Ist Krypto-Arbitrage profitabel? Was nach echten Kosten übrig bleibt

Krypto-Arbitrage kann profitabel sein, die meisten Gelegenheiten, die du siehst, sind es aber nicht: Nach Taker-Gebühren, Slippage und Transferkosten sind die verbleibenden Lücken klein, kurzlebig oder zu dünn, um sie in nennenswerter Größe zu handeln. Beständig Geld verdienen die Trader, die jeden Trade nach Kosten bewerten, Kapital auf den richtigen Börsen bereithalten und die Spitzen auslassen, die am besten aussehen.

Dieser Leitfaden rechnet die Zahlen hinter dieser Antwort durch.

Das Wichtigste in Kürze

• Gebühren entscheiden über kleine Trades. Vier Taker-Fills zu je 0.05% kosten 0.2% jedes Legs, was die meisten Funding-Lücken bei großen Coins auslöscht.
• Die Lücken, die am größten aussehen, kehren meist zurück. Extreme Raten in dünnen Märkten halten Stunden, nicht die Woche, die die ausgewiesene Rendite unterstellt.
• Die Größe hat eine Obergrenze. Slippage wächst mit der Größe, jede Gelegenheit hat also einen profitabelsten Betrag, oft nur ein paar tausend Dollar.
• Anhaltende Funding-Spreads sind die verlässlichste Gewinnquelle für Trader, die nicht über Geschwindigkeit konkurrieren.

Woher der Gewinn kommt

Es gibt drei Hauptquellen, und jede hat einen eigenen Haken:

Quelle	Wie lange sie hält	Der Haken
Preislücken zwischen Börsen	Sekunden bei großen Coins	Braucht vorab positioniertes Guthaben und schnelle Ausführung; weite Lücken bedeuten oft ausgesetzte Auszahlungen
Funding-Rate-Spreads	Stunden bis Wochen	Die Raten ändern sich mit jedem Intervall und können drehen
Cash-and-Carry	Tage bis Monate	Die Renditen sind bescheiden, und das Kapital ist auf zwei Handelsplätzen gebunden

Die Kostenstruktur

Der Brutto-Spread ist nur der Ausgangspunkt. Ein Trade lohnt sich nur, wenn der Spread all das zusammen übertrifft:

• Taker-Gebühren. Ein Preis-Trade hat zwei Fills, ein Funding-Trade vier (Eröffnen und Schließen auf beiden Börsen). Bei einer typischen Perpetual-Taker-Gebühr von 0.05% kostet ein Funding-Trade 0.2% jedes Legs, bevor er irgendetwas verdient. Siehe Maker- vs. Taker-Gebühren.
• Slippage. Eine Market-Order arbeitet sich durch das Orderbuch. Bei einem liquiden Coin kostet das bei kleiner Größe fast nichts. Bei einem kleinen Coin kann Ein- und Ausstieg 1% bis 2% der Position kosten, selbst bei $100.
• Transfers. Coins für einen Preis-Trade zu verschieben, kostet eine Auszahlungsgebühr, eine Netzwerkgebühr und Minuten bis Stunden Wartezeit, in der sich die Lücke schließen kann.
• Basis zwischen den beiden Perpetuals. Wer eröffnet, wenn ein Perp unter dem anderen handelt, und schließt, nachdem sie die Plätze getauscht haben, verliert am Preis Geld, obwohl er abgesichert ist.
• Ungenutztes Kapital. Margin muss auf beiden Börsen liegen, und ein Teil davon bleibt als Puffer gegen die Liquidation ungenutzt.

Rechenbeispiel 1: ein Funding-Spread bei BTC

Angenommen, das BTC-Funding liegt auf der Short-Börse 0.0100% pro 8 Stunden höher als auf der Long-Börse. Du legst $500 auf jede Börse, insgesamt $1,000, und hältst 7 Tage (21 Funding-Perioden).

• Brutto-Funding: 0.0100% × 21 × $500 = $1.05
• Vier Taker-Gebühren zu 0.05%: 0.2% × $500 = $1.00
• Slippage bei BTC in dieser Größe: etwa $0.05

Nettogewinn: etwa $0.00. Der Spread ist echt und stabil, bezahlt bei Standardgebühren aber nichts außer den Gebühren. Trader, die an Funding-Spreads großer Coins verdienen, zahlen meist deutlich niedrigere Gebühren über VIP-Stufen oder Maker-Orders oder halten wochenlang.

Rechenbeispiel 2: ein anhaltender Spread bei einem Mid-Cap-Coin

Nimm nun einen Coin, dessen Funding-Lücke in der letzten Woche im Schnitt bei 0.1500% pro 8 Stunden lag. Gleiche $500 pro Leg, gleiche 7 Tage.

• Brutto-Funding: 0.1500% × 21 × $500 = $15.75
• Taker-Gebühren: $1.00
• Slippage für Ein- und Ausstieg bei 0.6% des Legs: $3.00

Nettogewinn: $11.75 oder etwa 1.2% der $1,000 in einer Woche. Das ist ein guter Trade, und so sieht eine funktionierende Funding-Strategie meist aus: eine stetige Lücke, Kosten, die nur einen Bruchteil des Bruttos ausmachen, und eine Rendite in einstelligen Prozent pro Woche.

Rechenbeispiel 3: die Spitze, die keine Gelegenheit war

Ein kleiner Coin zeigt gerade eine Lücke von 0.9% pro 8 Stunden, weil die Rate auf einer Börse ins Extreme gesprungen ist. Hochgerechnet auf 7 Tage bei $500 pro Leg sind das $94.50 Brutto-Funding, und damit steht er an der Spitze jeder Rangliste, die nach aktuellen Raten sortiert.

Bei einem echten Paar wie diesem war die durchschnittliche Lücke der Vortage negativ: Die Raten lagen die meiste Zeit auf der Short-Seite niedriger, und die Spitze hielt nur wenige Funding-Zahlungen. Wer bei der Spitze eröffnet hätte, hätte die Gebühren gezahlt und dann beim Funding verloren.

Deshalb sollte ein Scanner Funding-Gelegenheiten danach sortieren, was das Paar zuletzt tatsächlich gezahlt hat, nicht nach der Rate dieser Minute. Die Funding-Rate-Historie eines Paares zeigt, ob eine Lücke Bestand hatte.

Warum die Größe eine Obergrenze hat

Slippage ist kein fester Kostenpunkt. Bei einem Small-Cap-Paar, das wir gemessen haben, kostete Ein- und Ausstieg auf beiden Legs 1.7% der Position bei $100, 2.2% bei $1,000 und 4.7% bei $10,000. Ein Spread, der bei $500 netto gut abschneidet, kann beim selben Paar bei $10,000 Geld verlieren.

Jede Gelegenheit hat also eine profitabelste Größe, bestimmt durch die Orderbücher auf beiden Börsen. Bei kleinen Coins sind das oft ein paar tausend Dollar pro Leg. Das ist auch der Grund, warum Arbitrage-Renditen nicht so skalieren wie eine feste Rendite: Eine Verdopplung deines Kapitals verdoppelt deinen Gewinn selten.

Wer mit Arbitrage Geld verdient

Trader, die beständig Gewinn machen, teilen meist einige Gewohnheiten:

1. Sie kennen ihre echten Gebühren und nutzen VIP-Stufen, Gebührenrabatte oder Maker-Orders, um sie zu senken.
2. Sie halten Kapital auf den Börsen, auf denen sie handeln, damit sie nie in dem Moment transferieren müssen, in dem eine Gelegenheit auftaucht.
3. Sie beurteilen einen Spread nach seiner Historie, nicht nach seinem aktuellen Wert, und lassen dünne Märkte mit extremen Raten aus.
4. Sie bemessen die Größe nach dem Orderbuch und hören auf aufzustocken, wenn die Slippage den Vorteil auffrisst.
5. Sie legen Ausstiegsregeln fest für den Fall, dass sich ein Funding-Spread verengt oder dreht.
6. Sie lassen Tools die Beobachtung übernehmen. Gelegenheiten kommen und gehen rund um die Uhr, deshalb übernehmen Alarme oder Bots die Überwachung.

So prüfst du einen Trade, bevor du ihn eingehst

Rechne für jeden Trade die Zahlen durch: Brutto-Spread, deine Gebühren, Slippage bei deiner Größe und die Haltedauer. Der Funding-Rate-Scanner erledigt das live für dein Guthaben: Er sortiert Coins nach dem Nettogewinn jedes Paares über den gewählten Zeitraum, auf Basis der jüngsten durchschnittlichen Lücke des Paares, vier Taker-Gebühren und der Slippage im Orderbuch. Der Preis-Arbitrage-Scanner zeigt Routen nach Gebühren mit Transferstatus, und der Funding-Arbitrage-Rechner führt dieselbe Rechnung mit deinen eigenen Eingaben durch.

Der Gewinn ist nur die halbe Frage. Arbitrage-Risiken behandelt, was unterwegs schiefgehen kann, und Ist Krypto-Arbitrage legal? die Regeln und die Betrugsmaschen, die du meiden solltest.