Was ist eine Stop-Loss-Order?

Ein Stop-Loss ist eine bedingte Order, die eine Position schließt, sobald der Preis ein von dir gewähltes Auslöseniveau erreicht. Er begrenzt, wie viel du bei einem Trade verlierst, wenn sich der Markt gegen dich bewegt.

Was ist der Unterschied zwischen einer Stop-Market- und einer Stop-Limit-Order?

Bei Auslösung wird eine Stop-Market-Order zur Market-Order und zum besten verfügbaren Preis ausgeführt. Eine Stop-Limit-Order wird zur Limit-Order, sie wird also nicht schlechter als dein Limitpreis ausgeführt, eventuell aber gar nicht.

Warum wurde mein Stop-Loss unter meinem Stop-Preis ausgeführt?

Eine Stop-Market-Order wird bei Auslösung zur Market-Order und deshalb zu den gerade verfügbaren Preisen ausgeführt. In einem schnellen oder dünnen Markt können diese Preise weit hinter dem Auslöser liegen. Das ist Slippage.

Sollte mein Stop-Loss über meinem Liquidationspreis liegen?

Bei einem Long sollte der Stop mit etwas Puffer auslösen, bevor der Liquidationspreis erreicht ist. Ein Stop jenseits des Liquidationspreises hilft nie, weil die Börse zuerst liquidiert.

Was ist ein Trailing Stop?

Ein Trailing Stop verschiebt den Auslösepreis automatisch, wenn sich der Markt zu deinen Gunsten bewegt, und hält dabei einen festen Abstand oder Prozentsatz hinter dem besten erreichten Preis. So sichert er Gewinne und begrenzt trotzdem Verluste.

Was ist ein Stop-Loss? Stop-Market vs. Stop-Limit bei Krypto

Ein Stop-Loss ist eine bedingte Order, die deine Position automatisch schließt, wenn der Preis ein von dir festgelegtes Niveau erreicht, und so begrenzt, wie viel du bei einem Trade verlieren kannst. Er ruht, bis der Auslösepreis erreicht ist, und sendet dann eine Market- oder Limit-Order an die Börse. Die zwei Haupttypen, Stop-Market und Stop-Limit, wägen garantierte Ausführung gegen Preiskontrolle ab.

Das Wichtigste in Kürze

Ein Stop-Loss hat einen Auslösepreis (Stop-Preis) und bei Stop-Limits zusätzlich einen Limitpreis.
Eine Stop-Market-Order wird zur Market-Order: Sie wird ausgeführt, kann aber über den Stop hinaus rutschen.
Eine Stop-Limit-Order wird zur Limit-Order: Sie deckelt den Preis, wird bei einer Kurslücke aber eventuell nicht ausgeführt.
Auf Derivatebörsen können Stops auf den letzten Preis oder den Markpreis auslösen.
Positionsgröße = Betrag, den du zu verlieren bereit bist ÷ Abstand zum Stop.
Bei gehebelten Trades muss der Stop vor dem Liquidationspreis auslösen.

So funktioniert ein Stop-Loss

Ein Stop-Loss hat zwei Phasen:

Warten: Die Order ist bei der Börse gespeichert, erscheint aber nicht im Orderbuch. Sie tut nichts, solange der Preis auf der sicheren Seite des Auslösers bleibt.
Ausgelöst: Berührt der Referenzpreis den Stop-Preis, sendet die Börse eine echte Order, entweder Market oder Limit.

Bei einer Long-Position liegt der Stop unter dem aktuellen Preis und verkauft bei Auslösung. Bei einem Short liegt er darüber und kauft bei Auslösung.

Auf den meisten Börsen kannst du einen Stop als Reduce-only markieren. Das garantiert, dass er eine Position nur schließen oder verkleinern und nie eine neue in die Gegenrichtung eröffnen kann.

Stop-Market vs. Stop-Limit

	Stop-Market	Stop-Limit
Nach der Auslösung	Wird zur Market-Order	Wird zur Limit-Order zu deinem Limitpreis
Ausführung	Nahezu sicher	Nicht garantiert
Preis	Kann schlechter als der Stop sein	Nie schlechter als das Limit
Hauptrisiko	Slippage in schnellen oder dünnen Märkten	Der Preis springt über das Limit, und die Position bleibt offen
Gebühr	Taker	Taker, wenn sofort ausgeführt, Maker, wenn sie im Buch liegt
Geeignet für	Schutz vor großen Verlusten	Kontrollierte Ausstiege in liquiden, geordneten Märkten

Wie sich die zugrunde liegenden Orders verhalten, erklärt Market-Order vs. Limit-Order.

Rechenbeispiel: Slippage bei einem Stop

Angenommen, du bist mit 100 Einheiten bei $100 long und hast einen Stop bei $95. Der Preis fällt heftig, und als er $95 berührt, sehen die Bids im Buch so aus (beispielhaft):

Bid-Preis	Größe
$94.80	30
$94.50	40
$94.00	50

Stop-Market-Verkauf über 100 Einheiten:

30 × $94.80 = $2,844
40 × $94.50 = $3,780
30 × $94.00 = $2,820
Gesamt: $9,444, durchschnittliche Ausführung $94.44
Geplanter Verlust: 100 × ($100 − $95) = $500
Tatsächlicher Verlust: 100 × ($100 − $94.44) = $556, vor Gebühren

Die zusätzlichen $56 sind Slippage. Du warst aus dem Trade raus, aber zu einem schlechteren Preis als geplant.

Stop-Limit-Verkauf, Auslöser $95, Limit $94.60:

Nur die 30 Einheiten, die bei $94.80 nachgefragt werden, liegen auf oder über deinem Limit, also werden 30 Einheiten ausgeführt.
Die restlichen 70 Einheiten bleiben offen. Fällt der Preis weiter auf $90, beträgt ihr Verlust 70 × ($100 − $90) = $700, zusätzlich zu den bereits realisierten 30 × ($100 − $94.80) = $156.

Das Stop-Limit hat den Preis für den ausgeführten Teil geschützt, den Großteil der Position aber ungeschützt gelassen. Das ist der zentrale Zielkonflikt.

Einen Trade um den Stop herum dimensionieren

Ein Stop-Loss ist am nützlichsten, wenn die Position anhand von ihm bemessen wird:

Positionsgröße = Risikobetrag ÷ (Einstiegspreis − Stop-Preis)

Beispiel: Ein Konto über $10,000 riskiert 1% pro Trade ($100), Einstieg bei $100, Stop bei $95:

$100 ÷ $5 = 20 Einheiten oder $2,000 Nominalwert

Ist Slippage wahrscheinlich, bemiss die Größe für einen etwas schlechteren Ausstieg als den Stop. Der Positionsgrößen-Rechner und der Stop-Loss-Rechner übernehmen diese Rechnung, und der Chance-Risiko-Rechner vergleicht den Stop-Abstand mit deinem Kursziel.

Art des Auslösepreises: letzter Preis vs. Markpreis

Auf Derivatebörsen kannst du oft wählen, welcher Preis den Stop auslöst:

Letzter Preis: der jüngste Trade auf dieser Börse. Schon ein einzelner großer Trade oder eine kurze Spitze kann ihn auslösen.
Markpreis: ein geglätteter fairer Preis, meist abgeleitet aus dem Index der Spotpreise mehrerer Börsen. Er ist weniger anfällig für kurze Spitzen.

Die Liquidation nutzt auf den meisten Derivatebörsen den Markpreis. Siehe Markpreis vs. Indexpreis.

Stop-Loss vs. Liquidation

Ein Stop-Loss ist dein Ausstieg; die Liquidation ist der Ausstieg der Börse. Bei Hebel muss der Stop zwischen deinem Einstieg und dem Liquidationspreis liegen, mit ausreichend Abstand. Liegt der Stop eines Longs unter seinem Liquidationspreis, schließt die Börse die Position zuerst, meist mit einer zusätzlichen Liquidationsgebühr.

Stops bei abgesicherten und Arbitrage-Trades

Bei einer delta-neutralen Position, etwa Long Spot plus Short Perp, kann ein Stop auf einem Leg schaden. Löst der Stop des Short-Legs während einer Rally aus, bleibst du ohne Absicherung long im Spot, genau dann, wenn sich der Markt am schnellsten bewegt. Abgesicherte Trader steuern das Risiko meist über niedrigen Hebel und das Aufstocken der Margin statt über Stops auf einzelnen Legs. Nutzen sie Stops, schließen sie in der Regel beide Legs gemeinsam.

Trailing Stops

Ein Trailing Stop folgt dem Preis mit einem festen Abstand oder Prozentsatz. Bei einem Long mit 5% Trailing verschiebt sich der Auslöser von $95 auf $114, wenn der Preis von $100 auf $120 steigt. Fällt der Preis dann auf $114, löst der Stop aus. Trailing Stops sind meist Stop-Market-Orders und tragen deshalb dasselbe Slippage-Risiko.

Häufige Fehler

Stops an offensichtlichen runden Zahlen platzieren. Dort ballen sich viele Stops, und heftige Bewegungen laufen oft durch diese Niveaus.
Stops zu eng für die normale Volatilität. Übliches Preisrauschen löst sie aus, bevor der Trade Raum zur Entfaltung hat.
Stop-Limits bei Crashs nutzen. Das Limit kann übersprungen werden, und die gesamte Position bleibt offen.
Vergessen, Stops als Reduce-only zu markieren. Ein Stop kann versehentlich eine neue Position eröffnen.
Den Stop weiter weg schieben, wenn sich der Preis nähert. Das verwandelt einen geplanten kleinen Verlust in einen ungeplanten großen.

Wie ArbTide hilft

Mit dem Stop-Loss-Rechner legst du Stop-Niveaus anhand deines Risikos fest, und mit dem Liquidationspreis-Rechner prüfst du, dass der Stop weit vor der Liquidation auslöst.