A arbitragem CEX-DEX é uma operação de arbitragem de preço em que uma perna fica em uma DEX de perpétuos, como Hyperliquid, dYdX ou Aster, e a outra em uma exchange centralizada: abra long onde o perp está mais barato, short onde está mais caro, e feche os dois quando convergirem. A tabela desta página filtra o scanner de preço ao vivo para as rotas com uma perna em DEX. Para o contexto, leia o guia de arbitragem CEX-DEX e CEX vs DEX.
Como funciona
- Abasteça os dois lados com antecedência. Deposite colateral em stablecoin na CEX e faça bridge ou deposite colateral na DEX de perps a partir de uma carteira de autocustódia. Essa etapa pode levar de minutos a bem mais que isso, então precisa acontecer antes de você ver um spread.
- Encontre uma rota. O melhor bid em uma plataforma está acima do melhor ask na outra.
- Abra as duas pernas ao mesmo tempo. Long no perp mais barato e short no mais caro, com o mesmo valor nocional. A ordem na DEX é liquidada pelo sistema on-chain do protocolo, e não pelo livro contábil interno de uma exchange.
- Mantenha até os preços convergirem. Os dois perps acompanham o índice spot, então a diferença tende a fechar. A posição com hedge fica delta neutra enquanto você espera.
- Feche as duas pernas e fique com a variação da diferença, menos as taxas das quatro execuções.
Como ler o scanner
- Rota: qual plataforma é a perna long (compra) e qual é a perna short (venda). Uma delas é sempre uma DEX de perps.
- Spread líquido: spread bruto menos as taxas de taker, com duas execuções (abertura e fechamento) em cada plataforma.
- Bruto: (melhor bid na plataforma de venda − melhor ask na plataforma de compra) ÷ melhor ask.
- Taxas: as taxas de taker das quatro execuções, na alíquota padrão de cada plataforma. As tabelas de taxas das DEXs podem ser bem diferentes das tabelas das CEXs; veja taxas de maker vs taker.
- Tamanho máx.: a menor entre as quantidades do ask e do bid no topo do livro, em USD.
- Lucro máx.: tamanho máx. × spread líquido.
- Volume 24h: volume de perpétuos da moeda; mercados abaixo de $100,000 são excluídos.
Para avaliar uma linha, confira primeiro a perna na DEX. Os livros de ofertas das DEXs de perps podem ser mais rasos que os das grandes CEXs, então o Tamanho máx. muitas vezes é o limite que pesa. Confira o financiamento nas duas plataformas, porque muitas DEXs de perps pagam a cada hora enquanto muitas CEXs pagam a cada 8 horas, e uma diferença nas taxas de financiamento pode jogar contra uma posição mantida por mais de algumas horas. Por fim, confirme que o mercado da DEX é o mesmo ativo e o mesmo tipo de contrato, já que as listagens em DEXs mais novas podem usar tickers pouco conhecidos.
Custos e riscos que o scanner não inclui
- Tempo de bridge e de depósito: o colateral pode precisar atravessar uma bridge para chegar à DEX, e os saques podem atrasar. Você não consegue socorrer rapidamente uma perna perdedora.
- Gas e taxas de rede: algumas DEXs não cobram gas por ordem, mas mover colateral para dentro e para fora da blockchain quase sempre custa uma taxa de rede.
- Risco de liquidação on-chain: bugs em contratos inteligentes, problemas de oráculo ou uma blockchain parada podem congelar a perna na DEX enquanto a perna na CEX continua se movendo.
- Slippage: só o topo do livro é medido, e livros rasos nas DEXs acrescentam slippage na entrada e na saída.
- Financiamento com a posição aberta nas duas pernas, que o spread líquido não inclui.
- Liquidação: cada plataforma liquida com base na sua própria margem e no seu próprio preço de marcação, então um movimento brusco pode fechar uma perna sozinha. Veja o que é liquidação.
- Segurança da carteira: a perna na DEX depende de chaves que você controla.
Veja riscos da arbitragem e a metodologia para mais detalhes.
Quando funciona melhor
As diferenças CEX-DEX tendem a ser maiores em mercados voláteis, quando os livros de ofertas on-chain ficam para trás, e em moedas listadas recentemente em uma DEX de perps antes de muitos arbitradores chegarem. A estratégia serve para traders que mantêm colateral nos dois lados de forma permanente, estão confortáveis com a autocustódia e dimensionam as operações pela profundidade da DEX. Você também pode combinar mercados de DEX e CEX para receita de financiamento no scanner de arbitragem de taxa de financiamento, ou ver todas as rotas no scanner de arbitragem de preço.