Рыночная капитализация в крипте: что это? Оборотная и полностью разводненная
Рыночная капитализация — цена монеты, умноженная на оборотное предложение. Чем она отличается от FDV, почему важны разлоки и как читать оба показателя.
Обновлено
Рыночная капитализация в крипте — это текущая цена монеты, умноженная на ее оборотное предложение; она дает оценку общей рыночной стоимости всех монет, которые сейчас доступны для торговли. Это самый распространенный способ сравнить размер разных криптовалют. Полностью разводненная оценка (FDV) — родственный показатель, который вместо этого использует общее или максимальное предложение, чтобы показать, сколько стоил бы проект, если бы все будущие монеты уже существовали.
Главное
- Рыночная капитализация = цена × оборотное предложение.
- FDV = цена × максимальное предложение (или общее предложение, если максимума нет).
- Большой разрыв между капитализацией и FDV означает, что много токенов еще заблокировано и позже они могут разблокироваться.
- Цена сама по себе ничего не значит для оценки: предложение важно не меньше.
- Рыночная капитализация — не вложенные деньги, и ее нельзя реализовать продажей, потому что продажа двигает цену.
- Всегда смотрите на капитализацию вместе с объемом торгов и ликвидностью.
Как рассчитывается рыночная капитализация
Формула простая:
Рыночная капитализация = текущая цена × оборотное предложение
Оборотное предложение — это количество монет, которые публично доступны и торгуются сейчас. В него не входят монеты, которые заблокированы, зарезервированы для команды или казны или еще не выпущены.
Например, пусть монета торгуется по $4, а в обращении 250 миллионов монет:
- Рыночная капитализация = $4 × 250,000,000 = $1,000,000,000 ($1 млрд).
Сайты с данными по-разному считают оборотное предложение, особенно у токенов со сложным графиком вестинга, поэтому у одной и той же монеты на разных сайтах капитализация может немного различаться.
Три показателя предложения
| Термин | Значение | Пример |
|---|---|---|
| Оборотное предложение | Монеты, доступные на рынке сейчас | Монеты у пользователей и в торговле на биржах |
| Общее предложение | Монеты, которые существуют сейчас, включая заблокированные | Оборотные плюс заблокированные токены команды и казны |
| Максимальное предложение | Наибольшее количество монет, которое может существовать, если есть лимит | У Bitcoin лимит 21 миллион |
У некоторых монет, например у Ethereum, нет максимального предложения. Для них FDV обычно считают по общему предложению.
Рыночная капитализация и полностью разводненная оценка
Полностью разводненная оценка (FDV) = текущая цена × максимальное предложение
FDV отвечает на другой вопрос: сколько стоил бы проект по сегодняшней цене, когда будут выпущены все монеты?
Пример расчета: недавно запущенный токен.
- Цена: $2
- Оборотное предложение: 100 миллионов
- Максимальное предложение: 1 миллиард
| Показатель | Расчет | Результат |
|---|---|---|
| Рыночная капитализация | $2 × 100,000,000 | $200 млн |
| FDV | $2 × 1,000,000,000 | $2 млрд |
| Доля в обращении | 100 млн ÷ 1 млрд | 10% |
На рынке лишь 10% предложения. Остальные 900 миллионов токенов заблокированы для команды, ранних инвесторов, фонда или будущих вознаграждений и со временем войдут в обращение через разлоки.
Теперь предположим, что разблокируются еще 100 миллионов токенов, а спрос не изменится. Оборотное предложение удвоится до 200 миллионов. Если бы капитализация осталась на $200 млн, цена упала бы до $200,000,000 ÷ 200,000,000 = $1. В реальности цены зависят от покупателей и продавцов, а не от формулы, но это показывает, почему крупные предстоящие разлоки могут давить на цену токена.
Почему цена сама по себе вводит в заблуждение
Низкая цена за монету не означает, что монета дешевая, а высокая — что дорогая.
| Монета | Цена | Оборотное предложение | Рыночная капитализация |
|---|---|---|---|
| Монета A | $0.01 | 100 млрд | $1 млрд |
| Монета B | $100 | 1 млн | $100 млн |
У монеты A цена ниже, но капитализация в десять раз больше, чем у монеты B. Чтобы монета A достигла $1 за монету, ее капитализация должна вырасти до $100 млрд.
О чем рыночная капитализация не говорит
- Это не вложенный капитал. Капитализация применяет цену последней сделки к каждой монете. Если эту цену задает небольшой объем торгов, капитализация может выглядеть намного больше, чем реально перемещенные деньги.
- Ее нельзя обналичить. Если держатели попытаются продать крупную долю предложения, цена будет падать по мере того, как они проходят по стакану. Насколько она упадет, зависит от ликвидности, а не от капитализации.
- Данные о предложении могут быть неверными. Оборотное предложение часто сообщают сами проекты, и в него могут входить фактически неликвидные токены.
- С капитализацией стейблкоинов все иначе. У стейблкоина капитализация примерно равна количеству выпущенных токенов, потому что цена держится около $1.
Рейтинги по капитализации и доминация
Сайты с данными ранжируют монеты по рыночной капитализации и складывают капитализацию всех монет, чтобы оценить размер всего криптовалютного рынка. Связанный показатель — доминация: доля одной монеты в этой сумме.
Доминация = капитализация монеты ÷ общая капитализация криптовалютного рынка
Например, пусть капитализация BTC составляет $1.2 трлн, а весь криптовалютный рынок — $2.4 трлн. Доминация BTC = $1.2 трлн ÷ $2.4 трлн = 50%. Трейдеры следят за доминацией, чтобы понять, концентрируются ли деньги в крупнейших монетах или растекаются по более мелким. Учтите, что в сумму входят тысячи мелких токенов с ненадежными данными о предложении и цене, поэтому показатели доминации на разных сайтах редко точно совпадают.
Рыночная капитализация и трейдинг
Для трейдеров капитализация — грубый фильтр размера, а не сигнал. Для исполнения важнее две вещи:
- Объем торгов и глубина: у монеты с большой капитализацией обычно глубокие стаканы, поэтому спреды и проскальзывание невелики. См. Что такое объем торгов?
- Флоат и разлоки: токен с малым флоатом и высоким FDV может резко двигаться вокруг дат разлоков. На бессрочных фьючерсах сильный спрос на шорт или лонг по таким токенам может разогнать ставки финансирования до экстремальных значений.
Чем помогает ArbTide
Рыночная капитализация говорит, насколько велика монета; ArbTide показывает, где одна и та же монета торгуется по разным ценам или ставкам финансирования. Откройте страницу ставок финансирования в реальном времени, чтобы увидеть, у каких монет сейчас экстремальный фандинг, и арбитражный сканер в реальном времени с разрывами цен за вычетом комиссий.
Частые вопросы
- Что такое рыночная капитализация в крипте?
- Рыночная капитализация — это текущая цена монеты, умноженная на ее оборотное предложение, то есть количество монет, доступных на рынке. Она оценивает общую рыночную стоимость монет, которые находятся в обращении сегодня.
- Что такое полностью разводненная оценка (FDV)?
- Полностью разводненная оценка — это текущая цена, умноженная на максимальное предложение, или на общее предложение, если максимума нет. Она оценивает, сколько стоил бы проект по сегодняшней цене, если бы все монеты, которые когда-либо появятся, уже были в обращении.
- Почему FDV часто намного выше рыночной капитализации?
- Многие токены запускаются, когда в обращении лишь небольшая доля предложения, а остальное заблокировано для команды, инвесторов или будущих вознаграждений. По мере разлоков оборотное предложение растет, поэтому FDV может в несколько раз превышать текущую капитализацию.
- Низкая цена означает, что монета дешевая?
- Нет. Цена сама по себе ничего не говорит об оценке. Монета по одному центу со 100 миллиардами монет в обращении имеет большую рыночную капитализацию, чем монета по $100 с одним миллионом монет.
- Показывает ли рыночная капитализация, сколько денег вложено в монету?
- Нет. Рыночная капитализация — это цена последней сделки, примененная к каждой монете в обращении. Это не сумма пришедших денег, а продажа крупной доли предложения опустила бы цену намного ниже текущего уровня.