CEX-DEX 차익거래(arbitrage)는 한쪽 레그는 Hyperliquid, dYdX, Aster 같은 무기한 선물(perpetual futures) DEX에, 다른 쪽은 중앙화 거래소에 두는 가격 차익거래입니다. 무기한 선물이 더 싼 곳에서 롱을 잡고, 더 비싼 곳에서 숏을 잡은 뒤, 가격이 수렴하면 둘 다 닫습니다. 이 페이지의 표는 실시간 가격 스캐너에서 DEX 레그가 있는 경로만 걸러 보여 줍니다. 배경 지식은 CEX-DEX 차익거래 가이드와 CEX vs DEX를 읽어 보세요.
작동 방식
- 양쪽에 미리 자금을 준비합니다. CEX에 스테이블코인 담보를 입금하고, 셀프 커스터디 지갑(wallet)에서 무기한 선물 DEX로 담보를 브리지하거나 입금합니다. 이 단계는 몇 분에서 훨씬 오래까지 걸릴 수 있으므로, 스프레드를 발견하기 전에 끝내 두어야 합니다.
- 경로를 찾습니다. 한 거래소의 최우선 매수 호가가 다른 거래소의 최우선 매도 호가보다 높은 경우입니다.
- 두 레그를 동시에 엽니다. 같은 명목 가치로 더 싼 무기한 선물을 롱하고 더 비싼 쪽을 숏합니다. DEX 주문은 거래소의 내부 장부가 아니라 프로토콜의 온체인 시스템을 통해 정산됩니다.
- 가격이 수렴할 때까지 보유합니다. 두 무기한 선물 모두 현물 인덱스를 추종하므로 차이는 좁혀지는 경향이 있습니다. 기다리는 동안 헤지된 포지션은 델타 중립 상태입니다.
- 두 레그를 닫고, 가격 차이의 변화분에서 네 번의 체결 수수료를 뺀 금액을 가져갑니다.
스캐너 읽는 법
- 경로: 어느 거래소가 롱(매수) 레그이고 어느 거래소가 숏(매도) 레그인지 보여 줍니다. 둘 중 하나는 항상 무기한 선물 DEX입니다.
- 순 스프레드: 총 스프레드에서 테이커 수수료를 뺀 값으로, 각 거래소에서 두 번(진입과 종료) 체결한다고 계산합니다.
- 총 스프레드: (매도 거래소의 최우선 매수 호가 − 매수 거래소의 최우선 매도 호가) ÷ 최우선 매도 호가.
- 수수료: 네 번의 체결 모두에 대한, 각 거래소 기본 요율 기준 테이커 수수료입니다. DEX 수수료 체계는 CEX와 크게 다를 수 있습니다. 메이커 수수료와 테이커 수수료를 참고하세요.
- 최대 규모: 오더북 최상단의 매도 호가 수량과 매수 호가 수량 중 작은 쪽을 USD로 표시합니다.
- 최대 수익: 최대 규모 × 순 스프레드.
- 24h 거래량: 해당 코인의 무기한 선물 거래량입니다. $100,000 미만인 마켓은 제외됩니다.
행을 평가할 때는 DEX 레그부터 확인하세요. 무기한 선물 DEX의 오더북은 대형 CEX보다 얇을 수 있어서, 최대 규모가 실제 제약이 되는 경우가 많습니다. 양쪽 거래소의 펀딩비도 확인하세요. 많은 무기한 선물 DEX는 1시간마다, 많은 CEX는 8시간마다 펀딩비를 정산하므로, 펀딩비 차이가 몇 시간 이상 보유하는 포지션에 불리하게 작용할 수 있습니다. 마지막으로 DEX 마켓이 같은 자산, 같은 계약 유형인지 확인하세요. 신생 DEX의 상장 종목은 낯선 티커를 쓸 수 있습니다.
스캐너에 포함되지 않는 비용과 위험
- 브리지와 입금 시간: 담보가 DEX에 도달하려면 브리지를 건너야 할 수 있고, 출금이 지연될 수 있습니다. 손실 중인 레그를 빠르게 구할 수 없습니다.
- 가스비와 네트워크 수수료: 일부 DEX는 주문마다 가스비를 받지 않지만, 담보를 체인에 넣고 빼는 데는 거의 항상 네트워크 수수료가 듭니다.
- 온체인 정산 위험: 스마트 계약 버그, 오라클 문제, 체인 중단이 발생하면 CEX 레그는 계속 움직이는 동안 DEX 레그가 멈출 수 있습니다.
- 슬리피지: 오더북 최상단만 측정하며, 얇은 DEX 오더북은 진입과 종료 시 슬리피지(slippage)를 키웁니다.
- 양쪽 레그의 보유 중 펀딩비로, 순 스프레드에 포함되지 않습니다.
- 청산: 각 거래소는 자체 증거금과 마크 가격으로 청산하므로, 급격한 변동이 오면 한쪽 레그만 청산될 수 있습니다. 청산이란?을 참고하세요.
- 지갑 보안: DEX 레그는 직접 관리하는 키에 의존합니다.
가장 잘 통하는 시기
CEX-DEX 가격 차이는 온체인 오더북이 뒤처지는 변동성 큰 장에서, 그리고 무기한 선물 DEX에 최근 상장되어 아직 차익거래 트레이더가 많이 몰리지 않은 코인에서 가장 넓어지는 경향이 있습니다. 이 전략은 양쪽에 담보를 상시 두고, 셀프 커스터디에 익숙하며, DEX 깊이에 맞춰 거래 규모를 정하는 트레이더에게 적합합니다. 펀딩비 차익거래 스캐너에서 DEX와 CEX 마켓을 짝지어 펀딩비 수익을 노리거나, 가격 차익거래 스캐너에서 모든 경로를 볼 수도 있습니다.