¿Qué es la venta en corto en cripto? Short con perps vs con margen spot
La venta en corto gana cuando el precio de una cripto cae. Compara el short con futuros perpetuos frente a pedir monedas prestadas con margen spot, con costos y riesgos.
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La venta en corto es una operación que gana cuando el precio de un activo cae: primero vendes al precio de hoy y recompras más tarde, idealmente más barato. En cripto puedes abrir short de dos formas principales: abriendo un short en un contrato de futuros perpetuos, o pidiendo prestada la moneda en una cuenta de margen spot y vendiéndola. Ambas requieren colateral, y ambas pueden liquidarse si el precio sube demasiado.
Puntos clave
- Un short gana cuando el precio cae y pierde cuando sube.
- PnL del short = tamaño × (precio de entrada − precio de salida) en los contratos lineales y en spot.
- Los shorts en perps solo necesitan margen; cobran financiación cuando las tasas son positivas y pagan cuando son negativas.
- Los shorts con margen spot piden prestada la moneda real y pagan intereses mientras el préstamo siga abierto.
- Las pérdidas de un short no tienen un techo fijo, así que la liquidación y el tamaño de la posición importan.
- Los shorts son la pata de cobertura en las operaciones de cash-and-carry y de arbitraje de financiación.
Cómo funciona un short
Una operación normal (long) es comprar barato y vender caro. Un short invierte el orden: vender caro y comprar barato.
PnL del short = tamaño × (precio de entrada − precio de salida)
Ejemplo: abres short de 2 ETH a $3,000 y cierras a $2,700.
- PnL = 2 × ($3,000 − $2,700) = +$600
Si en cambio ETH sube a $3,300:
- PnL = 2 × ($3,000 − $3,300) = −$600
En una posición long, la fórmula es el PnL lineal estándar, tamaño × (salida − entrada). Un short simplemente invierte el signo.
Método 1: abrir short con futuros perpetuos
Un contrato de futuros perpetuos sigue el precio de una moneda sin vencer. Abrir short es tan sencillo como vender el contrato. No se pide nada prestado; depositas margen como colateral, y el exchange sigue tu PnL no realizado.
El costo o ingreso continuo es la tasa de financiación:
- Financiación positiva: los longs pagan a los shorts, así que tu short cobra financiación.
- Financiación negativa: los shorts pagan a los longs, así que tu short paga financiación.
Los shorts en perps son la forma más habitual de abrir short en cripto porque están disponibles en muchas monedas, admiten apalancamiento y no requieren gestionar ningún préstamo. En los perpetuos lineales con margen en USDT, como los de Binance y Bybit, tanto el PnL como el margen están en stablecoins, lo que simplifica las cuentas.
Método 2: pedir prestado spot con margen
En una cuenta de trading con margen spot, depositas colateral, pides prestada la propia moneda y la vendes por stablecoins. Más tarde recompras la moneda y devuelves el préstamo.
Pasos:
- Deposita colateral, por ejemplo USDT.
- Pide prestados 2 ETH al exchange.
- Vende los 2 ETH a $3,000 por $6,000.
- Más tarde, recompra 2 ETH (a $2,700 si la operación sale bien) por $5,400.
- Devuelve los 2 ETH más los intereses. Te quedas con la diferencia de $600, menos intereses y comisiones.
Aquí el costo son los intereses del préstamo, que muchos exchanges cobran cada hora y que pueden cambiar según la demanda. La oferta para préstamo es limitada; en los shorts populares, el exchange puede quedarse sin monedas que prestar, o las tasas pueden subir con fuerza.
Short en perp vs short con margen spot comparados
| Short en futuros perpetuos | Short con margen spot | |
|---|---|---|
| Qué haces | Vender un contrato | Pedir prestada y vender la moneda real |
| Costo continuo | Financiación (pagada o cobrada) | Intereses del préstamo (siempre pagados) |
| Disponibilidad | Amplia, en muchas monedas | Solo las monedas que presta el exchange |
| Referencia de liquidación | Normalmente el precio de marca | Nivel de margen de la cuenta |
| Uso típico | Shorts direccionales, cobertura de spot | Cobertura de perps, cash-and-carry inverso |
Ejemplo práctico: comparar el costo de mantenimiento
Supón que abres short de $30,000 en ETH durante 7 días, con tasas ilustrativas.
Short en perp, con financiación de +0.01% cada 8 horas:
- Por pago: $30,000 × 0.0001 = $3.00 cobrados
- 3 pagos al día × 7 días = 21 pagos
- Ingresos por financiación: 21 × $3.00 = +$63.00
Short con margen spot, con una tasa de préstamo del 5% anual:
- Intereses: $30,000 × 0.05 × 7 ÷ 365 = −$28.77
Con estos supuestos, el short en perp gana unos $92 más que el short spot durante la semana. Si la financiación se volviera negativa, por ejemplo −0.02% cada 8 horas, el short en perp pagaría 21 × $6.00 = $126, y el short con margen spot pasaría a ser la opción más barata. Compara siempre ambos como tasas anualizadas. El conversor de intervalos de financiación ayuda cuando las plataformas usan intervalos distintos.
Los shorts en las estrategias cubiertas
La mayoría de las estrategias de arbitraje incluyen una pata short.
- En una operación cash-and-carry, compras spot y abres short en el perp. La exposición al precio se compensa y cobras la financiación positiva.
- En un cash-and-carry inverso, abres short en spot con margen y long en el perp para cobrar la financiación negativa. La operación solo funciona si los intereses del préstamo son menores que la financiación que cobras.
- En el arbitraje de financiación entre exchanges, abres short en el perp del exchange con la financiación más alta y long donde es más baja.
Riesgos de la venta en corto
- Riesgo al alza ilimitado. Un precio puede subir mucho más del 100%, mientras que solo puede caer hasta cero.
- Short squeezes. Las subidas rápidas obligan a los shorts a recomprar, lo que empuja el precio más arriba y provoca más liquidaciones.
- Costos de mantenimiento crecientes. La financiación puede volverse negativa o las tasas de préstamo pueden dispararse mientras mantienes la posición.
- Reclamación o límites de préstamo. Los prestamistas spot y los exchanges pueden limitar o cambiar las condiciones del préstamo.
- Apalancamiento. Un apalancamiento alto pone el precio de liquidación cerca de la entrada.
Cómo ayuda ArbTide
La página de tasas de financiación muestra dónde están cobrando o pagando financiación ahora los shorts en perps. Para las operaciones short cubiertas, consulta las páginas de las estrategias cash-and-carry y cash-and-carry inverso.
Preguntas frecuentes
- ¿Qué es la venta en corto en cripto?
- La venta en corto (short selling) es una operación que gana cuando el precio cae. O vendes una moneda prestada y la recompras más tarde a un precio más bajo, o abres una posición short en un contrato de futuros o perpetuo.
- ¿Cómo se abre short en cripto?
- Las dos formas habituales son abrir un short en un contrato de futuros perpetuos, que solo requiere margen, o pedir prestada la moneda en una cuenta de margen spot y venderla. Ambas requieren colateral y conllevan riesgo de liquidación.
- ¿Qué es más barato, abrir short con perps o con margen spot?
- Depende de las tasas del momento. Un short en perp cobra financiación cuando la tasa es positiva y la paga cuando es negativa, mientras que un short con margen spot siempre paga intereses por la moneda prestada. Compara ambos como costos anualizados antes de elegir.
- ¿Se puede perder más de lo invertido al abrir short?
- La pérdida potencial de un short no tiene un techo fijo, porque el precio puede seguir subiendo. En la práctica, en la mayoría de los casos los exchanges liquidan la posición antes de que las pérdidas superen tu colateral, así que lo que puedes perder es el colateral.
- ¿Qué es un short squeeze?
- Un short squeeze es una subida rápida del precio que obliga a los vendedores en corto a recomprar para cerrar o a ser liquidados. Sus compras empujan el precio aún más arriba, lo que puede provocar más liquidaciones.