CEX-DEX арбитраж — это сделка ценового арбитража, в которой одна нога находится на перп-DEX, например Hyperliquid, dYdX или Aster, а другая — на централизованной бирже: вы открываете лонг там, где перп дешевле, шорт там, где он дороже, и закрываете обе ноги, когда цены сходятся. Таблица на этой странице отбирает из сканера цен в реальном времени маршруты с ногой на DEX. Подробности читайте в руководстве по CEX-DEX арбитражу и в статье CEX и DEX.
Как это работает
- Заранее пополните обе стороны. Внесите обеспечение в стейблкоинах на CEX, а на перп-DEX переведите обеспечение через мост или депозитом из кошелька с самостоятельным хранением. Этот шаг может занять от нескольких минут до гораздо большего времени, поэтому его нужно сделать до того, как вы увидите спред.
- Найдите маршрут. Лучший бид на одной площадке выше лучшего аска на другой.
- Откройте обе ноги одновременно. Лонг более дешевого перпа и шорт более дорогого на одинаковую номинальную стоимость. Ордер на DEX рассчитывается через ончейн-систему протокола, а не во внутреннем реестре биржи.
- Держите, пока цены не сойдутся. Оба перпа следуют за спотовым индексом, поэтому разрыв обычно закрывается. Пока вы ждете, хеджированная позиция дельта-нейтральна.
- Закройте обе ноги и заберите изменение разрыва за вычетом комиссий за четыре исполнения.
Как читать сканер
- Маршрут: какая площадка — нога лонга (покупки), а какая — нога шорта (продажи). Одна из них всегда перп-DEX.
- Чистый спред: валовой спред минус комиссии тейкера, по два исполнения (открытие и закрытие) на каждой площадке.
- Валовой: (лучший бид на площадке продажи − лучший аск на площадке покупки) ÷ лучший аск.
- Комиссии: комиссии тейкера за все четыре исполнения по базовой ставке каждой площадки. Тарифы DEX могут сильно отличаться от тарифов CEX; см. комиссии мейкера и тейкера.
- Макс. объем: меньшее из количеств на лучшем аске и лучшем биде, в долларах США.
- Макс. прибыль: макс. объем × чистый спред.
- Объем за 24h: объем торгов бессрочными контрактами по монете; рынки с объемом ниже $100,000 исключаются.
Оценивая строку, сначала проверьте ногу на DEX. Стаканы перп-DEX могут быть тоньше, чем у крупных CEX, поэтому решающим ограничением часто становится макс. объем. Проверьте фандинг на обеих площадках: многие перп-DEX платят каждый час, а многие CEX — каждые 8 часов, и разница в ставках финансирования может работать против позиции, которую держат дольше нескольких часов. Наконец, убедитесь, что рынок на DEX — тот же актив и тот же тип контракта, ведь листинги на новых DEX могут использовать непривычные тикеры.
Издержки и риски, которые сканер не учитывает
- Время моста и депозита: обеспечению, возможно, придется пройти через мост, чтобы попасть на DEX, а вывод может задерживаться. Быстро спасти убыточную ногу не получится.
- Газ и комиссии сети: некоторые DEX не берут газ за ордер, но перевод обеспечения в сеть и из нее почти всегда стоит комиссии сети.
- Риск ончейн-расчетов: ошибки в смарт-контрактах, проблемы с оракулами или остановка блокчейна могут заморозить ногу на DEX, пока нога на CEX продолжает двигаться.
- Проскальзывание: измеряются только лучшие цены стакана, а тонкие стаканы DEX добавляют проскальзывание на входе и выходе.
- Фандинг, пока позиции открыты, на обеих ногах, который не входит в чистый спред.
- Ликвидация: каждая площадка ликвидирует по своей марже и своей маркировочной цене, поэтому резкое движение может закрыть одну ногу отдельно. См. что такое ликвидация.
- Безопасность кошелька: нога на DEX зависит от ключей, которые контролируете вы.
Подробнее — в статье о рисках арбитража и в методологии.
Когда это работает лучше всего
Разрывы CEX-DEX обычно шире всего на волатильном рынке, когда ончейн-стаканы отстают, и на монетах, недавно залистенных на перп-DEX, пока туда не пришло много арбитражеров. Стратегия подходит трейдерам, которые постоянно держат обеспечение на обеих сторонах, уверенно чувствуют себя с самостоятельным хранением и подбирают размер сделок под глубину DEX. Вы также можете сочетать рынки DEX и CEX ради дохода от фандинга в сканере арбитража ставки финансирования или посмотреть все маршруты в сканере ценового арбитража.