Piyasa emri ile limit emir arasındaki fark nedir?

Piyasa emri, emir defterindeki en iyi mevcut fiyatlardan anında alır veya satar; bu yüzden gerçekleşmesi garantidir ama fiyatı garanti değildir. Limit emir ise kabul ettiğiniz en kötü fiyatı belirler; bu yüzden fiyat garantidir ama gerçekleşme garanti değildir.

Limit emirler piyasa emirlerinden daha ucuz mu?

Çoğu zaman evet. Emir defterinde bekleyen bir limit emir maker emridir ve birçok borsa maker'lardan taker'lara göre daha düşük ücret alır. Spread'i geçip anında gerçekleşen bir limit emir ise taker emri olarak ücretlendirilir.

Limit emir, limitimden daha iyi bir fiyattan gerçekleşebilir mi?

Evet. Alış limit emri sizin limit fiyatınızdan veya daha düşük bir fiyattan, satış limit emri ise sizin limit fiyatınızdan veya daha yüksek bir fiyattan dolar. Emri gönderdiğinizde defterde zaten daha iyi fiyatlar varsa, o fiyatları alırsınız.

Post-only emir nedir?

Post-only emir, anında gerçekleşecekse gerçekleşmek yerine iptal edilen bir limit emirdir. Emrin deftere likidite eklemesini ve maker ücreti ödemesini garanti eder.

Arbitraj trader'ları hangi emir türünü kullanır?

Birçok arbitraj trader'ı, 'gerçekleştir ya da iptal et' (immediate-or-cancel) talimatlı limit emirler kullanır; bunlar hemen dolar ama belirlenen fiyatın ötesine asla geçmez. Bu, piyasa emrinin hızını kayma üzerinde bir tavanla birlikte sunar.

Piyasa Emri ve Limit Emir: Kriptoda Farkı Nedir?

Piyasa emri en iyi mevcut fiyatlardan anında alır veya satar; limit emir ise yalnızca sizin seçtiğiniz fiyattan veya daha iyisinden gerçekleşir. Piyasa emri gerçekleşmeyi garanti eder ama fiyatı garanti etmez. Limit emir fiyatı garanti eder ama gerçekleşmeyi garanti etmez. İkisi arasında seçim yapmak, hız ile maliyet arasında bir tercihtir.

Önemli noktalar

Piyasa emri emir defterine karşı hemen dolar ve kaymaya uğrayabilir.
Limit emir kabul edilebilir en kötü fiyatınızı belirler; kısmen dolabilir ya da hiç dolmayabilir.
Piyasa emirleri taker ücreti öder; defterde bekleyen limit emirler genellikle daha düşük olan maker ücretini öder.
Spread'i geçen bir limit emir piyasaya uygun limit emirdir (marketable limit order): taker olarak anında dolar, ama limitinizin ötesine asla geçmez.
GTC, IOC, FOK ve post-only gibi geçerlilik süresi (time-in-force) seçenekleri, bir limit emrin nasıl davrandığını değiştirir.
Arbitrajda emir türü hem maliyeti hem de bacak riskini belirler.

Piyasa emri nasıl çalışır

Piyasa emri borsaya şunu söyler: bu miktarı şimdi, defter hangi fiyatı sunuyorsa o fiyattan doldur. Piyasa alış emri, en düşük satış fiyatından başlayarak satış (ask) emirlerine karşı dolar. Piyasa satış emri ise en yüksek alış fiyatından başlayarak alış (bid) emirlerine karşı dolar.

Emriniz en iyi fiyattaki miktardan büyükse, sonraki fiyat seviyelerinde dolmaya devam eder. Tükettiğiniz her seviyeyle ortalama fiyatınız kötüleşir. Buna fiyat etkisi denir ve emir defterlerindeki kaymanın ana kaynağıdır.

Piyasa emri defterden likidite çektiği için bir taker emridir ve taker ücreti öder. İki ücretin nasıl farklılaştığını görmek için maker ve taker ücretleri yazısına bakın.

Limit emir nasıl çalışır

Limit emrin bağlı bir fiyatı vardır. $2,990'dan bir alış limit emri yalnızca $2,990 veya daha düşük bir fiyattan dolar. $3,010'dan bir satış limit emri yalnızca $3,010 veya daha yüksek bir fiyattan dolar.

Sonrasında ne olacağı, limitin piyasaya göre nerede durduğuna bağlıdır:

En iyi satış fiyatının altında (alış için): emir defterde bir bid olarak bekler. Daha sonra dolarsa bir maker emridir.
En iyi satış fiyatında veya üstünde (alış için): emir, limit fiyatınıza kadar mevcut ask'lara karşı anında dolar. Bu, piyasaya uygun bir limit emirdir ve taker ücreti öder. Dolmayan kalan kısım defterde bekler.

Örnek: 5 ETH almak

ETH emir defterinin şu ask'ları gösterdiğini varsayın; taker ücretinin 0.05%, maker ücretinin 0.02% olduğunu da varsayın (açıklama amaçlıdır, herhangi bir borsanın gerçek ücreti değildir).

Satış fiyatı (ask)	Miktar
$3,000	2 ETH
$3,003	2 ETH
$3,009	3 ETH

5 ETH için piyasa emri:

2 × $3,000 = $6,000
2 × $3,003 = $6,006
1 × $3,009 = $3,009
Toplam: $15,015, ortalama fiyat $3,003
Taker ücreti: $15,015 × 0.0005 = $7.51
Toplam maliyet: $15,022.51

$2,999'dan 5 ETH için limit alış emri (defterde bekleyen):

Tamamen dolarsa maliyet 5 × $2,999 = $14,995 olur
Maker ücreti: $14,995 × 0.0002 = $3.00
Toplam maliyet: $14,998.00

Limit emir bu işlemde yaklaşık $24.51 tasarruf sağlar. Püf noktası şu: fiyat yükselir ve bir daha $2,999'a dönmezse hiçbir şey almamış olursunuz ve piyasayı daha yüksek bir fiyattan kovalamak zorunda kalabilirsiniz.

Piyasa emri ve limit emir karşılaştırması

	Piyasa emri	Limit emir
Gerçekleşme	Anında, neredeyse kesin	Yalnızca sizin fiyatınızdan veya daha iyisinden; dolmayabilir
Fiyat	Dolana kadar bilinmez	Limitinizle sınırlı
Kayma	Var, büyüklükle artar	Limitinizin ötesinde yok
Ücret türü	Taker	Defterde beklerse maker; spread'i geçerse taker
En uygun kullanım	Acil giriş ve çıkışlar	Sabırlı girişler, büyük tutarlar, maliyet kontrolü
Ana risk	Sığ defterlerde kötü gerçekleşmeler	Hareketi tamamen kaçırmak

Geçerlilik süresi ve özel limit emirler

Çoğu kripto borsası, bir limit emrin ne kadar süre aktif kalacağını ayarlamanıza izin verir:

GTC (iptal edilene kadar geçerli): dolana ya da siz iptal edene kadar defterde kalır.
IOC (gerçekleştir ya da iptal et): limitinizden veya daha iyi bir fiyattan hemen doldurabildiği kadarını doldurur, kalanını iptal eder.
FOK (tamamını gerçekleştir ya da iptal et): miktarın tamamını anında doldurur ya da tamamen iptal eder.
Post-only: likidite çekecekse dolmak yerine iptal edilir; bu yüzden her zaman maker ücreti öder.

Stop emirleri, fiyat bir seviyeye ulaştığında bir piyasa veya limit emri tetikleyen ayrı bir emir ailesidir. Bunlar zarar durdur (stop-loss) nedir yazısında ele alınıyor.

Arbitrajda emir türleri

Bir arbitraj işleminin, neredeyse aynı anda dolması gereken iki veya daha fazla bacağı vardır. Emir türü seçimi burada her yerden daha önemlidir.

Her iki bacakta piyasa emri en hızlı gerçekleşmeyi sağlar, ama bacaklardan herhangi birindeki kayma ince bir avantajı silebilir.
Defterde bekleyen limit emirler ücretten tasarruf sağlar, ama bir bacak dolarken diğeri dolmayabilir. Buna bacak riski (legging risk) denir: fiyat hareket ederken elinizde hedge'lenmemiş bir pozisyon kalır.
IOC limit emirler yaygın bir orta yoldur. Piyasa emri gibi anında dolarlar, ama işlemi hâlâ kârlı bırakan seviyeden daha kötü bir fiyattan asla dolmazlar.

Herhangi bir emir göndermeden önce alış-satış spread'ini (bid-ask spread) ve en iyi fiyattaki mevcut miktarı kontrol edin. Sığ bir defterdeki piyasa emri, derin bir defterdeki aynı emirden çok farklı davranır.

Sık yapılan hatalar

Likiditesi düşük coin'lerde piyasa emri kullanmak. Küçük bir emir fiyatı yüzde birkaç oynatabilir.
Piyasadan uzak bir limit koyup unutmak. Eskimiş bir GTC emri, koşullar değiştikten çok sonra dolabilir.
Limit emrin her zaman maker ücreti ödediğini varsaymak. Spread'i geçerse taker olarak ücretlendirilir.
Kısmi gerçekleşmeleri göz ardı etmek. Bir limit emir 30% dolup sizi planladığınızdan daha küçük bir pozisyonla bırakabilir.

ArbTide nasıl yardımcı olur

Arbitraj tarayıcısı, gerçekleştirilebilir fiyatları ve her defterin en üstündeki mevcut miktarı gösterir; böylece piyasa emriyle mi yoksa limit emirle mi girmenin mantıklı olduğunu değerlendirebilirsiniz. Maker ve taker ücretlerinin sonucunuzu nasıl değiştirdiğini görmek için işlem ücreti hesaplayıcısını kullanın.