Apa Itu Market Cap di Kripto? Suplai Beredar vs Fully Diluted
Market cap adalah harga koin dikali suplai beredarnya. Pelajari bedanya dengan fully diluted valuation (FDV), mengapa unlock penting, dan cara membaca keduanya.
Diperbarui
Market cap (kapitalisasi pasar) di kripto adalah harga koin saat ini dikalikan dengan suplai beredarnya, yang menghasilkan perkiraan total nilai pasar dari semua koin yang saat ini tersedia untuk diperdagangkan. Ini adalah cara paling umum untuk membandingkan ukuran berbagai mata uang kripto. Fully diluted valuation (FDV) adalah angka terkait yang memakai total suplai atau suplai maksimum, untuk menunjukkan nilai proyek jika setiap koin di masa depan sudah ada.
Poin penting
- Market cap = harga × suplai beredar.
- FDV = harga × suplai maksimum (atau total suplai jika tidak ada batas maksimum).
- Selisih besar antara market cap dan FDV berarti banyak token masih dikunci dan mungkin di-unlock nanti.
- Harga saja tidak berarti apa-apa untuk valuasi; suplai sama pentingnya.
- Market cap bukan uang yang diinvestasikan dan tidak bisa direalisasikan dengan menjual, karena penjualan menggerakkan harga.
- Selalu baca market cap bersama volume trading dan likuiditas.
Cara menghitung market cap
Rumusnya sederhana:
Market cap = harga saat ini × suplai beredar
Suplai beredar adalah jumlah koin yang tersedia untuk publik dan bisa diperdagangkan saat ini. Angka ini tidak mencakup koin yang dikunci, dicadangkan untuk tim atau treasury, atau belum diterbitkan.
Contohnya, asumsikan sebuah koin diperdagangkan di $4 dan punya 250 juta koin beredar:
- Market cap = $4 × 250,000,000 = $1,000,000,000 ($1 miliar).
Situs data berbeda-beda dalam menghitung suplai beredar, terutama untuk token dengan jadwal vesting yang rumit, jadi koin yang sama bisa menampilkan market cap yang sedikit berbeda di situs yang berbeda.
Tiga angka suplai
| Istilah | Arti | Contoh |
|---|---|---|
| Suplai beredar | Koin yang tersedia di pasar saat ini | Koin yang dipegang pengguna dan diperdagangkan di exchange |
| Total suplai | Koin yang ada saat ini, termasuk yang dikunci | Suplai beredar ditambah token tim dan treasury yang dikunci |
| Suplai maksimum | Jumlah koin terbanyak yang bisa pernah ada, jika ada batas | Bitcoin dibatasi 21 juta |
Sebagian koin, seperti Ethereum, tidak punya suplai maksimum. Untuk koin seperti itu, FDV biasanya dihitung dengan total suplai.
Market cap vs fully diluted valuation
Fully diluted valuation (FDV) = harga saat ini × suplai maksimum
FDV menjawab pertanyaan yang berbeda: berapa nilai proyek pada harga hari ini setelah semua koin dirilis?
Contoh perhitungan: sebuah token yang baru diluncurkan.
- Harga: $2
- Suplai beredar: 100 juta
- Suplai maksimum: 1 miliar
| Ukuran | Perhitungan | Hasil |
|---|---|---|
| Market cap | $2 × 100,000,000 | $200 juta |
| FDV | $2 × 1,000,000,000 | $2 miliar |
| Porsi yang beredar | 100 juta ÷ 1 miliar | 10% |
Hanya 10% suplai yang ada di pasar. Sisa 900 juta token dikunci untuk tim, investor awal, yayasan, atau reward di masa depan, dan akan masuk ke peredaran seiring waktu melalui unlock.
Sekarang misalkan 100 juta token lagi di-unlock dan permintaan tetap sama. Suplai beredar berlipat dua menjadi 200 juta. Jika market cap tetap di $200 juta, harganya akan turun menjadi $200,000,000 ÷ 200,000,000 = $1. Pada kenyataannya, harga bergantung pada pembeli dan penjual, bukan rumus, tetapi ini menunjukkan mengapa unlock besar yang akan datang bisa menekan harga sebuah token.
Mengapa harga saja menyesatkan
Harga per koin yang rendah tidak berarti koin itu murah, dan harga tinggi tidak berarti koin itu mahal.
| Koin | Harga | Suplai beredar | Market cap |
|---|---|---|---|
| Koin A | $0.01 | 100 miliar | $1 miliar |
| Koin B | $100 | 1 juta | $100 juta |
Koin A punya harga lebih rendah tetapi market cap sepuluh kali lebih besar dari Koin B. Agar Koin A mencapai $1 per koin, market cap-nya harus mencapai $100 miliar.
Apa yang tidak dikatakan market cap
- Market cap bukan modal yang diinvestasikan. Market cap menerapkan harga trade terakhir ke setiap koin. Jika sejumlah kecil trading menentukan harga itu, market cap bisa tampak jauh lebih besar daripada uang yang benar-benar berpindah.
- Market cap tidak bisa dicairkan. Jika para pemegang mencoba menjual sebagian besar suplai, harganya akan turun seiring penjualan mereka menembus order book. Seberapa jauh harga turun bergantung pada likuiditas, bukan market cap.
- Data suplai bisa salah. Suplai beredar sering dilaporkan sendiri oleh proyek dan bisa mencakup token yang praktis tidak likuid.
- Market cap stablecoin berbeda. Untuk stablecoin, market cap kurang lebih sama dengan jumlah token yang diterbitkan, karena harganya tetap di sekitar $1.
Peringkat market cap dan dominasi
Situs data mengurutkan koin berdasarkan market cap, dan menjumlahkan market cap setiap koin untuk memperkirakan ukuran seluruh pasar kripto. Angka terkaitnya adalah dominasi: porsi satu koin dari total tersebut.
Dominasi = market cap koin ÷ total market cap kripto
Contohnya, asumsikan BTC punya market cap $1.2 triliun dan total pasar kripto $2.4 triliun. Dominasi BTC = $1.2 triliun ÷ $2.4 triliun = 50%. Trader memantau dominasi untuk melihat apakah uang terkonsentrasi di koin-koin terbesar atau menyebar ke koin yang lebih kecil. Ingat bahwa totalnya mencakup ribuan token kecil yang data suplai dan harganya mungkin tidak andal, jadi angka dominasi dari situs yang berbeda jarang persis sama.
Market cap dan trading
Bagi trader, market cap adalah filter ukuran kasar, bukan sinyal. Dua hal lebih penting untuk eksekusi:
- Volume trading dan kedalaman: koin dengan market cap besar biasanya punya order book yang dalam, jadi spread dan slippage kecil. Lihat Apa Itu Volume Trading?
- Float dan unlock: token dengan float rendah dan FDV tinggi bisa mengalami pergerakan tajam di sekitar tanggal unlock. Pada kontrak berjangka perpetual, permintaan besar untuk short atau long token seperti itu bisa mendorong funding rate ke titik ekstrem.
Bagaimana ArbTide membantu
Market cap memberi tahu seberapa besar sebuah koin; ArbTide menunjukkan di mana koin yang sama diperdagangkan pada harga atau funding rate yang berbeda. Periksa halaman funding rate live untuk melihat koin mana yang saat ini punya funding ekstrem, dan scanner arbitrase live untuk selisih harga setelah dikurangi biaya.
Pertanyaan yang sering diajukan
- Apa itu market cap di kripto?
- Kapitalisasi pasar (market cap) adalah harga koin saat ini dikalikan dengan suplai beredarnya, yaitu jumlah koin yang tersedia di pasar. Angka ini memperkirakan total nilai pasar koin yang beredar saat ini.
- Apa itu fully diluted valuation (FDV)?
- Fully diluted valuation adalah harga saat ini dikalikan dengan suplai maksimum, atau total suplai jika tidak ada batas maksimum. Angka ini memperkirakan nilai proyek pada harga hari ini jika setiap koin yang akan pernah ada sudah beredar.
- Mengapa FDV sering jauh lebih tinggi daripada market cap?
- Banyak token diluncurkan dengan hanya sebagian kecil suplai yang beredar, sementara sisanya dikunci untuk tim, investor, atau reward di masa depan. Saat token-token itu di-unlock, suplai beredar bertambah, sehingga FDV bisa beberapa kali lipat market cap saat ini.
- Apakah harga rendah berarti koin itu murah?
- Tidak. Harga saja tidak mengatakan apa pun tentang valuasi. Koin seharga satu sen dengan 100 miliar koin beredar punya market cap lebih besar daripada koin seharga $100 dengan satu juta koin.
- Apakah market cap menunjukkan berapa banyak uang yang diinvestasikan pada sebuah koin?
- Tidak. Market cap adalah harga trade terakhir yang diterapkan pada setiap koin yang beredar. Itu bukan jumlah uang yang masuk, dan menjual sebagian besar suplai akan menggerakkan harga jauh di bawah level saat ini.