Apa Itu Stop-Loss? Stop-Market vs Stop-Limit di Kripto
Stop-loss adalah order yang menutup posisi Anda saat harga menyentuh level tertentu. Pelajari stop-market vs stop-limit, slippage pada stop, dan cara mengukur risiko.
Diperbarui
Stop-loss adalah order bersyarat yang menutup posisi Anda secara otomatis ketika harga mencapai level yang Anda tetapkan, sehingga membatasi seberapa besar kerugian Anda pada sebuah trade. Order ini tidak aktif sampai harga pemicu tersentuh, lalu mengirim market order atau limit order ke exchange. Dua jenis utamanya, stop-market dan stop-limit, menukar kepastian eksekusi dengan kendali harga.
Poin penting
- Stop-loss punya harga pemicu (harga stop) dan, untuk stop-limit, harga limit.
- Order stop-market menjadi market order: pasti terisi, tetapi bisa meleset melewati stop.
- Order stop-limit menjadi limit order: membatasi harga tetapi mungkin tidak terisi saat harga melompat.
- Di exchange derivatif, stop bisa terpicu oleh harga terakhir atau harga mark.
- Ukuran posisi = jumlah yang siap Anda rugikan ÷ jarak ke stop.
- Untuk trade dengan leverage, stop harus terpicu sebelum harga likuidasi.
Cara kerja stop-loss
Stop-loss punya dua tahap:
- Menunggu: order disimpan oleh exchange tetapi tidak ditampilkan di order book. Order ini tidak melakukan apa-apa selama harga tetap berada di sisi aman pemicu.
- Terpicu: ketika harga acuan menyentuh harga stop, exchange mengirim order sungguhan, baik market maupun limit.
Untuk posisi long, stop berada di bawah harga saat ini dan menjual saat terpicu. Untuk short, stop berada di atas dan membeli saat terpicu.
Sebagian besar exchange memungkinkan Anda menandai stop sebagai reduce-only, yang menjamin order hanya bisa menutup atau memperkecil posisi dan tidak pernah membuka posisi baru ke arah sebaliknya.
Stop-market vs stop-limit
| Stop-market | Stop-limit | |
|---|---|---|
| Setelah terpicu | Menjadi market order | Menjadi limit order di harga limit Anda |
| Eksekusi | Hampir pasti | Tidak dijamin |
| Harga | Bisa lebih buruk daripada stop | Tidak pernah lebih buruk daripada limit |
| Risiko utama | Slippage di pasar cepat atau tipis | Harga melompat melewati limit dan posisi tetap terbuka |
| Biaya | Taker | Taker jika langsung terisi, maker jika menunggu |
| Cocok untuk | Melindungi dari kerugian besar | Exit terkendali di pasar yang likuid dan tertib |
Lihat market order vs limit order untuk perilaku order dasarnya.
Contoh perhitungan: slippage pada stop
Asumsikan Anda long 100 unit di $100 dengan stop di $95. Harga turun tajam, dan saat menyentuh $95, bid di order book terlihat seperti ini (ilustratif):
| Harga bid | Ukuran |
|---|---|
| $94.80 | 30 |
| $94.50 | 40 |
| $94.00 | 50 |
Stop-market jual untuk 100 unit:
- 30 × $94.80 = $2,844
- 40 × $94.50 = $3,780
- 30 × $94.00 = $2,820
- Total: $9,444, rata-rata eksekusi $94.44
- Kerugian yang direncanakan: 100 × ($100 − $95) = $500
- Kerugian sebenarnya: 100 × ($100 − $94.44) = $556, sebelum biaya
Tambahan $56 itu adalah slippage. Anda sudah keluar dari trade, tetapi di harga yang lebih buruk dari rencana.
Stop-limit jual, pemicu $95, limit $94.60:
- Hanya 30 unit yang di-bid di $94.80 berada pada atau di atas limit Anda, jadi 30 unit terisi.
- Sisa 70 unit tetap terbuka. Jika harga terus turun ke $90, kerugiannya 70 × ($100 − $90) = $700, di luar 30 × ($100 − $94.80) = $156 yang sudah terealisasi.
Stop-limit melindungi harga pada bagian yang terisi tetapi membiarkan sebagian besar posisi terpapar. Itulah kompromi utamanya.
Menentukan ukuran trade berdasarkan stop
Stop-loss paling berguna ketika ukuran posisi ditentukan darinya:
Ukuran posisi = jumlah risiko ÷ (harga masuk − harga stop)
Contoh: akun $10,000 yang mengambil risiko 1% per trade ($100), masuk di $100 dengan stop di $95:
- $100 ÷ $5 = 20 unit, atau nilai nosional $2,000
Jika slippage kemungkinan terjadi, tentukan ukuran untuk exit yang sedikit lebih buruk dari stop. Kalkulator ukuran posisi dan kalkulator stop-loss melakukan hitungan ini, dan kalkulator risk-reward membandingkan jarak stop dengan target Anda.
Jenis harga pemicu: terakhir vs mark
Di exchange derivatif, Anda sering bisa memilih harga apa yang memicu stop:
- Harga terakhir: trade terbaru di exchange tersebut. Satu trade besar atau lonjakan singkat bisa memicunya.
- Harga mark: harga wajar yang dihaluskan, biasanya diturunkan dari indeks harga spot di beberapa exchange. Harga ini lebih jarang terpengaruh lonjakan singkat.
Likuidasi di sebagian besar exchange derivatif memakai harga mark. Lihat harga mark vs harga indeks.
Stop-loss vs likuidasi
Stop-loss adalah exit Anda; likuidasi adalah exit versi exchange. Dengan leverage, stop harus berada di antara harga masuk Anda dan harga likuidasi, dengan jarak aman yang cukup. Jika stop pada posisi long berada di bawah harga likuidasinya, exchange akan menutup posisi lebih dulu, biasanya dengan biaya likuidasi tambahan.
Stop pada trade yang di-hedge dan arbitrase
Pada posisi delta-netral, seperti long spot plus short perp, stop di satu leg bisa merugikan. Jika stop pada leg short terpicu saat reli, Anda tersisa dengan long spot tanpa hedge, tepat ketika pasar bergerak paling cepat. Trader yang melakukan hedge biasanya mengelola risiko dengan menjaga leverage tetap rendah dan menambah margin, alih-alih memasang stop di leg tertentu. Jika memakai stop, mereka biasanya menutup kedua leg bersamaan.
Trailing stop
Trailing stop mengikuti harga dengan jarak atau persentase tertentu. Untuk long dengan trail 5%, jika harga naik dari $100 ke $120, pemicunya bergeser dari $95 ke $114. Jika harga kemudian turun ke $114, stop terpicu. Trailing stop biasanya berupa order stop-market, jadi membawa risiko slippage yang sama.
Kesalahan umum
- Memasang stop di angka bulat yang jelas. Banyak stop berkumpul di sana, dan pergerakan tajam sering menembus level-level itu.
- Stop terlalu ketat untuk volatilitas normal. Fluktuasi harga biasa memicunya sebelum trade punya ruang untuk berkembang.
- Memakai stop-limit saat crash. Limit-nya bisa terlewati, sehingga seluruh posisi tetap terbuka.
- Lupa mengatur stop sebagai reduce-only. Stop bisa tanpa sengaja membuka posisi baru.
- Menggeser stop lebih jauh saat harga mendekatinya. Ini mengubah kerugian kecil yang direncanakan menjadi kerugian besar yang tidak direncanakan.
Bagaimana ArbTide membantu
Gunakan kalkulator stop-loss untuk menetapkan level stop berdasarkan risiko Anda, dan kalkulator harga likuidasi untuk memastikan stop terpicu jauh sebelum likuidasi.
Pertanyaan yang sering diajukan
- Apa itu order stop-loss?
- Stop-loss adalah order bersyarat yang menutup posisi begitu harga mencapai level pemicu yang Anda pilih. Order ini membatasi seberapa besar kerugian Anda pada sebuah trade jika pasar bergerak melawan Anda.
- Apa perbedaan order stop-market dan stop-limit?
- Saat terpicu, order stop-market menjadi market order dan terisi pada harga terbaik yang tersedia. Order stop-limit menjadi limit order, sehingga tidak akan terisi lebih buruk dari harga limit Anda tetapi mungkin tidak terisi sama sekali.
- Mengapa stop-loss saya terisi di bawah harga stop?
- Order stop-market menjadi market order saat terpicu, jadi terisi pada harga berapa pun yang tersedia. Di pasar yang cepat atau tipis, harga-harga itu bisa jauh melewati pemicunya, dan itulah slippage.
- Apakah stop-loss saya harus berada di atas harga likuidasi?
- Untuk posisi long, stop harus terpicu sebelum harga likuidasi tercapai, dengan sedikit jarak aman. Stop yang dipasang melewati harga likuidasi tidak akan pernah membantu, karena exchange melikuidasi lebih dulu.
- Apa itu trailing stop?
- Trailing stop menggeser harga pemicu secara otomatis saat pasar bergerak menguntungkan Anda, dengan menjaga jarak atau persentase tetap di belakang harga terbaik yang dicapai. Order ini mengunci keuntungan sambil tetap membatasi kerugian.