¿Qué es la capitalización de mercado en cripto? Circulante vs totalmente diluida
La capitalización de mercado es el precio por el suministro circulante. Aprende en qué se diferencia de la FDV, por qué importan los desbloqueos y cómo leer ambas.
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La capitalización de mercado (market cap) en cripto es el precio actual de una moneda multiplicado por su suministro circulante, lo que da una estimación del valor de mercado total de todas las monedas disponibles hoy para operar. Es la forma más habitual de comparar el tamaño de distintas criptomonedas. La valoración totalmente diluida (FDV) es una cifra relacionada que usa en su lugar el suministro total o máximo, para mostrar cuánto valdría el proyecto si todas las monedas futuras ya existieran.
Puntos clave
- Capitalización de mercado = precio × suministro circulante.
- FDV = precio × suministro máximo (o suministro total cuando no hay máximo).
- Una gran diferencia entre la capitalización de mercado y la FDV significa que muchos tokens siguen bloqueados y pueden desbloquearse más adelante.
- El precio por sí solo no significa nada para la valoración; el suministro importa igual.
- La capitalización de mercado no es dinero invertido y no se puede materializar vendiendo, porque vender mueve el precio.
- Lee siempre la capitalización de mercado junto con el volumen de trading y la liquidez.
Cómo se calcula la capitalización de mercado
La fórmula es sencilla:
Capitalización de mercado = precio actual × suministro circulante
El suministro circulante es el número de monedas disponibles públicamente y negociables ahora. Excluye las monedas bloqueadas, reservadas para un equipo o una tesorería, o aún no emitidas.
Por ejemplo, supón que una moneda cotiza a $4 y tiene 250 millones de monedas en circulación:
- Capitalización de mercado = $4 × 250,000,000 = $1,000,000,000 ($1 mil millones).
Los sitios de datos cuentan el suministro circulante de formas distintas, sobre todo en los tokens con calendarios de vesting complejos, así que una misma moneda puede mostrar capitalizaciones de mercado algo distintas en sitios diferentes.
Tres cifras de suministro
| Término | Significado | Ejemplo |
|---|---|---|
| Suministro circulante | Monedas disponibles en el mercado ahora | Monedas en manos de usuarios y que se negocian en exchanges |
| Suministro total | Monedas que existen ahora, incluidas las bloqueadas | Circulante más los tokens bloqueados del equipo y la tesorería |
| Suministro máximo | El máximo de monedas que pueden llegar a existir, si hay un límite | Bitcoin está limitado a 21 millones |
Algunas monedas, como Ethereum, no tienen suministro máximo. En esos casos, la FDV se suele calcular con el suministro total.
Capitalización de mercado vs valoración totalmente diluida
Valoración totalmente diluida (FDV) = precio actual × suministro máximo
La FDV responde a otra pregunta: ¿cuánto valdría el proyecto al precio de hoy una vez liberadas todas las monedas?
Ejemplo práctico: un token recién lanzado.
- Precio: $2
- Suministro circulante: 100 millones
- Suministro máximo: 1,000 millones
| Medida | Cálculo | Resultado |
|---|---|---|
| Capitalización de mercado | $2 × 100,000,000 | $200 millones |
| FDV | $2 × 1,000,000,000 | $2,000 millones |
| Porcentaje en circulación | 100 millones ÷ 1,000 millones | 10% |
Solo el 10% del suministro está en el mercado. Los otros 900 millones de tokens están bloqueados para el equipo, los primeros inversores, una fundación o recompensas futuras, y entrarán en circulación con el tiempo mediante desbloqueos (unlocks).
Ahora supón que se desbloquean 100 millones de tokens más y la demanda sigue igual. El suministro circulante se duplica hasta 200 millones. Si la capitalización de mercado se mantuviera en $200 millones, el precio caería a $200,000,000 ÷ 200,000,000 = $1. En la realidad, los precios dependen de compradores y vendedores, no de una fórmula, pero esto muestra por qué los grandes desbloqueos que se avecinan pueden pesar sobre el precio de un token.
Por qué el precio por sí solo engaña
Un precio bajo por moneda no significa que una moneda sea barata, y un precio alto no significa que sea cara.
| Moneda | Precio | Suministro circulante | Capitalización de mercado |
|---|---|---|---|
| Moneda A | $0.01 | 100 mil millones | $1,000 millones |
| Moneda B | $100 | 1 millón | $100 millones |
La moneda A tiene el precio más bajo, pero una capitalización de mercado diez veces mayor que la moneda B. Para que la moneda A llegara a $1 por moneda, su capitalización de mercado tendría que alcanzar los $100 mil millones.
Lo que no te dice la capitalización de mercado
- No es capital invertido. La capitalización de mercado aplica el precio de la última operación a cada moneda. Si una pequeña cantidad de trading fija ese precio, la capitalización de mercado puede parecer mucho mayor que el dinero que realmente se ha movido.
- No se puede convertir en efectivo. Si los tenedores intentaran vender una parte grande del suministro, el precio caería a medida que vendieran a lo largo del libro de órdenes. Cuánto cae depende de la liquidez, no de la capitalización de mercado.
- Los datos de suministro pueden estar mal. El suministro circulante a menudo lo declaran los propios proyectos y puede incluir tokens que en la práctica son ilíquidos.
- La capitalización de mercado de las stablecoins es distinta. En una stablecoin, la capitalización de mercado equivale más o menos al número de tokens emitidos, porque el precio se mantiene cerca de $1.
Rankings por capitalización de mercado y dominancia
Los sitios de datos ordenan las monedas por capitalización de mercado y suman la capitalización de todas ellas para estimar el tamaño de todo el mercado cripto. Una cifra relacionada es la dominancia: la parte de ese total que corresponde a una moneda.
Dominancia = capitalización de mercado de la moneda ÷ capitalización total del mercado cripto
Por ejemplo, supón que BTC tiene una capitalización de mercado de $1.2 billones y que el mercado cripto total es de $2.4 billones. Dominancia de BTC = $1.2 billones ÷ $2.4 billones = 50%. Los traders vigilan la dominancia para ver si el dinero se concentra en las monedas más grandes o se reparte hacia las más pequeñas. Ten en cuenta que el total incluye miles de tokens pequeños cuyos datos de suministro y precio pueden no ser fiables, así que las cifras de dominancia de distintos sitios rara vez coinciden exactamente.
Capitalización de mercado y trading
Para los traders, la capitalización de mercado es un filtro de tamaño aproximado más que una señal. Para la ejecución importan más dos cosas:
- Volumen de trading y profundidad: una moneda de alta capitalización suele tener libros de órdenes profundos, así que los spreads y el deslizamiento son pequeños. Consulta ¿Qué es el volumen de trading?
- Flotante y desbloqueos: un token con poco flotante y una FDV alta puede sufrir movimientos bruscos en torno a las fechas de desbloqueo. En los futuros perpetuos, una fuerte demanda para abrir short o long en esos tokens puede llevar las tasas de financiación a extremos.
Cómo ayuda ArbTide
La capitalización de mercado te dice lo grande que es una moneda; ArbTide muestra dónde cotiza esa misma moneda a precios o tasas de financiación distintos. Consulta la página de tasas de financiación en vivo para ver qué monedas tienen ahora una financiación extrema, y el escáner de arbitraje en vivo para ver diferencias de precio netas de comisiones.
Preguntas frecuentes
- ¿Qué es la capitalización de mercado en cripto?
- La capitalización de mercado (market cap) es el precio actual de una moneda multiplicado por su suministro circulante, el número de monedas disponibles en el mercado. Estima el valor de mercado total de las monedas que existen hoy en circulación.
- ¿Qué es la valoración totalmente diluida (FDV)?
- La valoración totalmente diluida es el precio actual multiplicado por el suministro máximo, o por el suministro total si no hay máximo. Estima cuánto valdría el proyecto al precio de hoy si todas las monedas que llegarán a existir ya estuvieran en circulación.
- ¿Por qué la FDV suele ser mucho mayor que la capitalización de mercado?
- Muchos tokens se lanzan con solo una pequeña parte del suministro en circulación, mientras el resto queda bloqueado para equipos, inversores o recompensas futuras. A medida que esos tokens se desbloquean, el suministro circulante crece, así que la FDV puede ser varias veces la capitalización de mercado actual.
- ¿Un precio bajo significa que una moneda es barata?
- No. El precio por sí solo no dice nada de la valoración. Una moneda a un centavo con 100 mil millones de monedas en circulación tiene una capitalización de mercado mayor que una moneda a $100 con un millón de monedas.
- ¿La capitalización de mercado muestra cuánto dinero se ha invertido en una moneda?
- No. La capitalización de mercado es el precio de la última operación aplicado a cada moneda en circulación. No es la cantidad de dinero que ha entrado, y vender una parte grande del suministro llevaría el precio muy por debajo del nivel actual.