaya taker, dan slippage order book. Scanner arbitrase harga menampilkan rute setelah biaya beserta status transfer, dan kalkulator arbitrase funding menjalankan perhitungan yang sama dengan input Anda sendiri.

Laba hanyalah setengah dari pertanyaannya. Risiko arbitrase membahas apa yang bisa salah di tengah jalan, dan apakah arbitrase kripto legal? membahas aturan dan penipuan yang perlu dihindari.