ArbTide의 선물 차익거래(futures arbitrage)는 무기한 선물과 무기한 선물 사이의 가격 차익거래입니다. 어떤 코인의 무기한 선물이 더 싼 거래소에서 롱을 잡고, 더 비싼 거래소에서 같은 규모로 숏을 잡은 뒤, 가격이 수렴하면 둘 다 종료합니다. 이 페이지의 표는 코인별로 테이커 수수료 네 번을 뺀 뒤 가장 큰 실시간 가격 차이를 순서대로 보여줍니다. 계약에 대한 배경 지식은 선물과 무기한 선물의 차이와 암호화폐 차익거래란 무엇인가를 읽어 보세요.
작동 방식
- 두 거래소 모두에 증거금(margin)을 준비합니다. 각 거래소에 스테이블코인 담보가 있으면 두 레그를 동시에 열 수 있습니다.
- 경로를 찾습니다. 한 거래소 무기한 선물의 최우선 매수 호가가 다른 거래소의 최우선 매도 호가보다 높은 경우입니다.
- 두 레그를 함께 엽니다. 더 싼 거래소에서는 매도 호가에 매수(롱)하고, 더 비싼 거래소에서는 매수 호가에 매도(숏)하며, 명목 가치(notional)는 같게 맞춥니다.
- 수렴을 기다립니다. 두 무기한 선물은 펀딩비를 통해 같은 현물 인덱스를 따라가므로 둘 사이의 차이는 좁혀지는 경향이 있습니다. 기다리는 동안 헤지된 포지션은 델타 중립 상태입니다.
- 차이가 좁혀지면 두 레그를 모두 종료합니다. 수익은 가격 차이의 변화분에서 네 번의 체결 수수료를 뺀 금액입니다.
현물 차익거래와 달리 거래소 간에 코인을 옮기지 않으므로 이체 시간 때문에 거래를 놓치지 않습니다. 대신 나중에 포지션을 종료해야 하므로 수수료가 두 배가 되고, 차이가 좁혀지기 전에 더 벌어질 위험을 안게 됩니다.
스캐너 읽는 법
- 경로(Route): 롱 레그(최우선 매도 호가에 사는 거래소)와 숏 레그(최우선 매수 호가에 파는 거래소)입니다.
- 순 스프레드(Net spread): 총 스프레드에서 테이커 수수료를 뺀 값입니다. 가격 차이가 0일 때 종료한다고 가정합니다.
- 총(Gross): (숏 거래소의 최우선 매수 호가 − 롱 거래소의 최우선 매도 호가) ÷ 최우선 매도 호가입니다.
- 수수료(Fees): 거래소마다 진입과 종료 때 한 번씩, 총 두 번의 테이커 수수료이며 각 거래소의 기본(비 VIP) 요율을 적용합니다. 더 낮은 수수료 등급이나 메이커 주문을 쓰면 줄어듭니다.
- 최대 규모(Max size): 최우선 매도 호가 수량과 최우선 매수 호가 수량 중 작은 쪽을 USD로 나타낸 값입니다.
- 최대 수익(Max profit): 최대 규모 × 순 스프레드입니다.
- 24h 거래량: 해당 코인의 무기한 선물 거래량입니다. $100,000 미만인 시장은 제외됩니다.
각 행을 판단할 때는 가격 차이의 크기와 얼마나 자주 나타나는지를 함께 비교하세요. 몇 초 만에 열렸다 닫히는 차이는 수동 주문으로 잡기 어렵습니다. 두 계약이 같은 종류인지도 확인하세요. 스캐너는 스테이블코인 마진 방식의 선형 무기한 계약을 비교하지만, 계약 승수가 다르거나 같은 티커 아래 다른 토큰이 있으면 가짜 차이가 생길 수 있습니다. 그다음 두 레그의 펀딩비를 살펴보세요. 예를 들어 롱 레그가 펀딩비로 APR 30%를 지급하고 숏 레그는 5%만 받는다고 가정해 보겠습니다. 순비용 APR 25%는 하루 약 0.07%로, 작은 가격 차이는 며칠 안에 사라질 수 있는 수준입니다.
스캐너에 포함되지 않은 비용과 위험
- 보유 중 펀딩비: 펀딩 주기마다 각 레그는 펀딩비를 지급하거나 받습니다. 그 차이는 유리할 수도, 불리할 수도 있습니다.
- 수렴 실패: 특히 한 거래소의 트레이더 구성이 다르거나 입금 문제가 있을 때 가격 차이가 유지되거나 더 벌어질 수 있습니다. 손실을 보고 종료하거나 기다려야 할 수 있습니다.
- 청산(liquidation): 증거금은 거래소마다 따로 관리됩니다. 급격한 가격 변동으로 이익을 내는 레그의 수익이 다른 거래소에 묶여 있는 사이 손실을 보는 레그가 청산될 수 있습니다. 레버리지는 낮게 유지하세요.
- 깊이와 슬리피지: 최우선 호가만 측정합니다. 두 레그를 열고 닫으려면 체결이 네 번 필요하므로 슬리피지를 진입할 때와 종료할 때 모두 부담합니다.
- 마크 가격 차이: 거래소는 각자의 마크 가격을 기준으로 청산하며, 이는 마지막 체결가와 다를 수 있습니다.
전체 목록은 차익거래 위험에서, 공식은 방법론에서 확인하세요.
가장 효과적인 경우
무기한 선물 가격 차이는 가격이 빠르게 움직여 한 거래소의 오더북이 다른 거래소보다 늦게 반응할 때, 그리고 최근 소수의 거래소에 상장된 코인에서 가장 크게 벌어집니다. 이미 여러 거래소에 증거금을 두고 있고, 최우선 호가 깊이에 맞춰 포지션 규모를 정할 수 있으며, 펀딩비가 불리하게 작용하지 않는 경로를 고를 수 있는 트레이더에게 적합합니다. 경로 규모를 정할 때는 차익거래 수익 계산기를 활용하고, 전체 경로 목록은 가격 차익거래 스캐너에서 확인하세요.